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美联储降息如何催生人民币10%大升值？
NO.1
美联储降息：全球资金回流的触发点
2020年，美联储的突发降息行动导致美元指数在9个月的时间内重挫超过13%，而最近鲍威尔对进一步降息的暗示更是让美元汇率跌至年度低谷，仅一步之遥于关键的100点大关。
美元指数与联邦基金利率走势关系
资料来源：法兴银行
随着美联储降息临近，叠加企业结汇需求的释放，人民币升值周期是否已经开启？
NO.2
人民币汇率：升值周期的开启？
自新冠疫情（2020年）以来，中国企业海外投资超2万亿美元，追逐高利率资产。然而，随着中美利差的缩窄，这些美元资产的吸引力不再。美国降息的决策，被Stephen Jen等经济学家视为可能引发高达1万亿美元中国资金回流的导火索，此举可能会使人民币升值多达10%。中信建投预计，年末企业结汇高峰将至，100亿美元的结汇将为人民币汇率提供1000点（0.1）的支撑。
然而，摩根士丹利持谨慎态度，认为要推动企业大规模结汇，人民币汇率需进一步上升至6.9或6.8的水平，可能性不大。
NO.3
人民币汇率还有多大的升值空间？
美元指数持续回落，为人民币的升值提供了外部条件。美国经济增长的放缓，加上美联储官员政策取向的转鸽，都预示着美元回调。与此同时，中国人民银行在最新发布的货币政策执行报告中强调，将坚持以市场供求为基础的汇率制度，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
随着稳增长政策效果的显现，预计下半年国内GDP增速将保持在5%左右的水平，这将为人民币汇率提供内在支撑。同时，出口贸易的高增速、国际收支的良好状况、充足的外汇储备，以及美元即将进入的降息周期，都增强了市场对人民币的信心。
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
文章综合整理自《美联储降息，万亿美元回流，人民币将大涨10%？》、 《美联储降息预期消化，分析师预测美元短期或企稳》及《美元指数跌至近13个月新低 短期人民币汇率有进一步走升动能》。
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