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东哥退出京东的一个并购实务上的假设

东哥退出京东的一个并购实务上的假设 uncle莱斯利
2020-04-05
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导读:莫不是京东要被收购,买方要求“强东条款”了?



根据新闻报道,公开信息显示,京东运营主体北京京东世纪贸易有限公司发生工商变更,京东创始人刘强东卸任法定代表人、执行董事、总经理,京东零售CEO徐雷接任执行董事、经理和法定代表人。同时,李娅云退出监事职务,缪晓红接任。对于此次变更,京东官方回应称:这是很正常的管理动作。在此之前,刘强东频繁退出京东系公司的高管职务。据不完全统计,2020年,刘强东卸了46家公司的法人代表、董事长或其他高管职务,包括京东数科、京东物流、京东云计算等公司。


创始人在壮年的时候就退出主要的企业职位,虽说也不用什么理由。本来就是控制人和大股东,放谁在上面都是自己能控制的。


这个事儿,我们有几个朋友在聊天的时候,开玩笑的说,这个莫不是京东要被收购了?买方要求“强东条款”了?


从并购的角度看,京东被收购要做出一定的陈述与保证,其中一个陈述和保证和高管的德行相关。这个Uncle从头和大家说来:大家知道,自从全球的 "me2” 运动起来之后, 鼓励女性打破沉默,对在职场上、生活中所遭受的性侵害、性骚扰进行勇敢揭露、大声说不。而这一运动的始作俑者就是好莱坞的权势人物韦恩斯坦,韦恩斯坦可能大家并不陌生了,这位美国著名的好莱坞制片人,在职业生涯中性侵了非常多的女性。直到2017年一系列女性出来指证韦恩斯坦的性侵行为,因而引发了我们前面提到的全球的“metoo”运动。

 

经由此事之后,华尔街的并购交易者们,开始在并购交易中加入相关条款,尤其是TMT行业中的并购交易,除了要求卖方就其高管行为符合社会行为规范的陈述与保证之外,还要求卖方对于买方因卖方高管的不良行为或者丑闻(包括性丑闻、性不当行为等)而导致的公司损失进行损害赔偿,这就是所谓并购交易中的“韦恩斯坦条款”。


而在强东哥美国涉嫌性侵女大学生的事儿出来之后,很多人也开玩笑的说,现在要叫“刘强东条款”了,是韦恩斯坦条款的中国版。


因此,从并购技术性的角度讲,如果强东辞去了京东的高管,理论上,京东在被收购的时候,做出“强东条款”方面的陈述与保证方面就更加自如了。


当然,这仅仅只是开个玩笑。因为毕竟如果买方要求“强东条款”的话,那么在交易中关于高管的德行行为要求作出陈述与保证,这些陈述与保证和著名的“Metoo”运动联系了起来,被并购交易从业者称为#metoo rep”;比如,在某传媒集团的收购交易中,目标公司就明确的做出了“过去五年中,公司高管(在集团副总裁及以上级别)人员中,没有任何人收到性骚扰方面的指控”这样的陈述与保证。因此,强东现在辞任高管并不会给假定的京东售卖交易带来多大的区别。


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