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外资入华支付市场再掀浪潮：Payoneer收购中国支付牌照获批

贸易金融联盟

2025-02-26

文 | 橙子同学

来源 | 贸易金融

随着全球支付版图的不断震荡，中国支付市场正迎来前所未有的发展机遇。近期，总部位于美国纽约的金融科技巨头派安盈（Payoneer）宣布，其对中国一家持牌支付服务提供商的收购已获得中国监管机构的批准，预计将于2025年上半年完成。这一消息标志着跨境支付牌照的争夺战已进入白热化阶段。

近年来，包括PayPal、WorldFirst、Airwallex在内的多家外资机构纷纷向央行提交支付牌照申请，其中不少选择通过收购现有持牌机构的方式曲线入场。在美元加息周期导致跨境资本流动加剧的背景下，中国跨境电商支付规模持续增长，2024年已突破12.8万亿元，同比增长31%。这片持续扩容的市场蓝海，正吸引着国际支付巨头的战略重押。

外资入华背后的多重逻辑

2023年，《非银行支付机构管理条例》的修订为外资机构进入中国支付市场提供了明确的准入路径。新规将外资持股比例上限从49%提升至100%，并建立了“白名单”制度，允许符合条件的外资机构通过“设立-并购-展业”的三步走模式进入市场。这一政策创新不仅解开了困扰外资多年的“玻璃门”困局，更为外资机构在华发展提供了前所未有的机遇。

在政策红利的驱动下，外资机构纷纷加快了在华布局的步伐。据统计，2023-2024年间，包括PayPal、WorldFirst、Airwallex等在内的12家外资机构向中国人民银行提交了支付牌照申请，其中7家选择通过收购现有持牌机构的方式曲线入场。这一市场躁动背后，是全球支付产业格局深度调整的必然产物，也是中国支付市场对外开放程度不断提升的生动写照。

尽管外资机构在华支付市场迎来了前所未有的发展机遇，但不容忽视的是，同时面临着诸多挑战。蚂蚁集团与腾讯金融科技主导的国内支付市场已经形成了独特的生态闭环，这一格局使得外资机构在跨境收单业务上的利润空间正被逐步压缩。以WorldFirst为例，其2024年财报显示，中国区业务毛利率从2022年的58%骤降至37%，这迫使企业必须通过获取境内牌照来打通资金闭环，以实现业务的可持续发展。

此外，外资机构还需要面对中国支付市场激烈的竞争环境。本土支付机构在技术创新、用户体验和服务效率等方面具有显著优势，这使得外资机构在拓展市场时面临巨大压力。为了应对这些挑战，外资机构纷纷加大了在华研发投入和本地化运营力度，力求在技术标准、服务模式和合规能力等方面实现差异化突破。

值得一提的是，与传统支付机构聚焦C端市场不同，外资系支付机构更侧重B端生态建设。它们通过搭建全球统一的API接口和开放平台，为出海企业提供了“一次对接、全球收款”的便捷服务。这种生态化打法正在改写行业规则并推动中国支付市场的变革。

外资机构带来的多维冲击与监管博弈

外资机构的入局给中国支付市场带来了多维度的冲击。在技术标准层面，外资机构带来了先进的区块链智能合约技术等创新应用，迫使本土机构加速迭代升级。在服务模式上，外资机构更侧重B端生态建设，通过搭建全球统一API接口等方式，为中国出海企业提供更加便捷、高效的支付服务。

当然，外资机构的进入也引发了监管层面的博弈。在数据主权、反洗钱、跨境资本管制等方面，监管机构对外资机构提出了更为严格的要求。例如，要求外资机构将涉及中国用户的交易数据本地化存储，并升级AI监测系统以提高可疑交易识别准确率等。这些监管措施旨在保障国家金融安全和市场秩序的稳定。

对于外资支付机构而言，如何在保护用户隐私和数据安全的前提下实现数据的本地化存储和高效利用成为了一个亟待解决的问题。为了应对这一挑战并提升本地化运营能力，外资机构纷纷加大了在数据安全和本地化存储方面的投入和研发力度。同时，中国监管机构也在不断加强对外资支付机构数据安全和本地化存储的监管力度和执法力度。通过加强对跨境数据流的审查和管理、推动支付数据本地化存储等措施来保障国家数据主权和安全。这些举措不仅有利于提升外资支付机构的合规能力和本地化运营能力，也有利于推动中国支付市场的健康有序发展。

结语

随着RCEP区域的支付清算联盟建设提速，持有中国牌照的外资机构有望获得“区域通行证”。可以预见的是，在技术革命与地缘重构的双重作用下，中国支付市场将继续成为全球金融科技创新与制度博弈的核心试验场。对于参与者而言，真正的竞争不在于牌照本身的获取，而在于如何在这场百年未有的产业变革中构建起穿越周期的生态能力。

要构建穿越周期的生态能力，外资支付机构需要做到以下几点：一是坚持创新驱动发展理念不断提升技术创新能力和服务水平；二是加强本地化运营和合规能力建设以适应中国市场的特点和需求；三是积极参与全球支付清算联盟建设和区域金融合作以拓展业务范围和服务领域；四是加强风险管理和内部控制体系建设以防范潜在风险和挑战。

同时，中国监管机构也需要继续完善监管体系和政策法规为外资支付机构提供更加公平、透明、可预期的营商环境。通过加强监管合作和信息共享等机制来推动中外支付机构的互利共赢和共同发展。

2025年，供应链金融行业正步入一个变革与创新并存的新阶段。在市场需求多元化和政策环境动态调整的背景下，不仅地方国企在积极寻求数字化、供应链与金融服务的深度融合，整个行业都在探索如何通过技术创新提升金融服务的效率与质量，以满足产业链上下游企业日益增长的融资需求。同时，面对国资委对融资性贸易监管的加强，行业参与者更加注重风险防控与合规经营，力求在保障金融安全的前提下，推动供应链金融的稳健发展。

在此背景下，【第十届中国供应链金融年会】定于2025年3月21日在北京盛大启幕。本次年会荣幸邀请到超20位重量级嘉宾，涵盖政府、行业权威专家、金融机构以及科技企业领航者等齐聚一堂，深度探讨供应链金融行业的数字化转型战略，分享成功案例，洞悉前沿趋势，并促进业界的广泛交流与合作。此外，还有来自全国各地的超200多位集团企业、央国企核心企业及其上下游、银行金融机构、保理公司、金融科技公司以及第三方公共服务机构的高层管理者也将莅临现场，共襄盛举。

值得一提的是，年会前夕，即3月20日下午，我们将特别举办中国产业数字金融50人成员内部研讨会（此内部会议仅限中国产业数字金融50人论坛成员参与）。而在3月21日的年会现场，将隆重举行第10届“中国供应链金融行业标杆大奖”颁奖典礼，并权威发布《中国供应链金融年鉴（2024）》，以彰显行业典范，记录发展历程。