一、铟市场分析
1.1 本周铟市场综述
本周，铟价小幅回调。现货价格在2490-2550元/公斤之间运行，均价较同期上调20元/公斤；粗铟不含税价格在2150-2200元/公斤之间运行，均价较同期上调20元/公斤；溧阳中联金现货平台In2511本周加权均价2510元/公斤，较上周上调28元/公斤；欧洲鹿特丹交货价格在345-380美元/公斤之间，均价较上周不变。
供应端，随着电子盘影响力的增加，粗铟冶炼厂对外报价普遍参考电子盘价格，整体报价水平坚挺，对铟价形成支撑。与此同时，当下市场信心明显较弱，贸易商参市活跃度有限，导致精铟厂家除交付长单外，主要将货物放到电子盘销售。在此背景下，精铟厂家成本利润空间有限，整体生产开工率偏低，对外出货意愿不强，厂家等待新的行情到来，挺价惜售情绪仍占主导，市场低价货物供给相对偏紧。
需求端，受消费降级影响，面板市场预期明显减弱，叠加国补资金对市场刺激作用有限，导致面板厂补库意愿不强，仍维持刚需采购。此外，由于铟近期行情平稳，贸易商及外部资金对其关注度明显下降，市场囤货需求减少。
综上所述，本周铟市弱稳运行。粗铟报价坚挺仍是支撑铟价的主要原因，受此影响精铟出货有限，而需求方与贸易商操作愈发谨慎，市场采买行为不多，导致市场供需僵持格局延续，整体成交有限。展望后市，若无其它利好因素出现，铟价或仍维持窄幅波动的态势。
二、铋市场分析
2.1 本周铋市场综述
本周，铋价阴跌运行。现货市场报价范围在121000-123000元/吨之间，均价较同期下调1500元/吨；氧化铋（3N）报价115000-118000元/吨，均价较同期下调2000元/吨；溧阳中联金平台Bi2510本周加权均121297元/吨，较同期下调697元/吨；国外鹿特丹报价16.5-18美元/磅，均价较上周不变。
供应端，采暖季临近，受环保影响北方部分铅厂运输周期拉长，叠加市场行情不佳部分铅厂开工偏低，导致市场粗铋原料供给仍较为紧张。在此背景下，铋锭生产厂家开工率仍维持较低水平，对外出货以长单为主，散单报价普遍高于电子盘价格，成交较少。除此之外，部分持货商对后市持悲观预期，市场抛货现象增加对价格形成下行压力。
需求端，海关数据显示，受行业淡季影响，9月铋相关物项出口量明显出现下降，环比降幅29%，同比降幅34%。步入第四季度后，随着国外终端需求方恢复生产，国外订单有所增加，出口需求恢复平稳。由于铋价整体偏弱，国内下游买方操作较为谨慎，除刚需采购外，观望情绪仍占主导。整体而言，铋下游需求端弱稳运行。
综上所述，本周铋市供需双弱。供应方挺价惜售与需求方维持观望相互博弈，使市场供需双弱格局得到延续，行情的弱势发展又使贸易商和投机者参与热情明显下降，导致市场观望情绪浓厚，交投氛围较为冷清。在此背景下，若无其它利好因素出现，铋价或延续弱势运行的态势。
三、硒粉市场分析
3.1 本周硒粉市场综述
本周，硒粉价格震荡运行。现货价格维持在 180-200元/公斤之间，均价较上周上调12.5元/公斤。粗硒维持价格在125-135元/公斤之间运行，均价较上周不变。二氧化硒价格维持在105-110元/公斤之间，均价较上周上调10元/公斤；溧阳中联金硒粉2512本周加权均价189元/公斤，较上周上调21.8元/公斤。国外鹿特丹硒价10-12美元/磅，均价较上周不变。
海关数据显示，2025年1-9月份硒相关物项净出口达742吨远超往年同期，显示出国外硒下游市场的需求热情。与此同时，国内市场电解锰企业通过集采方式采购二硒，整体需求维持稳定。在此背景下，硒市需求增加明显，整体呈现供应偏紧态势，持货商对后市看涨心态较足。
本周一，电子盘硒价因交割移仓出现上调，引起市场重视，持货商普遍捂货惜售推动价格不断上调。电子盘价格触及200元/公斤时，部分持货商开始抛售，价格上调面临阻力，叠加粗硒企业开始对外招标销售，市场供给阶段性增加，导致硒价逐步回调。
综上所述，本周硒市多空博弈激烈。尽管多数厂家基于后市预期维持挺价惜售策略。然而，部分持货商担心价格持续回调，开始离场抛售，叠加需求端市场维持观望，导致市场供需矛盾仍存，硒价承压运行。展望后市，若无新的利好因素出现，硒价或将维持窄幅波动态势。
四、行业快讯
1、海关数据：9月铟相关物项进出口情况
2025年10月20日，据海关数据显示，2025年9月中国铟相关物项出口量为22.0吨，环比减少9.7吨，降幅31%，同比减少56.9吨，降幅72%。2025年1-9月铟相关物项月均出口46.1吨，较2024年同期减少5.0吨，降幅10%。
2025年9月中国铟相关物项进口量为44.9吨，环比减少49.9吨，降幅53%，同比增加39.5吨，增幅738%。2025年1-9月铟相关物项月均进口26.5吨，较2024年同期减少1.1吨，降幅4%。
2、海关数据：9月铋相关物项进出口情况
2025年10月20日，据海关数据显示，2025年9月中国铋相关物项出口量为669.2金属吨，环比减少277.1吨，降幅29%，同比减少346.9吨，降幅34%，2025年1-9月铋相关物项月均出口887.0金属吨，较2024年同期减少217.8吨，降幅20%。其中金属铋出口88.5吨，环比增加22.7吨，增幅34%；同比减少196.6吨，降幅69%；氧化铋共出口411.4实物吨，环比减少299.5吨，降幅42%，同比减少335.9吨，降幅45%。
9月中国铋相关物项进口量（金属吨）15.7金属吨，环比减少28.6吨，降幅65%，同比减少293.2吨，降幅95%。2025年1-9月铋相关物项月均进口28.2吨，较2024年同期减少50.3吨，降幅64%。
3、海关数据：9月硒相关物项进出口情况
2025年10月20日，据海关数据显示，2025年9月中国硒相关物项出口量为103.7吨，环比减少31.3吨，降幅23%，同比增加21.7吨，增幅26%。2025年1-9月硒相关物项月均出口136.0吨，较2024年同期增加69.8吨，增幅105%。
2025年9月中国硒相关物项进口量为36.8吨，环比增加6.8吨，增幅23%，同比减少107.4吨，降幅75%。2025年1-9月硒相关物项月均进口53.6吨，较2024年同期减少41.3吨，降幅44%。
4、电子科大董帆团队揭示阴离子调控铋催化剂重构机制
电子科技大学董帆团队发现，阴离子（如I⁻、Cl⁻、SO₄²⁻）可精准调控铋基电催化剂在CO₂还原中的表面重构行为，诱导形成金属Bi/Bi₂O₂CO₃活性结构，使甲酸法拉第效率稳定超90%。原位拉曼与红外证实，*OCHO为关键中间体，金属Bi为真实活性位点，而S²⁻、NO₃⁻等阴离子会毒化催化剂。该研究阐明了阴离子-重构-活性位点的协同机制，为设计高稳定、高选择性铋基CO₂还原催化剂提供理论支撑。
本文转载自中联金信息网（www.zljsteel.com）