惠誉：土耳其通胀将持续下降

近日，惠誉评级高级主管埃里希·阿里斯佩·莫拉莱斯在最新报告中表示，土耳其的通胀率持续下降，并预计未来将进一步改善。他指出：“我们预计，到今年年底，土耳其的通胀率将降至23%，到2026年底将降至18%。”这一预测是在惠誉确认土耳其信用评级为“BB-”、展望为“稳定”之后作出的，并对经济前景进行了深入评估。

莫拉莱斯在报告中强调，土耳其近期在降低经常账户赤字和增强国际储备方面取得了明显进展，同时货币保护存款的减少也显示出经济结构正在优化。当前，土耳其的通胀率约为44.4%，这一数字与土耳其共和国中央银行（CBRT）修改后的目标以及惠誉此前的预期基本保持一致。莫拉莱斯指出，高通胀信用评级仍然是土耳其面临的主要政策挑战之一，因此在上周的评估中，惠誉将评级展望维持为“稳定”。

在评价中，莫拉莱斯指出，通胀风险仍是影响惠誉评估的关键因素，但随着土耳其通胀率的持续下降，他预计这一趋势将继续。他补充道：“我们估计，到今年年底，土耳其的政策利率将降至28%，到2026年底将降至21%。这一调整反映出，即便在宽松周期中，中央银行也将维持紧缩货币政策的立场。”此外，央行的宏观审慎工具将以与通胀下降进程相适应的方式支持融资条件，确保货币政策的有效性。

莫拉莱斯同时强调，各项政策必须协调一致。他提到，政府承诺将预算赤字从占GDP的4.8%降至3%，这一举措将对降低通胀起到积极支持作用。他表示：“只有当所有政策相互协调并有效执行时，我们才能实现通胀的持续下降，并将土耳其的通胀水平降至与其他同信用评级国家相近的水平。”

另一重要考量因素是土耳其外汇储备的增强及外部融资需求的持续下降。去年，土耳其的国际储备出现了显著回升，无论是储备总量还是结构均超出预期。莫拉莱斯指出，进一步加强外汇储备对于应对外部冲击至关重要，他表示：“在我们未来的前瞻性评级和展望决策中，将重点关注两大领域：一是通胀（或通缩）进程，二是货币、财政及收入政策的持续调整。”

报告还指出，如果土耳其继续执行现行政策，预计证券投资将会增加。然而，外国直接投资（FDI）的情况则更为复杂。莫拉莱斯指出，虽然宏观经济环境起着重要作用，但制度等更广泛的因素也会影响FDI决策，投资者需要长期承诺来建立信心。因此，降低通胀对于土耳其重回“投资级”评级至关重要。

莫拉莱斯最后指出，达到投资级别需要时间，他补充说：“在降低通胀的同时，确保投资者对土耳其政策的可预测性和持续性充满信心是关键。强有力的政策措施和制度建设将为实现这一目标提供有力支撑。”惠誉将在今年第二次评估中密切关注政策一致性改善的程度，以及外汇储备和外部融资需求的进一步变化。

惠誉最新报告显示，土耳其通胀率正在持续下降，预计今年年底将降至23%，2026年底将降至18%。尽管高通胀仍是土耳其面临的主要政策挑战，但在一系列政策措施的支持下，未来经济前景充满信心。只有通过货币、财政和结构性改革的协调配合，土耳其才能持续改善其宏观经济环境，并为重返投资级评级奠定坚实基础。