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美国再对人民币“宣战” 亮出了新策略

贸易金融联盟

2017-02-24

导读：特朗普及其管治团队要达到弱美元的目的，相信还是会在人民币兑美元汇率上做文章，甚至修改游戏规则也不是不可能的，因此还是要做好两手准备。

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来源：华尔街情报

特朗普及其管治团队要达到弱美元的目的，相信还是会在人民币兑美元汇率上做文章，甚至修改游戏规则也不是不可能的，因此还是要做好两手准备。

本周三美国财长努钦“强调他希望IMF就成员国的汇率政策提供坦率公正的分析”，华尔街情报随即做出跟进解读《美国对中国出招了用的是“隔山打牛”？》。

该时点恰逢G20财长会议(3月)和发布半年度汇率政策报告(4月)，不清楚是否针对中国。

就在昨晚，美国财长史蒂文·努钦就人民币做出表态，证实了我们的猜测。

美国财长史蒂文·努钦

努钦声称，将利用财政部一年两次的汇率报告的机会，来决定是否将中国定为汇率操纵国。

而随后，美国总统特朗普便声称中国是中国是汇率操纵的“总冠军”。

在接受路透的独家采访时，特朗普声称虽然他没有像此前承诺的那样在就任第一天宣布中国为“汇率操纵国”，但是他依然没有改变对中国“操纵汇率”的看法。我认为它们就是操纵汇率的‘总冠军’，我没有改变看法，让我们等着看吧。

我们先来恶补两个常识：

1、美国外汇政策报告是干什么的？

外汇政策报告源于2015年颁布的贸易促进与贸易执行法案(Trade Facilitation and Trade Enforcement Act)，财政部需在报告中判定他国外汇政策是否为其带来了不公平的贸易优势。一旦报告得出这样的结论，政府就需要与被点名的国家磋商以解决汇率失衡问题，若一年后还没有进展，还有一些施压方案供政府选择。

2、这是满足汇率操纵国的判断需要同时满足3个条件：

一是、其对美双边贸易盈余超过200亿美元；

二是、其经常账盈余超过GDP的3%；

三是其持续、单边的汇市干预在过去12个月期间超过GDP的2%。

严格来说中国连观察名单都不必上，因为中国在连续两份报告中都只满足一项条件，即对美国仍然录得全球最大的贸易顺差。

除此之外，中国的经常账盈余在2016年第4季降至GDP的1.9%；中国的汇市干预旨在阻止人民币兑美元更大幅度的贬值，这从中国的外汇储备较历史高位低近万亿美元就可以看出。

不过，技术分析归技术分析，这位美国财长决定不按规则出牌。

努钦声称，将敦促国际货币基金组织加强对一国汇率政策的监督，甚至正式将其定性为汇率操纵国。

本月早些时候华尔街日报援引知情人士报道称，美国总统特朗普的政府正考虑采取一个新的策略来阻止中国让人民币贬值，这个新策略旨在避免两国产生直接冲突。这或许就是美国对付中国的新策略。

我们再看看努钦周四在接受彭博新闻社采访时都说了什么：

特朗普在政策议程上的贸易保护主义属性已经让全球最大的两个经济体之间的关系受到了影响。特朗普虽然在竞选时曾经说过要在宣誓就职第一天就宣布中国是一个汇率操纵国，但他在实际就职之后却软化了立场。

努钦可以利用财政部汇率报告的机会重新考虑贸易谈判，敦促国际货币基金组织加强对一国汇率政策的监督，甚至正式将其定性为汇率操纵国。虽然奥巴马政府在去年10月份的报告中称，将一国定性为汇率操纵国的三个条件中中国只满足了其中一个条件，但财政部可以调整这些条件。