A股重回2时代！股权质押融资风险一触即发

来源：贸易金融微信

2016年新年开市8天，A股暴跌600点，10万亿市值灰飞烟灭。今天，A股重回2时代，回到2014年初的水平。岌岌可危的A股让许久未见的上市公司股权质押“碰线”事件频频传出。

股权质押融资是指公司股东将其持有的公司股权出质给银行或其他金融机构,获取贷款的融资方式。融资方把持有的股权（流通股、限售股或非上 市股权）作为质押担保，从金融机构（银行或信托）获得融通资金的一种方式。

目前从事股权质押业务的主要包括券商、银行、信托公司，其中券商占比半数以上。

不是质押不动产，也不质押货权，顾名思义，当然是质押股权。上市公司大股东股权质押融资因为其灵活性和相应的政策便利性，近年来受到上市公司、券商等相关方的欢迎，特别是在2014年以来，上市公司大股东股权质押之风盛行。

根据数据显示，仅2016年开始的这7个交易日里，已有112家公司出现了股权质押的情况。

一般来说，银行、信托或券商从事股票质押贷款业务有一套风险控制和流程管理,目前总体风险可控,股票质押贷款提高了资金效率,对支持实体经济发展有重要作用。

上市企业大股东进行股权质押的预警线一般在160%，平仓线140%，不同资质的企业进行股权质押融资的折价率并不一样。

假如一家企业的股价在质押日为10元，折价率按50%计算，利息以10%计算，则预警线价格为8.8元，平仓线7.7元。

当质押股权快达到警戒线时，质押双方会进行沟通，有股权的补充质押，没股权的补现金，或者先还一部分融资款项，真正最终被平仓的并不多见。公开资料显示，去年下半年，八菱科技、猛狮科技等公司股东就进行了补充质押，还有部分上市公司大股东选择采用筹集其他资金直接解除质押、集中释放利好、重组甚至停牌等方式进行自救。

当上市公司出现股东质押股权临近暴仓的消息时，会导致股价下跌，若股东无可追加的股份或是资金不足，被质押股权将会被质权人平仓处理，一方面上市公司的股权结构会失去稳定性，实际控制人将面临更换；另一方面随着被质押的股份在二级市场大量抛售，将会对公司股价产生较大的打击。