来源：信托圈（ID：xintuoquan）

人民币汇率的连续下跌，让原本只关注股市和房价的普通民众也开始陷入不安。

有些企业现不敢贸然结汇了。

多位银行人士也向21世纪经济报道记者证实，随着人民币汇率跌破6.7，过去三周企业结汇意愿出现一定幅度的下降。不少企业宁愿将对外贸易所得的大部分美元资金滞留在境外壳公司，也不敢贸然结汇流入境内。

这虽然也有企业减轻年底缴税压力的筹划，但最叫人担心的是——这将使外汇占款持续回落。

警惕“钱荒”的呼声再次四起。

从前两周开始，资金面逐渐收紧，小伙伴们戏称“晚上不敢睡觉，因为一觉睡醒今天平的隔夜就到期了。”

10月26日，某基金5%出隔夜遭哄抢。一幕似曾相识的大戏就此拉开。

2013年6月，应该是让市场印象最深刻、最真实的一次钱荒，机构同业拆借面临真正的枯竭。

是年6月6日-20日的两周内，Shibor一路飙升，20日隔夜拆放利率狂飙578.40BP至13.44%，隔夜回购利率更是高达史无前例的30%。

这一事件成为后来令市场心有余悸并屡屡提及的“钱荒”。

在央行一以贯之的防风险、降杠杆、稳汇率的政策导向下，华创债券认为：资金面紧张的现状短期内难以缓和，需要警惕资金紧张演化为钱荒2.0的风险。

与资金面的紧张相比，华创债券表示：更为可怕的是大家并不知道资金面为什么紧，也不知道资金面究竟会紧到什么时候，会紧到什么程度，资金面不能给市场一个紧张程度的确切预期，这才是最为可怕的。

与2013年相比，本轮的资金紧张与当时有诸多相似之处：

比如市场一直对央行宽松抱有预期，却迟迟无法兑现；央行都出于防范风险的考虑，强化金融监管，货币政策边际收紧；市场在资金紧张之时都仍笃定调整就是机会，对利空因素不敏感且持续加仓；收益率都出现了反复调整等等。

但同样也有诸多不同之处：

2013年经济下行压力小于目前，全球货币政策环境也更为宽松；目前全球货币政策迎来拐点；金融杠杆水平明显高于2013年等。

那么此次的资金紧张是否真的会演变为2013年的翻版，成为钱荒2.0呢？

华创债券认为这取决于央行的态度。

另据彭博消息，由于央行为过热的房地产市场降温，中国利率掉期市场的交易员们正为现金短缺的局面做准备。债券投资者则准备从由此引发的经济增长放缓中受益。

但也有很多业内人士认为难以酿成类似2013年时的景象。

一夜之间，微博和微信上的各种人民币汇率解读被刷屏，货币、汇率这些专业性极强的话题，突然进入了大众视野。

在此背后，央行在短短一年之内出售了近六千亿美元以干预外汇市场，“这在全球金融史上是前所未见的”。

《南方周末》的今日报道还说：对于金融市场和货币政策监管层而言，这一轮人民币汇率下跌早已在预期之中。目前敢于冒险跟中国央行“对赌”的空头日渐减少。没有“庄家”能够主导的跨境人民币资本市场，将成为未来人民币汇率寻找“市场均衡”的真正舞台。

但是2016年中国经济运行中出现的很多不寻常现象，还是让很多人困惑：

申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长在今日《上海证券报》写道：所有这些不寻常的现象都来源于共同的根源，那就是中国经济已经过度金融化了。这些看似有些怪异的现象正是中国经济过度金融化表现出来的各种症状。

时隔多年，再见“钱荒”魅影，诸位且行且珍惜。

正如“债券圈”公号作者MAX所言——

市场就是个恋爱中的女孩，开心的时候，只要央妈说声我爱你，也能玩的风生水起；

不开心的时候，也许央妈想的是今天下雨我忘了收被子，市场也会理解成“你不说话就是不想理我，不想理我就是不爱我了，不爱我我就死给你看。”