近日，广东省供应链金融创新合规实验室发布了2024保理公司应收账款融资分析报告，中国供应链金融网记者发现，2024年保理行业的融资需求呈现行业聚集倾向，保理机构头部效应明显，同时面临着技术渗透率不足、区域风险集中等挑战。
行业格局：三大核心领域主导融资需求
2024年，保理行业应收账款融资需求呈现显著的行业集中特征，制造业、批发和零售业、建筑业三大领域贡献了市场核心规模。
图1：按笔数统计保理公司受让应收账款的出让人行业
图片来源：广东省供应链金融创新合规实验室
在保理公司受让应收账款笔数上，制造业以35%的占比稳居首位，批发零售业与建筑业分别以约20%的份额居于第二梯队，而其余行业单类占比均不足10%。
图2：按融资金额统计保理公司受让应收账款的出让人行业
图片来源：广东省供应链金融创新合规实验室
此外，融资规模也呈现行业差异化分布格局。商业保理公司受让的应收账款当中，建筑业融资金额占比接近所有行业融资总金额的30%，制造业以19%居于第二，其次是批发零售业和电力、热力、燃气及水生产和供应业，都超过了10%。数据显示，前四大行业融资金额占比约70%，凸显保理业务与实体经济基础行业的深度关联。
行业集中度的提升，反映出保理业务与实体经济周期的深度绑定，同时也对保理公司的行业风险管理能力提出更高要求。
机构分化：头部效应与生态闭环
1.受让市场：两极分化加剧
报告中，对785家保理公司的数据分析显示，市场呈现明显的"金字塔"结构：
笔数集中度：前14家机构（占比不足2%）贡献超过50%的受让笔数，前42家覆盖75%业务；
金额集中度：前26家银行机构（占比3.3%）占据超50%的融资金额，头部效应更为突出。
此外，联易融保理、美的系保理、欧冶保理等机构凭借集团生态优势，形成"笔数-金额"双高格局，而中小机构则面临业务边缘化风险。
2.电子债权凭证平台：闭环生态主导
电子债权凭证平台作为新兴渠道，整体占比有限，约占保理公司全部受让融资金额的9%，呈现两大特点：
图3：保理公司通过其进行应收账款受让的前10电子债权凭证平台
图片来源：广东省供应链金融创新合规实验室
一是平台与机构强关联：前10平台中，8家为产业系背景，如通宝平台（欧冶系）、全链融（美的系）、迪链（比亚迪系）等；
二是业务闭环化：报告显示，保理公司使用集团自建平台的比例超80%，形成"产业链数据-平台-保理-再融资"的闭环链条。
出让市场：区域集中与机构转型
1.规模收缩与结构变化
2024年保理公司出让业务呈现两大趋势。
一是总量收缩：出让笔数同比下降25%，反映市场调整压力；
二是单笔提升：平均金额达2,406万元，体现资产组合优化。
2.区域集聚效应
天津：以5,500笔数量占全部地区出让笔数的近50%；
深圳：融资金额超1,400亿元，领跑全国；
上海：笔数/金额分列第三，体现金融中心地位。
图4：按应收账款出让笔数统计保理公司所属地区前10
图片来源：广东省供应链金融创新合规实验室
图5:按应收账款出让融资金额统计保理公司所属地区前10
图片来源：广东省供应链金融创新合规实验室
3.受让方结构：银行主导，券商崛起
银行：承接84%的出让笔数和40%的融资金额；
证券公司：金额占比32%，成为大额资金重要提供方；
信托公司：金额占比17%，展现非标融资活力。
图6：保理公司出让应收账款流向的受让人机构类型分布
图片来源：广东省供应链金融创新合规实验室
行业挑战与未来趋势
综合整个《2024保理公司应收账款融资分析报告》，可以看出，保理行业主要面临以下挑战：
1.市场集中度提升：头部机构占据半壁江山，中小机构需差异化竞争；
2.技术渗透率不足：电子债权凭证业务占比不足10%，数字化转型空间巨大；
3.区域风险集中：天津/深圳占比双高，需防范地域性风险事件；
4.生态闭环化：产业系保理公司凭借"平台+保理"模式，形成竞争壁垒。
随着供应链金融数字化加速，中国供应链金融网记者建议，保理行业应持续强化以下三大能力：
一是科技赋能，提升电子债权凭证的跨平台流转效率；
二是行业深耕，可以针对制造业、建筑业等核心领域开发定制化产品；
三是生态协同：逐渐打破集团壁垒，尝试构建开放后的供应链金融生态圈。
来源：供应链金融 作者：夏宇瓷
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