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硫磺周评:基本面与宏观面共扰作用下,硫磺行情继续走弱

硫磺周评:基本面与宏观面共扰作用下,硫磺行情继续走弱 中马中联金
2025-04-21
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导读:本周国内外硫磺市场分歧增大,国内下游采购积极性不高,贸易商收购情绪减弱,硫磺期现双双下滑,但国际方面购买力仍强,国际价格维持坚挺。

供应方面




1.本周硫磺周产量数据为21.54万吨,较上周产量小幅减少290吨,西北、华北区域内硫磺产量有所减少。

2.中国港口库存截至本周四总计188.1万吨,较上周四减少1.3万吨,其中固体硫磺总计183.3万吨,较上周四减少1.1万吨,根据目前统计,本月硫磺到港量预计在72万吨,其中固体65万吨


需求方面



1.磷酸一铵行业周度产能利用率54%,环比降低1个百分点,西南有企业开始检修,华东、华中本周变化不大,预计短期开工仍有下降趋势,周度产量维持在22.3万吨附近。

2.磷酸二铵行业周度产能利用率52%,变化不大,西南、华中大企二铵维持轮检,周度产量维持在24万吨附近

价格方面




1.周四中联金收盘价格2255元/吨,环比上周四下跌75元/吨,成交量27856手,较上周四减少3924手,订货量152146手(-930手)。

2.例行调价中国产硫磺价格普遍下调50-70元/吨,本周普光万州船运价格2400元/吨,大连炼厂招标起拍价均为2210元/吨,第一次中标价2218元/吨,第二次流拍,环比4月10日中标价上涨2元/吨。山东地区地炼液硫延续跌势,下游行情较弱,基本面尚未改善,降幅较大,报价范围2230-2430元/吨。长江沿线,情绪面利空影响,下游采购情绪不高,贸易之间互动也减少,商谈气氛较弱,本周价格下行60元/吨,围绕2290元/吨。美金资源本周价格滞涨,但成交情况较好,来自印尼的需求弥补了四月中国市场淡季减少量,因此外盘价格依然坚挺。

3.磷铵国内市场变化不大,出口报价跟随国际节奏价格大幅上行。国内市场春耕备肥市场进入收尾阶段后,国内需求放缓,下游多按需采购,东北市场已经出现甩货现象。二元复合肥和小磷肥等出口有序推进。当前湖北55%粉状一铵主流成交价格在3330-3350元/吨左右,成交商谈,观望为主。工铵企业端报价较高,但市场成交与企业端价格背离较大,目前73%工业级磷酸一铵价格主流市场参考价格在6450-6500元/吨左右。二铵企业保供内部为主,下游回运为主,东北市场需求进入尾声,需求转淡,企业端价格松动。湖北地区64%颗粒二铵主流出厂在3750-3800元/吨。

4.本周国内硫酸受到多重利空打压,一方面硫磺价格继续下滑,成本支撑减弱;另一方面下游行情走弱,需求有所减少,华东、华南地区供需偏松,酸价回调。截止到4月17日,98%酸市场均价694元/吨,环比下跌4%,同比上涨108%。

5.本周己内酰胺行业维持弱势,主要是关税对下游影响较大,直接影响了己内酰胺的走货情况,加上原料价格下滑,因此新单签订较差。截止到4月17日,己内酰胺均价9200元/吨,较4月10日均价下降250元/吨。

6.本周钛白粉市场价格混乱,成本支撑减弱,加之市场需求不佳,企业出货压力较大,后期钛白开工或将有下滑趋势。截止到4月17日,均价14838元/吨,环比下跌0.4%,同比下滑10.5%

后市预测




本周国内外硫磺市场分歧增大,国内下游采购积极性不高,贸易商收购情绪减弱,硫磺期现双双下滑,但国际方面购买力仍强,国际价格维持坚挺。目前硫磺价格波动较大,终端采购意愿普遍谨慎,且终端订单偏弱进一步加剧企业盈利压力,目前行业多采取"低库存、按需采购"策略。可等磷肥出口配额政策明确后、港口降库等信号出现之际逢低买入。



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