来源：不良资产头条、中国证券报

9月27日晚间，盛京银行公告，该行与辽宁资产订立1760亿元资产出售协议，双方将通过发行专项票据方式完成交易。根据资产出售协议，盛京银行有条件同意出售且辽宁资产有条件同意购买所出售资产，所出售资产的本金及利息账面余额合计约为人民币1837亿元（扣除减值准备金前），其中，本金账面余额约为人民币1544亿元（扣除减值准备金前）。

作为接盘方，辽宁资产就资产出售事项应向盛京银行支付1760亿元，支付方式为辽宁资产（或其指定人士）向盛京银行定向发行专项票据。根据约定，专项票据初始期限为15年（经双方协商可进行延期）或于该债务期限内发行人偿还本金金额为止，辽宁资产（或其指定人士）须按2.25%的年利率向盛京银行每年支付利息。

盛京银行表示，专项票据本金及利息是资产出售的募集资金，将优化该行资产结构，并能提升该行资产质量、降低资本占用并据此提升资本充足率。

又一模式创新

资料显示，辽宁资产为一家于中国注册成立的有限责任公司，主要从事金融企业不良资产批量收购出售业务。辽宁资产为辽宁金控的全资附属公司，辽宁省财政厅持有辽宁金控所有股权。

2023年上半年盛京银行实现营业收入71亿元，同比下降约11.6%，归母净利润7.38亿元，同比下降约两成；期末银行股东权益合计823.4亿元，负债合计约1万亿元。

媒体报道显示，接近盛京银行的业内人士分析指出，盛京银行本次资产出售是在地方政府的指导下，借鉴国内先进银行成功经验，有计划、有准备的重要改革举措，可以达到压降不良贷款率、优化资产结构、提升资产质量的目标，有利于该行轻装上阵、减负前行。

相比于以往地方AMC化解中小银行金融风险来讲，此次辽宁资产以通过发行专项票据方式化解盛京银行金融风险，堪称是又一模式的创新。

AMC多元模式纾困中小银行

上海金融与发展实验室主任曾刚认为，AMC在参与中小银行改革化险方面具有天然优势：一是能够帮助中小银行处置不良资产、剥离坏账；二是以战略投资者的身份入股中小银行，也能输出AMC的专业能力，帮助中小银行补充资本、完善股权结构、提高公司治理能力。

截至目前，全国共有60家地方AMC，在参与中小银行改革化险方面发挥着独特优势，其将有效帮助中小银行走出困境。

如山东金融资产此前主导的恒丰银行风险化解。恒丰银行两任董事长姜喜运、蔡国华因违法乱纪被查受审，给恒丰银行带来巨大损失，2018年末，恒丰银行的不良贷款有1485.95亿元，不良率高达25.06%。山东金融资产出资360亿认购恒丰银行非公开定向发行的360亿股普通股股份，占恒丰银行非公开发行后总股本比例的32.37%，成为恒丰银行第二大股东。恒丰银行将不良资产按照市场价格，一次性剥离给山东金融资产后，其不良贷款减至149.66亿元，不良率减少到3.38%，基本化解了多年沉积的风险。而山东金融资产这笔资金来源于公司第一大股东山东省鲁信投资控股集团有限公司的增资款，为公司自有资金而非借款，且未来没有偿还义务，山东金融资产经此一役，不仅获得了大量的注册资本金，资产规模也达到巅峰。

除此之外，中原资产、河南资产两家地方AMC以合计254亿的金额相继收购中原银行及3家河南省内城商行的大部分不良资产堪称经典。2022年4月14日，中原银行与中原资产签订资产转让协议，中原资产同意以总代价100亿元购买出售资产。此前，2021年末，中原银行审议批准了吸收合并洛阳银行、平顶山银行及焦作中旅银行相关议案。对于这部分资产，河南资产在2022年4月15日发布公告称，河南资产通过公开竞价方式参与洛阳银行、焦作中旅银行及平顶山银行的不良债权转让，并与上述3家银行分别签订资产收购协议。河南资产以合计154亿元收购洛阳银行、焦作中旅银行剥离的全部不良资产及平顶山银行剥离的部分不良资产。

但截至目前，AMC参与中小银行风险化解并未形成统一模式，更多通过灵活运用金融服务工具箱，提供一揽子纾困救助方案，帮助中小银行恢复正常“造血”功能。

和国有大行、股份行有所不同，中小银行的不良资产包竞标时效要求更高，不良资产处置损失承担弱，对AMC的专业能力提出更高要求。比不良资产处置更为复杂的是，AMC要参与到中小银行改革化险的整体方案中，时常面临区域经济金融环境复杂、地方政府支持能力有限等多重约束，AMC还须立足中小银行的实际需要，持续探索个性化的改革化险方案。

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