上一篇文章中，我们分析了马斯克的资产配置和避税方式。马斯克通过不出售股票来递延财富增长的高额税负，这一模式简单有效，帮助他保持很高的控股权。然而，拜登政府提出的富人税计划却打乱了马斯克的如意算盘。富人税如何损害马斯克的利益，他又是如何应对的？本文中将详细进行分析。
（ △点击了解前文 ）
二
富人税的威胁
○ 美国的富人税计划 ○
美国贫富差距问题由来已久，而资本收入天然比劳动收入更容易避税，使得富人们的实际税负率普遍低于工薪阶层，更增加了贫富分化，引起民众的不满。
早在2019年，民主党参议员伊丽莎白·沃伦就提出了一项“财富税”计划，建议对于资产超过5000万美元的富豪每年征收2%的财产税，对于资产超过10亿美元的富豪每年征收3%的财产税。值得一提的是，此前伊丽莎白刚刚宣布参与2020年美国总统大选，而这一提案为她赢得了很高的呼声。然而，由于财富税过于极端，随着伊丽莎白竞选的失败，最终不了了之。
同为民主党人的拜登也将对富人加税作为竞选筹码，但更聪明的拜登对具体方案含糊其词。上任后，拜登也审慎的计划如何对富人加税。直到2021年10月27日，为了缓解疫情下的财政紧张，也为了实现竞选承诺，拜登政府通过参议院金融委员会主席罗恩·怀登提出了一项“亿万富豪所得税”（Billionaires Income Tax）议案，其核心内容是对亿万富豪未实现的财产增值征税。
相较于伊丽莎白的财富税，亿万富豪所得税可行性更高：
1. 方案更具体：该议案是对现行税法的修订，而非一项新的税制，罗恩甚至提供了立法文本模板，对具体征税方案进行了设计。根据立法文本，在个人或家庭所得税年度汇算清缴时，应该将持有的股票等可交易资产*按照市值计价，并视同已经出售，计算应税所得或可抵扣损失（损失可结转3年），对于应税所得，均视为长期资本收益，不计入综合收入，单独适用最高20%的超额累进税率；
2. 涉及面更窄：征税对象为连续3个纳税年度收入超过1亿美元或持有资产超过10亿美元的纳税人。根据预测，仅涉及约700个顶级富豪家庭，范围很窄，不容易引起广泛反对。
*对于房地产等不可交易资产有另一套计算规则，此处不赘述。
○ 首当其冲的马斯克 ○
根据亿万富豪所得税计划，即使马斯克不出售股票，也要每年就特斯拉股价上涨纳税，这就让不出售股权的避税方式不攻自破。
上一篇文章中我们提到，马斯克本身几乎不持有资产，资金大部分来自于股权质押借款。为了纳税，马斯不得不承担更高的杠杆，甚至必须出售一部分股份来纳税。
除了难以接受控制权的稀释外，马斯克对亿万富豪所得税本身也持有很大的怀疑：仅针对700位富豪征税，即使每个人税额庞大，但总额毕竟有限，对于美国政府庞大的负债而言杯水车薪。马斯克认为，与其说是解决民生问题的措施，这一提案更像是政治工具，通过矛盾转移获得民意支持，顺便缓解政府一部分的资金压力。
美国政治和资本高度绑定，每一位议员背后都有着资本的支持。而政客为了获得政治资源，将矛头对准了资本家，这是一场既得利者的自相残杀，让民众拍手称快，但却让马斯克感到气愤。
更加讽刺的是，亿万富豪税更加针对马斯克这样有心做事业，不愿意放弃控股走到幕后的年轻企业家，而那些早就把财产转移到慈善基金会的老牌富豪和大家族们并不受到影响，他们甚至站出来支持新税。
虽然亿万富豪税最终并未通过，但富人税的种子已经种下，心寒的马斯克推特和微博上发表了七步诗，并以“Humankind”为题，来表示他对于人性丑恶的感慨。
在此前后，马斯克也一直在推特上积极发言，反对富人税。但舆论造势难以保险，马斯克必须采取一些实际的方案来降低富人税的潜在影响。
○操纵股价的避税魔术○
我们将视角转回到上一篇文章中的话题，股权激励。马斯克深知股权激励的纳税无法避免，并提前搬离加州，为纳税做好准备。根据其一贯的避税方式，马斯克完全可以进一步利用股权质押来纳税，而金融机构明知其纳税后可以解锁更多的股份，不可能无力偿还，想必也乐于向其贷款。
然而，面临富人税的威胁，马斯克却想出了更好的点子-卖股交税，这样的好处有3点：
● 其一，既然舆论都认为不卖股票是为了避税，那么就卖一部分交税，让政客们无话可说，也可以增强自己的舆论话语权，阻止富人税的开征；
● 其二，即使未来富人税开征，也可以通过变现部分股权，改变资产配置，降低潜在影响；
●其三，也是最为巧妙的一点，与股权激励的行权联动。与中国类似，美国股权激励的个人所得税按照行权日股票的市价和行权价格的差额计算，行权日股价的高低会直接影响马斯克的纳税金额。对于看好特斯拉股价上涨的马斯克来说，股价低点行权是经济的，而怎样可以让涨势迅猛的特斯拉股价下跌呢？最简单的方法就是大宗抛售。
为了增加话题度，他甚至在11月6日发起了一场投票，让网民决定他是否要出售10%的特斯拉股份。
毋庸置疑的是，马斯克非常善于利用舆论，因为无论投票的结果如何，他都会受益：
●如果投票通过，既完成了舆论造势，证明自己有意为财政做出贡献，又可以使特斯拉股价下跌，方便低价行权而少纳税。纳税后，马斯克反复强调他的高额税单，无疑证明了这一点；
●如果不通过，马斯克就有了合理的理由不变现股票，并且拥有了舆论的支持：美国广大的网民也认为持有未变现的股票不属于避税，开征富人税是民主党人的纸上谈兵，纯属无稽之谈。
当我们仔细观察马斯克的抛售和行权时间安排时，就可以发现背后的精妙逻辑：高点抛售股票，压低股价后低点行权；行权又会抬升股价，将股价拉到高点后抛售。
通过这一方法，马斯克可以保证自己始终在股价较高点抛售，套现更多，又在股价较低点行权，纳税较少。示意图如下（交易部分节选）：
当然，除了上述方式外，马斯克也使用了一些其他常见的避税方式，例如将价值近60亿美元的特斯拉股票捐赠给慈善机构（去向不明，可能是马斯克自己的基金会或捐赠人建议基金），来享受公益捐赠抵税，进一步降低纳税金额，也为自己保留一份保底资产。
通过合理的筹划，马斯克最终完成了行权和股权抛售，并拿出了自己110亿美元的税单，成为美国历史上纳税第一人，颇有免死金牌的意味。
然而，富人税的阴霾仍未散去，美国政府仍然需要一些富人作为替罪羊，转移日益显著的贫富差距矛盾，并缓解财政不足的燃眉之急。马斯克仍然需要找到方法破局，而这一次，他看中了推特。马斯克在推特拥有超过8000万粉丝，深知舆论的可怕。美国政府需要的是舆论呼声，那么用舆论打败舆论就是最好的办法，如果能将舆论的矛盾指向政府的无能和其他富豪的慈善避税，更加可以给与坐上观者反击。
于是，马斯克从2022年初开始暗中购买推特股权，并在拜登政府3月提出新的富人税方案后不久，正式要约收购推特。马斯克计划如何实现收购，又要如何利用推特？收购计划能顺利进行吗？在下一篇文章中我们将继续与您分享马斯克的推特收购计划。
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