法律研究 | 安杰世泽银行、保险、资管法律专刊（2025年3月）

多家险企发行永续债

A number of insurance companies issued perpetual bonds

近日，新华保险发布公告称，公司董事会审议通过关于发行境内无固定期限资本债券的议案，将发行不超过100亿元的境内无固定期限资本债券。

无固定期限资本债券也被称为“永续债”，是指保险公司发行的没有固定期限、含有减记或转股条款、在持续经营状态下和破产清算状态下均可以吸收损失、满足偿付能力监管要求的资本补充债券。业内人士指出，发行永续债的背后是保险公司补充核心资本的需求不断上升。近年来，我国保险业持续发展，对保险公司资本结构和资本厚度提出了更高要求。

新华保险公布的最新保费数据显示，1月，该公司保费收入394.49亿元，同比增长32%。截至2024年三季度末，该公司核心偿付能力充足率为130.53%，综合偿付能力充足率为223.20%。

来源：中国银行保险报

中小银行存款利率出现分化

The deposit rates of small and medium-sized banks have diverged

2025年开年，我国中小银行存款利率出现明显分化：一方面，多家民营银行集体踏上降息之路；另一方面，一些区域性农商行、村镇银行却通过上调存款利率揽储。对此，业内专家表示，随着金融市场竞争加剧，各银行的存款利率可能会逐渐趋同，并向合理区间靠拢，建议投资者应从自身理财偏好和风险承受能力出发，进行多元化配置。

• 多家民营银行扎堆降息

  
  

• 部分农商行上调利息揽储

  
  

• 投资者可多元配置

来源：经济参考报

险资“解锁”AIC股权投资支持实体经济再添新路径

Insurance capital "unlock" AIC equity investment to support the real economy in a new way

为更好发挥股权投资对科技创新和民营企业发展的支持作用，近日，国家金融监督管理总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》（以下简称《通知》），明确支持保险资金参与金融资产投资公司（AIC）股权投资试点。

受访专家表示，险资参与AIC股权投资试点，一方面拓宽了金融资产投资公司的资金来源，另一方面为险资资产配置与股权投资提供了新模式。

AIC是指经监管部门批准，在境内设立的，主要从事银行债权转股权及配套支持业务的非银行金融机构。2017年，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行五大国有银行发起设立了5家银行系AIC。2020年，大型商业银行下设的AIC在上海开展股权投资试点，扩展了其业务范围。去年9月份，监管部门发文表示，支持AIC在总结上海开展股权投资试点工作的基础上，稳步扩大试点范围。

来源：证券日报

复旦大学保险团队“保险智酷”大模型升级版正式接入DeepSeek智能架构 推动保险行业智能化转型

The upgraded version of the "Insurance Smart Cool" big model of Fudan University's insurance team was officially connected to the DeepSeek intelligent architecture to promote the intelligent transformation of the insurance industry

3月14日，复旦大学保险团队宣布，其自主研发的“保险智酷”大模型完成核心引擎升级，并正式接入深度求索（DeepSeek）智能架构。升级后的“保险智酷”大模型专为保险行业量身打造，整合了海量保险领域知识库，面向保险从业者、研究者及消费者提供“零门槛、全免费”的智能服务，旨在打破行业知识壁垒，推动保险行业的智能化与普惠化发展。

据介绍，此次升级的核心在于“保险智酷”采用了专为本地化部署优化的DeepSeek蒸馏版模型架构。这一架构不仅大幅提升了模型的运行效率，还深度融合了复旦保险团队多年积累的学术研究成果。通过独家注入涵盖保险政策法规、学术典籍、行业白皮书等领域的专业知识，“保险智酷”突破了通用大模型在垂直领域的局限性，能够更精准地响应保险行业的多样化需求。

来源：中国金融新闻网

又一险种迎新机遇，内贸险如何提升供给水平和服务质量

Another type of insurance welcome opportunity, how to improve the supply level and service quality of domestic trade insurance

国内贸易信用保险（以下简称“内贸险”）再迎政策“东风”！新华社3月16日消息，近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，其中提到，落实内贸险支持内外贸一体化政策。

内贸险作为一种有效的风险管理工具，能够显著分散企业贸易风险，降低市场流通成本，从而促进商品服务畅通流动和贸易环境优化。近期，关于内贸险的政策频频出台。对于保险公司来说，该如何提升保障力度以及内贸险的供给水平和服务质量？

• 支持政策接连推出

  
  

• 如何补短板

来源：北京商报

银行业加速减轻资产质量包袱

The banking industry accelerates the reduction of its asset quality burden

今年以来，银行业金融机构处理不良贷款的脚步加快。3月，建设银行、浦发银行、浙商银行、平安银行、华夏银行等10余家银行先后在银登中心发布转让不良贷款公告。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，对商业银行而言，不良资产收回难度较大，成功转让后，可以带来现金收入，最重要的是减轻银行资产质量包袱，为银行经营发展、支持实体经济提供有效动能。

• 加快出清

  
  

• 减轻资产质量包袱

来源：中国银行保险报网

消费贷调整潮将至，已有银行落地提额度、延期限

The tide of consumer loan adjustment is coming! Some banks have landed to raise the quota and extend the deadline

个人消费贷市场迎来新变化，3月23日，北京商报记者调查发现，多家大型商业银行已率先上调消费贷产品额度上限、延长贷款期限，其中，部分产品互联网贷款额度从20万元调升至30万元，最长贷款期限放宽至7年。这一调整呼应了近期金融监管总局发布的“消费金融新政”要求，政策“组合拳”也为银行优化产品结构提供了依据和操作空间。值得注意的是，目前尚未调整的银行，消费贷产品普遍维持在20万元额度、1—3年贷款期限的标准，分析人士预计，随着头部机构率先破局，一场银行消费贷市场调整潮已蓄势待发。

• 多家银行率先调整

  
  

• 调整热潮将至

来源：北京商报

险资持续加大不动产投资力度

Insurers continued to increase their investment in real estate

华安财保资产管理有限责任公司设立的“华安—长沙城发片区改造债权投资计划”近日完成登记。这是险资机构进行不动产投资的案例之一。今年以来，险资机构继续加大不动产领域的投资力度，收租类物业备受险资欢迎。

与此同时，近年险资进行不动产投资的形式正在发生深刻变化，从以前主要投资地产股转向多元投资，且更注重长期投资回报。其投资方式包括设立债权投资计划、成立私募股权基金收购地产项目公司的股权、加大以不动产项目为底层资产的公募REITs（不动产投资信托基金）的配置力度等。

• 以多种方式参与投资

  
  

• 收租物业受欢迎

来源：证券日报 

中国将根据 2025 年的经济和金融状况下调存款准备金率和利率

China to cut RRRs, interest rates in light of economic, financial conditions in 2025

China will cut reserve requirement ratios and interest rates when appropriate this year in line with domestic and international economic and financial conditions as well as the performance of financial markets, the country's central bank governor said Thursday.

The average RRR for China's financial institutions now stands at 6.6 percent, and there is still room for further reduction, Pan Gongsheng, governor of the People's Bank of China, said at a press conference on the sidelines of the third session of the 14th National People's Congress.

Pan said there is also room for lowering the rates of funds that the central bank provides to commercial banks via structural monetary policy instruments.

来源：Xinhua

中国农村卫生室基本医疗保险覆盖率达到90%以上

Over 90% of China's village clinics covered by basic medical insurance

More than 90 percent of village clinics in China have their services covered by basic medical insurance, a senior health official said on Sunday.

Lei Haichao, head of the National Health Commission, announced the figure at a press conference held on the sidelines of the ongoing annual session of China's national legislature.

There are more than 600,000 grassroots healthcare institutions in towns, communities and villages nationwide, with over 5 million health workers in service, Lei said.

Over the past two years, the Ministry of Finance has spent approximately 900 million yuan (around $128.6 million) to help township-level health centers in central and western regions upgrade their medical equipment, according to Lei.

来源：China Daily

国家金融监督管理总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》

The National Financial Regulatory Administration issued the Notice on Further Expanding the Pilot Program of Equity Investment in Financial Asset Investment Companies

为更好发挥股权投资对科技创新和民营企业发展的支持作用，3月5日，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》（金办发〔2025〕19号，以下简称《通知》），进一步优化完善试点政策。

2024年9月，金融监管总局印发通知，将五家大型商业银行设立的金融资产投资公司股权投资试点范围由上海扩大至北京等18个城市，并纳入稳经济增长一揽子增量措施抓好落实，指导大型商业银行和金融资产投资公司推动试点落地见效。目前已实现18个城市签约全覆盖，签约金额超过3500亿元，取得积极成效。在总结试点经验的基础上，金融监管总局发布《通知》，从以下三方面进一步扩大试点：

一是将金融资产投资公司股权投资范围扩大至试点城市所在省份。

二是支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司。

三是支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点。

来源：国家金融监督管理总局

国家金融监督管理总局、国家知识产权局、国家版权局联合发文在北京、上海、江苏、浙江、广东、四川、深圳、宁波等地开展知识产权金融生态综合试点工作

The National Financial Regulatory Administration, the National Intellectual Property Office and the National Copyright Administration jointly issued a document to carry out comprehensive pilot work on intellectual property financial ecology in Beijing, Shanghai, Jiangsu, Zhejiang, Guangdong, Sichuan, Shenzhen and Ningbo

为了落实中央金融工作会议关于做好“五篇大文章”的工作要求，培育和发展新质生产力，促进知识产权金融发展，加强对科技创新和文化产业的支持，国家金融监督管理总局、国家知识产权局、国家版权局日前联合印发工作方案，在北京市、上海市、江苏省、浙江省、广东省、四川省、深圳市、宁波市等省市开展知识产权金融生态综合试点工作。

近年来，在各方共同努力下，知识产权金融业务保持快速增长。其中，2024年，银行业金融机构累计发放知识产权质押贷款2555.7亿元，同比增长33.4%；累计发放贷款户数26545户，同比增长23.4%。但是，一些地方和领域还存在制约知识产权金融发展的诸多痛点、难点和堵点。国家金融监督管理总局会同国家知识产权局、国家版权局经深入调查研究，决定选取知识产权密集且工作基础较好的地方开展知识产权金融生态综合试点工作，在问题取得突破并积累经验后，逐步复制推广。工作方案以“知识产权”这一关键要素为突破口和抓手，坚持“问题导向”，在登记、评估、处置、补偿等关键环节提出针对性的政策措施。

来源：国家金融监督管理总局

国家金融监督管理总局发布《商业银行代理销售业务管理办法》

The National Financial Regulatory Administration issued the Administrative Measures for the Agency Sales Business of Commercial Banks

为加强对商业银行代理销售业务监督管理，促进代理销售业务健康有序发展，金融监管总局近日发布《商业银行代理销售业务管理办法》（以下简称《办法》），自2025年10月1日起施行。

《办法》共八章54条，包括总则、代销业务内部管理制度、合作机构管理、代销产品准入管理、销售管理、代销产品存续期管理、监督管理和附则。主要内容包括强化商业银行对合作机构和产品准入的管理责任，明确合作机构准入审查和产品尽职调查要求；规范商业银行代理销售行为，对销售渠道、销售人员管理、产品展示、适当性管理、风险提示等作出具体规定；强化商业银行在代销产品存续期应尽的义务。

来源：国家金融监督管理总局

中国人民银行 国家金融监督管理总局公告〔2025〕第1号

Announcement (2025) No. 1 of the People's Bank of China &the National Financial Regulatory Administration

为进一步规范金融信用信息基础数据库机构接入管理工作，《中国人民银行 中国银行业监督管理委员会关于印发〈融资性担保公司接入征信系统管理暂行规定〉的通知》（银发〔2010〕365 号）自本公告发布之日起废止。

融资担保公司接入征信系统的有关事宜按照《征信业管理条例》、融资担保公司和金融信用信息基础数据库管理有关规定执行。

来源：中国人民银行

保险业监管局迎接2025-26年度《财政预算案》

Insurance Authority welcomes the 2025-26 Budget

保险业监管局（保监局）2025年2月26日迎接2025-26年度《财政预算案》公布的政策措施。

保监局主席姚建华先生说：“自保险相连证券资助先导计划1 于2021年推出至今已有六宗巨灾债券在香港发行，带动另类风险转移方案的发展并增强我们作为环球风险管理枢纽的竞争力。再度延长资助计划三年将令保监局能继续致力打造一个充满活力的保险相连证券生态圈。”

姚先生补充：“此外，保监局正协助一些在本地扎根但于海外注册的保险公司，让它们早日透过公司迁册机制回归香港，藉此巩固我们作为国际金融中心的地位。”

来源：香港保监局网站

保险业监管局呼吁留意欺诈网站及伪冒电邮

Insurance Authority warns against fraudulent websites and phishing email

保险业监管局（保监局）呼吁市民提高警觉，留意两个网址分别为“hxxps://insurance025[.]com”及“hxxps://huarejie45258houtai[.]top”的欺诈网站；以及由一个名为“aia@traffmagic[.]com”的电邮地址发送的伪冒电邮，该电邮诱导收件人透过连结浏览一个网址为“hxxps://traffmagic[.]com”的欺诈网站，意图骗取其个人或付款资料。上述网站伪冒为一间香港获授权保险公司：友邦保险（国际）有限公司（友邦）的官方网站。友邦已确认与上述欺诈网站及伪冒电邮无关。

事件已转交香港警务处作进一步调查。任何人士若曾透过回复伪冒电邮、浏览上述连结或欺诈网站提供其个人资料或进行任何保险交易，应致电友邦客户服务热线（电话：(852) 2232-8888），并向警方报案。

来源：香港保监局网站

保险业监管局就风险为本资本制度下的公众披露要求展开公众谘询

Insurance Authority launches public consultation on public disclosure requirements under the Risk-based Capital Regime

保险业监管局（保监局）2025年3月14日就有关实施风险为本资本制度第三支柱之下公众披露要求的规则草拟本，展开公众谘询。该规则草拟本订明保险公司须向公众披露的资料的详细要求，以及资料披露的方式和时间。

谘询文件已上载至保监局网站。欢迎公众人士于2025年4月25日或之前，将意见电邮至rbc@ia.org.hk或邮寄至香港黄竹坑香叶道41号19楼保监局办事处。保监局将考虑收集到的意见并适时公布有关谘询总结。

来源：香港保监局网站

保险业监管局发表《2023-24年报》

Insurance Authority publishes its Annual Report 2023-24

保险业监管局（保监局）2025年3月19日发表以「迈向可持续的未来」为题的《2023-24年报》，胪列部分主要工作和重点成果，包括成功实施风险为本资本制度、持续推动保险相连证券市场的发展，以及加强行为监管和纪律执法的工作。

保监局主席姚建华先生指出：“高利率环境持续、对债务可持续性的关注骤增、地缘政治紧张局势加剧、武装冲突持续不断，以及气候变化的影响日益恶化，都可能轻易破坏脆弱的经济复苏。尽管如此，保险业不负所望，展现出极佳的韧性。”

来源：香港保监局网站

保险业监管局作出首宗刑事检控 持牌经纪公司因未能提交经审计财务报表被定罪

The first case of conviction instigated by the Insurance Authority against a licensed broker company for failure to submit its audited financial statements

一间持牌经纪公司—欧力保险顾问有限公司因两度未能在财政年度结束后六个月内，向保险业监管局提交经审计财务报表，违反《保险业条例》（第41章）（《条例》）第73（1）条，2025年3月19日于东区裁判法院被定罪，判处罚款港币26,060元。

经审计财务报表、核数师报告和核数师的合规报告属重要文件，载有必要资料以评估一间持牌经纪公司是否符合一系列监管要求，使其值得获公众信任以进行保险业务。违反《条例》第73（1）条可被处以第6级罚款即港币10万元，以及于该罪行持续期间的每一日另处罚款港币500元。

来源：香港保监局网站

安杰世泽荣获2025年度LEGALBAND中国法律卓越大奖六项提名

AnJie Broad was nominated for six China law Awards in LEGALBAND 2025

2025年3月18日，知名法律评级机构LEGALBAND公布了2025年度中国法律卓越大奖提名名单，安杰世泽律师事务所凭借卓越的业务实力、优质的客户口碑及创新服务能力，荣获六项中国法律卓越大奖提名。

本次安杰世泽获提名的奖项为：年度最佳保险法律师事务所、年度最佳反垄断与竞争法律师事务所、年度最佳劳动法律师事务所、年度最佳网络安全与数据合规律师事务所、年度最佳成长律师事务所、年度最佳管理合伙人--詹昊。

安杰世泽合伙人陈俊荣登2025年度LEGALBAND客户首选：中国女律师15强榜单

Partner Jun Chen was listed on the Client Choice: Top 15 Female Lawyers in China in LEGALBAND 2025

2025年3月7日，知名法律媒体LEGALBAND正式揭晓“2025年度中国女律师15强”榜单。凭借卓越突出的专业实力和笃行拓新的职业风范，安杰世泽律师事务所合伙人陈俊律师荣列其中。

安杰世泽合伙人梁冰律师受邀与生命资产进行专题交流

Partner Liang Bing was invited to carry out thematic exchanges with Life Insurance Asset Management Co., LTD

近日，安杰世泽合伙人梁冰律师受邀与生命保险资产管理有限公司（“生命资产”）就另类产品管理检视工作的情况开展了专题交流，生命资产徐倩（公司临时负责人，代行总经理职权）等相关人员出席会议。

梁冰律师结合生命资产另类产品的具体情况、公司制度及监管要求、司法裁判案例等方面进行了解读，与会人员就实操层面的关注事项与梁冰律师进行了进一步交流探讨。

使用AI合成技术进行保险营销宣传的合规要点

Compliance points of using AI synthesis technology for insurance marketing and promotion

作者：詹昊 喻丹 孙玮

前言

随着AI合成技术的发展与普及，越来越多的保险机构和保险从业者利用AI合成技术进行保险营销宣传，本文将结合目前AI合成技术及保险行业的相关监管规则，简要梳理应注意的合规要点。

人工智能生成合成技术（即“AI合成技术”）指基于机器学习、自然语言处理等技术生成文字、图像、音视频等内容的工具，广泛应用于营销宣传的自动化、个性化场景。

从法律角度，AI合成技术服务涉及的主体主要包括服务提供者、技术支持者、服务使用者（即“用户”），主要涉及的法律法规包括但不限于：《中华人民共和国网络安全法》、《中华人民共和国数据安全法》、《中华人民共和国个人信息保护法》、《互联网信息服务管理办法》、《互联网信息服务算法推荐管理规定》、《互联网信息服务深度合成管理规定》、《生成式人工智能服务管理暂行办法》、《人工智能生成合成内容标识办法》等。

在保险领域，AI合成技术应用可能涉及虚拟形象代言人、定制化产品展示、智能客服交互等。虽然一般情况下保险机构或保险从业人员属于服务使用者（即“用户”）的范畴，但仍需要注意遵守AI合成技术的相关法律规则。

开展保险营销宣传，应遵守《中华人民共和国保险法》、《中华人民共和国消费者权益保护法》、《中华人民共和国广告法》、《银行保险机构消费者权益保护管理办法》、《保险销售行为管理办法》、《互联网保险业务监管办法》、《中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局关于进一步规范金融营销宣传行为的通知》、《中国银行保险监督管理委员会关于加强自媒体保险营销宣传行为管理的通知》等法律法规及监管规定要求，应合法合规且真实、准确、完整地对保险产品进行营销宣传，确保相关内容与保险条款严格保持一致，以充分保障消费者权益。

若使用AI合成技术生成合成内容进行保险产品的营销宣传，除了应遵守上述关于保险营销宣传一般性要求外，还需要额外关注如下问题：

一、明确生成合成内容标识问题

二、内容合法合规、真实准确性问题

三、数据安全与隐私保护问题

四、行为可回溯管理问题

五、算法合规性问题

六、责任划分问题

来源：法大保公众号

董责险中关联性赔偿请求条款相关问题初探

A preliminary study on the relevant issues of the related compensation claim clause in Directors and Officers Liability Insurance

作者：詹昊 万佳 孟昊

一、引言

董事、监事及高级管理人员责任保险（Directors and Officers Liability Insurance，“董责险”），是为董事、监事及高级管理人员（“董监高”）在履行职责过程中因过失造成的第三方损失提供保障的保险。随着新《证券法》及新《公司法》的施行，董监高责任约束日益强化，董责险因能为公司及董监高提供风险保障而受到广泛关注。

作为一种责任保险，董责险通常采用索赔发生制（Claim-made basis）。即仅对保险期间或保单约定的发现期内提出的赔偿请求承担赔偿责任，而引发赔偿请求的不当行为无需发生于保险期间内，但保单一般会约定该不当行为须发生在追溯日之后。

董责险实务中，同一不当行为常引发跨期、跨保单的多个赔偿请求。例如，针对同一虚假陈述行为，被保险人既可能面临监管机构调查，又需应对投资者索赔，各赔偿请求提出时间往往较为分散，甚至可能出现在不同年度，并导致仅有部分赔偿请求能够落入保险期间或发现期，其余则可能未落入保险期间/发现期，引发赔付责任的争议问题。此外，跨期、跨保单赔偿请求还可能涉及不同保险公司承保的保单，进而引发不同承保范围、条款和责任限额适用问题。这不仅增加了认定责任的难度，还可能同时触发多份保单的保险责任，加重保险公司赔付负担。

为此，董责险条款普遍设置“关联性赔偿请求”条款，约定若被保险人已按合同约定通知某一赔偿请求或相关情况，则后续基于同一事实或相关事实、行为的赔偿请求与先前赔偿请求构成“关联性赔偿请求”。关联性赔偿请求项下的各赔偿请求将被视为构成单一赔偿请求，并视为在首次通知时即已提出，而各赔偿请求所主张的金额亦将合并计算并适用同一责任限额和免赔额。

因此，各项赔偿请求之间是否具备关联性，直接决定了保险公司是否承担赔付责任及赔付金额上限。

不同董责险保单约定的关联性条款虽表述各异，但均围绕“持续、重复或关联的不当行为”展开。以安杰世泽经办的某董责险案件为例，案涉保单的“关联性赔偿请求”条款约定如下：

“如已按本保险合同的规定通知赔偿请求或情况的，则其后主张该赔偿请求或情况通知中所包含的事实或不当行为的、由其引起的、基于其或可归于其的任何后续赔偿请求，均应被视为在首次提出并按规定向本公司报告该赔偿请求或情况通知之时即己首次提出。

在本保险合同项下，由持续、重复或关联的不当行为所引起的或以其为基础或原因的任何单一或多次赔偿请求，应被视为单一赔偿请求，而不论前述不当行为是由一个或以上的被保险人所实施，亦不论其是否针对或影响一名或以上的当事人或实体。”

根据上述条款，若多项赔偿请求由“持续、重复或关联的不当行为”所引起或以其为基础，则上述赔偿请求将构成关联性赔偿请求。该条款从文义上看似乎已无歧义，但具体什么样的不当行为构成“关联不当行为”、跨期、跨保单赔偿请求在拟制成“单一赔偿请求”后应适用哪个保单的条款等问题均未做细化约定。目前国内对上述问题的相关探讨及司法实践较为缺乏，本文拟参考境外相关司法实践提出一些观察和看法。

来源：法大保公众号

声 明

文章仅代表作者观点，不视为安杰世泽律师事务所正式法律意见或建议。如需转载或引用请注明出处。如有任何问题，欢迎与本所联系。