2021年5月，国资委发布《关于进一步促进中央企业所属融资租赁公司健康发展和加强风险防范的通知》，要求“融资租赁公司要切实回归租赁本源，立足集团主业和产业链供应链上下游，有效发挥融资和融物相结合的优势，优化业务结构，大力发展直接租赁，不断提升服务主业实业能力和效果”。

教育产业客户即便主业清晰，经营模式简单，要在短时间内调查清楚其持续经营能力，并发现和评估隐藏风险，也殊为不易。要快速全面调查其经营的方方面面，关键在于能否抓住核心要素。

如何解决上述尽调难点问题，在短时间内把握项目的核心竞争力和主要风险？一种可行的模式是借助一些易于获得又难以造假的关键指标来搭建尽调逻辑，并以此验证财务数据和投融资动机的合理性。如此则纲举目张，避免陷入穷纠细节、费时费力却不得要领的境地。

以某民营教育项目为例，资料显示这是一个由不同区域的几家民办学校组成的教育集团，成立时间较长，收入规模较大，融资用途合理，表面看符合业务准入且发展趋势稳定。但经营主体之间资金往来密集，实控人投融资活动频繁，还存在一些历史诉讼。这样资质不错又有点复杂的教育集团，是业务中经常出现的客户画像。要如何才能抽丝剥茧？关键在于找到核心要素。

教育产业客户的核心指标应该至少包括如下几项：

学校的主要上游客户是教师，主要下游客户是学生。民办学校教师工资的高低最能反映师资力量的强弱，学费标准的高低最能反映教学质量的好坏。如果师资薪酬和学费标准在区域内都排名靠前，说明学校已经进入优秀师资带出优秀成绩，进而吸引优秀生源的良性循环中。如果民办中小学的费用水平较高，一般意味着“掐尖”能力强，特别是民办义务教育的双5%政策下（即民办中小学招生和在校生人数占比均控制在5%内），必然走向精品办学，收费标准将进一步提升。高职院校敢定高价，自然是学校专业的就业前景好，毕业生工资比较高，招生吸引力强。

民办学校最初的主要投入就是不动产，包括土地成本和建筑装修。如果校区是教育出让用地（即土地通过招拍挂买入，而非政府低价划拨），那么客户是重资产经营，一方面违约代价大，比租赁校舍轻资产运营更加稳定；另一方面在教育新政下，民办高中和高职要走营利性方向也需要有教育出让用地，否则划拨用地要补一笔大额的土地出让金。同时，教育出让用地性质也意味着办学人有较强的资金实力和长期打算，头部学校的主校区通常如此。

上述四个指标关乎教育客户的核心竞争力，且都是公开可查证的信息，不易作假。如果上述指标较好，说明该客户有较丰厚的资产、规模收入、较稳定的融资和较强的师生吸引力。在此基础上，辅以财报细节核查、负面信息查询和项目合规性审查，基本上就能把握学校的基本面，做出的评估与实际情况比较接近，对尽调的效率和可靠性都有较好的保证。