美国万能寿险（universal life insurance）—— 常见的美国保险，你知道多少？

苗绘财富研究院

2018-08-16

导读：本周我们将一起探讨关于美国万能寿险的话题。

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写在前面

最近三个月，人民币跌跌不休、疫苗事件让人揪心难安，去香港打疫苗、去美国买保险，再度火热。我们继续用客观、严谨的态度，来认识和了解美国保险，除了作为用于避险的美元资产配置，美国保险究竟是如何“节税”的呢？本周我们将一起探讨关于美国万能寿险的话题。

万能寿险是什么？

万能寿险同上周讲解过的终身寿险一样，是一种永久性人寿保险，与定期寿险相对应。

相对于终身寿保险（whole life insurance），万能寿险具有更高的灵活性，这种灵活性体现在投保人可以灵活调整保费和死亡赔偿金。万能寿险所缴纳的保费包含两部分：保险成本（cost of insurance, COI）和相当于储蓄功能的现金价值部分。

万能寿险里的保险成本

顾名思义，保险成本是维持保单存续所必须的最低保费金额，它由几个影响因素组合而成：死亡率、保单管理费以及其他与维持保单有效性直接相关的费用。保险成本会受到被保险人年龄变化及保险风险变化的影响。随着时间的推移，保险成本将随着被保险人年龄的增长而增加。

万能寿险的现金价值

就像储蓄账户一样，万能寿险保单可以积累现金价值，保单现金价值收益的计算是根据市场实际回报率或最低保证利率中较高者为准的，换句话说，随着保单现金价值的累积，投保人可以获得该保单的部分现金价值，同时不影响万能寿险保单死亡赔偿利益。在税务负担方面，对现金价值的领取方式一定要妥善安排，要避免保单被视为MEC合同，从而失去税务优待的风险。

灵活保费

如前所述，万能寿险保单与终身寿险保单不同，终身寿险保单的保费是固定的，而万能寿险保单的保费是灵活的。终身寿险保单在保单交费期内都以固定数额缴纳保费，一旦投保人错过了终身寿保单的预定付款时间，就必须在特定的时间区间内补交才能使该保单维持有效。而对于万能寿险来说，其投保人可以更加灵活地支付保费，只要支付的保费超过保险成本费（即COI），则超额部分会加到保单的现金价值中并累计利息。如果该万能寿险保单已经具有足够的现金价值，则投保人可以不必担心因错过付款时间而会致使保单失效。

对万能寿险的误解

万能寿险的保费灵活性和投资属性提供了很多便利，但是也要注意它的潜在风险—— 缴费的灵活性和现金价值的累积和提取就像跷跷板，简单地说，前期交的越少、实际回报率越低、中间支取得越多，后期保单入不敷出的可能性就越大。那些“看上去很美”，都有内在关联和代价。

先说说回报率风险。前面说过，万能寿险的保证回报率通常不高，一旦实际回报率达不到演示的水平时，保单的利益就可能变化：比如原本可以保到121岁，如今因为回报率不够，保到80多岁就“入不敷出”，保单里没有足够的现金价值支付保险成本了。

再说贷款和支取之后导致的保单失效或者费用提高风险。尽管万能寿险保单的保费支付具有灵活性，现金价值部分可以通过贷款或者现金支取等方式加以变现利用，但进行了这两种操作的投保人必须注意保单是否有足够的现金价值，足以覆盖保险成本（COI）。

万能寿险近似品种和变种

VUL

万能寿险还衍生出一种叫做variable universal life insurance policy (VUL)，这和我们大陆的投连险有些像，所有的现金价值通过不同的账户投向股票或债券，承担更高的风险同时也可能获得更高的收益率。

IUL

因为VUL高风险，市场上这些年又大热了一种叫做万能指数险的产品indexed universal life （IUL），它有点类似于股票指数型年金，和VUL最大的不同在于保证本金，甚至提供最低保证收益率。

GUL

前面说过，万能寿险因为缴费、收益率、支出的原因，有可能出现不能覆盖到121岁、或者给不到预定的高保额的情况，市场上又应运而生了guaranteed universal life (GUL)，说的直白些就是通过增加附加险增加一重保障，即只要投保人在一定的时期内缴纳约定的最小金额保费，即使保单现金价值为零，保险仍旧有效。

结语

世界上没有十全十美的保险，只有最合适的。定期寿险最大的优点是资金占用少，在最缺现金的时候用最少的钱为最关键的时期提供保障，缺点是到期了不出险，就啥都没有了。终身寿险保终身并且保费固定可预期，唯一的缺点缺乏灵活性，因为保障的时间长，资金投入和占用相对比较大。IUL保费灵活，但缺点是一不小心可能会“裸奔”，所以一定要有专业靠谱人士妥善规划，切莫一知半解，最后落入深坑。