三峡集团收购葡萄牙电力再遇困难！
保罗辛格尔硬抗三峡，直指三峡收购僵局是葡萄牙电力无法发展的重要原因，需要及时改变！
大家知道在这一波全球并购浪潮之中，股东积极主义在全球波涛汹涌。地域上、参与者上，均呈现全球化、多样化的特点。北美、欧洲、亚洲、澳洲均涌现股东积极主义行动；对冲基金、私募基金，甚至传统的机构投资者都在某种程度上或者某些交易中扮演了积极股东的角色。 股东积极主义在并购交易中的体现，从收购方公司或者是被收购方公司都有。要么是向公司提出收购目标，要么是要求公司把自己卖掉，要么要求公司剥离资产或者业务，要么倡议阻止交易希望把并购交易搞黄，或者是行使股东评估权的套利操作，再或者就是搞Bumpitrage。 所谓的Bumpitrage，就是投资者在目标公司宣布并购交易前或者宣布并购交易后购入其股票，以买方报价低估目标公司价值为由，要求提价的套利行为。市场上著名的激进投资者Elliott Management是世界上把Bumpitrage玩得最溜的对冲基金之一，在百威英博对萨博米勒超一千亿美元的并购交易中，Elliott Management硬是生生的采用Bumpitrage的手段让百威英博将现金报价提高了1英镑。 Elliott最近又盯上了三峡集团，大家知道三峡集团去年向葡萄牙电力报价想以超过百亿美元的价格全盘收购这家自己已经持有百分之二十几比例的公司，一开始是受到了葡萄牙电力董事会的反对，认为报价过低；同时引来了欧盟对于中国国企收购欧洲重要公用企业带来的安全性担忧。在三峡集团持续的沟通和老大访问葡萄牙的东风之下，这个交易似乎又得到了葡萄牙电力董事会的支持，双方在非常低调的语境下、谨慎的往前推进这笔交易 。
传奇的华尔街之狼保罗辛格尔盯住了这个好机会，旗下的对冲基金艾略特管理公司开始搞事：买入了葡萄牙电力公司2.3%的股票之后，开始公开在情人节这天向葡萄牙电力董事会发信，搞事儿的方式和Bumpitrage惯用模式是一模一样的：
- 葡萄牙电力是一个很好的企业，自己干的未来有非常光明的前景，关键是要按我说的战略进行改变；
- 三峡集团的报价明显低估了葡萄牙电力的价值
- 三峡报价3.26欧元每股
- 葡萄牙电力至少要值 3.95- 4.35欧元/股
- 按照艾略特管理公司的算法，应该在4.41 - 4.66欧元/股
- 三峡集团的交易带有高度不确定性
- 去年5月份报价，到现在17个交易先决条件，只实现了1个
- 还能更慢么？这个交易拖到现在，只能使葡萄牙电力越来越差
- 监管方面，美国外商投资审查委员会要求三峡集团剥离葡萄牙电力的新能源资产将给葡萄牙电力的价值带来减损
- 葡萄牙电力需要：
- 尽快让三峡集团提出交易的解决方案，要有充分体现公司价值的报价和有意义的交易推进方案，否则，自己干的策略
- 聚焦核心资产
- 售卖非核心资产
- 减少负债
。。。。。。
所以，三峡集团收购葡萄牙电力这个一开始就不太被看好的交易，在辛格尔出来硬抗之后，将走向何方，值得进一步关注。葡萄牙作为“一带一路”倡议的“欧洲枢纽”能否打开，三峡集团能否提价，能否解决交易中的诸多不确定性问题，能否解决好积极股东，且看后续。
中国企业的海外投资并购路上，更多的将碰到这些激进的股东。 最后，我们大家一起来逼格满满的拼出这个词：Bumpitrage！
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另外，借情人节，今年还要搞点交友活动，有交友交流需求的入圈。
