TC · Focus | 婚姻财富危机——亚马逊CEO

美东时间1月7日美股开盘时，亚马逊超越微软成为全球市值第一公司，其创始人、CEO杰夫·贝佐斯（Jeffrey P. Bezos）世界首富的宝座似乎更稳了。

但紧接着1月10日，贝佐斯在推特上发表声明，结束了与妻子麦肯齐（MacKenzie Bezos）长达25年的婚姻。这则重磅消息如同重磅炸弹，炸翻了网络，也让亚马逊的未来突然变得模糊起来。

截止2019年1月11日，亚马逊的总市值达到8098亿美元，创始人、CEO贝佐斯持股16.3%。根据彭博亿万富翁实时排行榜（Bloomberg Billionaires Index）的数据，贝佐斯的财富总计为 13.7亿美元，排在世界首位，而其中13.1亿为公共资产（Public Asset），主要为贝佐斯所持亚马逊股票的价值。

（数据来源：https://www.bloomberg.com/billionaires/）

由于二人的婚姻财产分配方案并未公布，也没有任何报道表明二人签署过婚前或离婚协议，财产分割方式并未明朗。但可以确定的是，贝佐斯创立亚马逊是在结婚之后，其主要财产—亚马逊股权，大概率会被认定为婚姻共同财产。假如婚姻财产的分配方案是五五开，那么麦肯齐将可以带走高达680亿美元的资产，而贝佐斯则可能面临着必须通过分割股权或质押股权来支付妻子的“分手费”的局面，届时麦肯齐将一跃成为世界女首富，甚至超越马克·扎克伯格和拉里·佩奇等传奇人物，把中国的“二马”远远甩在身后。

在美国，解除婚姻关系必须经过法庭判决，而且婚姻法律属于州立法的范畴，并非联邦法律，因此50个州在离婚后的财产划分上大致分成两派：

1. 共有财产分割法——婚后的共同财产双方一人一半；

2. 公平财产分割法——在婚姻期间，财产在谁的名下，就属于谁的财产，但离婚后不按照谁拥有多少财产来划分，而是公平的考虑其它因素（如抚养子女、照顾家庭等）。

这也就是说，贝佐斯夫妇的财产分配，并不一定只有五五开这一种方案，离婚诉讼也并不一定在华盛顿州进行，甚至不在美国进行都有可能，二人大概率会选择婚姻财产处置更为灵活的管辖区（我们当然不会怀疑世界首富在全球可能拥有多处居留权或住所）。

尽管从目前的消息来看，二人和平处理离婚事件和财产分配方案的可能性似乎很大，二人也有可能已经协商了财产分割方案，协议离婚，以实现平稳过渡，那可能需要作为妻子的麦肯齐做出较大的让步。但是有些潜在的风险，仍然牵动着我们的神经。

由于贝佐斯的主要资产是亚马逊的股权，因此无论他们的离婚申请在何处提交，婚姻财产分配方案最终如何，贝佐斯都可能不得不分割股权，或通过质押股权获得现金，除非妻子麦肯齐自愿放弃一部分婚姻财产，但那恐怕将是很大一部分。

无论是哪种形式，亚马逊的股权架构都有可能发生重大改变，股权分割后无疑将对亚马逊的公司管理产生实质性影响，届时的投资者关系、董事会决策等，可能会更加棘手。正如美国康奈尔大学(Cornell University)的法学教授Charles k. Whitehead所说：“狗归谁？这可能不重要。股份归谁？这可能才是真正的问题”。

从贝佐斯的推特来看，这个问题相信他们夫妇不可能没有考虑过，一旦处理不善，造成的影响有可能是现象级的。

自1月10日贝佐斯公布离婚消息后，亚马逊股价目前为止并未出现明显波动，依旧处在2018年12月24日以来的上涨周期中，反映出外界对于贝佐斯夫妇如何分割财产的猜测。但随着离婚事件的进展和发酵，有没有可能发展成为“黑天鹅事件”，导致亚马逊股价大幅度下跌？这种可能性目前还不能完全排除。

下半年同样遭遇“黑天鹅”的公司非京东莫属，9月2日刘强东被捕，周一开盘后，京东股价依旧坚挺，甚至还有小幅度上涨，彼时大家纷纷赞扬美股市场的稳定性和美国投资者的成熟度，但京东股价随后便开始了下跌，虽然刘强东事件和京东股价下跌之间并不是简单的线性关系，但仍旧改变不了事件发生以后，京东股价又已缩水22%的事实。

据外媒报道，多家投资机构已经开始对亚马逊股价的走势表示担忧，并可能抛售亚马逊股票，局势并不能完全乐观。

对于上市公司、准上市公司及其股东而言，由重要股东婚姻关系破裂导致的股权重大变动无论何时都是大忌。将公司命运赌在拥有美好、和谐的夫妻关系上，就如同在上市公司头顶悬上了达摩克利斯之剑，会不会掉下来？何时会掉下来？都超出人们的可预测范围之外。

而据不完全统计，已有超过30%的港股上市公司，大股东选择了通过信托架构进行持股，如李嘉诚和他的长江集团、郑裕彤及其新世界发展集团、刘銮雄和他的华人置业等，这些早已被奉为神话，财产分割案例也都被奉为经典。在近几年的互联网独角兽企业中，京东的刘强东、小米的雷军等众多企业大股东也都选择了使用信托架构进入上市公司上层。

（小米股权架构图）

使用信托架构的目的就是为了防止主要股东可能面临的婚变、传承等导致的股权变动风险，在多层信托架构下，即使发生极端情况需要进行财产分割，也可以将变更局限在对信托受益人名单和权益进行更改，在上市公司层面不涉及任何股权和变动，无声无息的实现分割；信托下面通常还会设有一到两层法人主体来控制上市公司，上市公司的直接控制权也未发生更改，对公司运营也没有实质影响。

利用信托架构进入上市公司，将个人名下股权法人化，为可能面临的财产分割提供充足的操作空间，将变更和影响降到最低，从而将悬在头顶的达摩克利斯之剑取下来，踏踏实实地踩在脚下。

再回到贝佐斯夫妇的离婚事件中，如果贝佐斯是通过多层信托架构持股亚马逊的，那么财产分割的方式将会有较清晰的方向，双方甚至可以在达成协议后，适当调整信托受益人权益，悄悄私下离婚，不过贝佐斯可能需要照会董事会和股东会。

当然，世界首富离婚事件后续的发展方向尚不明朗，大家所关心的财产处置方式也尚无定论，贝佐斯夫妇也许会有化腐朽为神奇的高明方法，这一事件也有可能持续发酵，成为一场闹剧。无论结果如何，我们都将持续关注，拭目以待。

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