2016年10月15日，第八届启迪创新论坛登陆合肥，启迪之星年度论坛同步举办。论坛邀请了清科研究中心高级总监张磊为大家分享中国投资市场的发展情况。清科集团是中国私募股权投资领域，是最专业、最具有权威的研究机构之一，张磊根据清科关于创投领域的数据，为大家清楚的呈现了目前、以及未来这一领域的发展概况。以下，是启迪之星对发言的整理。
并没有所谓的“资本寒冬”，只是更多的资金进入了更少、更顶尖的企业
从2006-2015年，中国私募股权投资领域的机构数量急速的翻了50倍，现在所有的私募股权投资机构手里掌握了6万亿的资本量，注册的私募股权投资相关的机构达到14万家左右，中国成为仅次于美国的全世界第二大私募股权投资市场，很多新的投资机构在不断的产生。
从募资来看，有将近8000亿的规模。在2016年上半年，完成了募资4000亿。所谓的“资本寒冬”，从数据上看，并没有非常明显的体现，2016上半年的募资还处在非常高的水平上，且募资基金有单笔基金的扩大。从币种来看，人民币基金自2010年左右占到中国私募股权市场的主流之后，其相对于美国基金的优势也是在不断扩大。
募集的这些钱投出去的情况如何？2016年上半年我们在册的数据显示是已经投了4000亿。所谓的资本寒冬，实际上很多机构在2016年上半年投资的行为更加活跃，但是这些大量的资金是进入了更少的企业。投资案例数下降的比较厉害，降低了25%左右。很多投资机构在做一个“掐尖”的行为——虽然投资总金额在扩大，但更多的资金是在进入了更少的、更顶尖的一些企业。
天使投资市场金额在两极分化 依然重金布局TMT，互联网+
今年上半年很多募资端产生的大额的募资，与去年上半年相比有20%的增量，增量产生的部分很多是出自于政府引导金，真正的民间融资基本上跟去年上半年是持平的状态。引导金在PE端更多，而天使投资端目前看到是募资略微出了一些问题，从基金数来说都有40%左右的下降，上半年中国天使投资机构的募资日子过得并不是很好。
从投资情况来看，投资额度基本上达到了去年的水平，投资总金额与去年相比基本上持平，略有下降，但投资案例数有明显的下降。2016年上半年共发生818起天使投资案例，披露案例金额约为51.85亿元。案例数量同比下降34.92%，披露案例金额同比下降6.93%。
现在天使投资市场金额在两极分化，对于某些项目，很多投资人不愿意用很多的钱去投，只是随便投一点，而优秀的项目，它的估值却在很快的接近于VC端的估值。
从行业分布上来看，中国的天使投资行业分布与美国的天使投资行业还是呈现出了基本趋同的趋势，互联网还是一枝独秀，尤其移动互联网。大健康、金融、娱乐传媒也在金融投资市场行业上非常比较受追捧。另外，今年的文化娱乐相关的投资非常的活跃，人的文化方面的需求会被更大程度的激发出来。
从地域上看，北、上、深三强区域还是占据了主导优势，尤其是北京占据了双创的投资优势，处于遥遥领先的地位。但是，江浙地区也呈现出了非常迅猛的发展趋势。
从退出层面来说，新三板还是天使投资的核心退出渠道，今年上半年也还是有很多新三板挂牌的案例。2016年5月，新三板迎来一件里程碑式事件——分层，监管的加强将进一步提升企业质量，为中小企业上市提供更加专业化的服务，为天使投资创造更加良好的环境。在新三板政策利好的刺激下，新三板退出依旧是中国天使投资的主要退出方式。未来的新三板应该会逐渐成为投资机构非常重要的投资领域。
从2014年以来，双创政策的推出，创投环境有了很大的改善，政府在创投领域推出了一系列的政策，给天使投资机构很大的支持力度。据清科采集到的数据，有十几个城市推出了地方的引导金，以本地区的企业为主，明确投资某些行业。地方的引导金不重视资本的回报，但对地方产业的扶持会起到很好的作用，尤其是它能够引进专业的投资机构。
双创园区+基金+孵化器，这样一体化的平台也是在全国遍地开花。启迪之星也创建了创新创业服务体系，孵化服务、天使投资、创业培训、开放平台，综合化的为企业提供服务，这样起到了很好的效果。
从行业上来看，未来四大行业——企业级服务、移动互联网、智能硬件、娱乐传媒还是2016年天使投资的重要热点，也是未来的风口，实际上各个行业、各个领域的创业者都在把自己的项目跟这些概念进行融合。
从孵化器自身的发展上来讲，传统孵化器的模式越来越多的遇到问题，孵化器都在找一些自己的发展路径。中国天使投资机构和VC机构成立旗下孵化器或与孵化器联合开发创业项目是现下创投行业内一新兴趋势。诸多天使投资机构或VC机构在政策鼓励下成立孵化器来为创业者提供增值服务，从而提升投资成功率。
此外，各种各样的创新大赛的活动越来越多。据我们统计，最多的一个月，是2015年8月，全国的创新创业路演相关的活动2000起。原来很多天使投资人会在自己身边找项目来投，现在很多天使投资人扎堆举办各类创业活动。比如说中关村有一些相关的活动，会把各自的优势整合起来，共同去看项目，这样也降低投机机构在投资中的决策风险。
整体来说，从跟美国的对比来看，中国的天使投资市场整体发展空间还是巨大的。目前，2014年，美国活跃的天使投资人有31.7万人，现在中国大概是1万左右的量级，差距还是比较大。投资金额上来说也是一样的，中国跟美国大概有20倍左右的差距。
对于未来，我们判断目前中国仍处于第四次的创业浪潮当中，从2008年移动互联网发端开始，一直都没有结束，这个大潮必将继续。
