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买股票，一定要学会看资产负债表！！

katie外贸之路

2025-12-01

导读：是不是你，看着别人股票赚的盆满钵满，一冲动充了A股会员费，结果不断在追涨杀跌中割血离场。买股票，一定要学会看资产负债表！

是不是你，看着别人股票赚的盆满钵满，一冲动充了A股会员费，结果不断在追涨杀跌中割血离场。

买股票，一定要学会看资产负债表！

它可以很大程度避免你选错股票。

就像巴菲特大师所说的，买股票就是买公司的未来。你作为他的合伙人，如果连财报都不看，那就跟赌场上抓阄一样，输赢全靠运气。

下面的几个核心逻辑，一定要仔细研究对比。拿起你手中的炒股APP，选中你正打算入仓的股票，打开财报一栏，再拿个计算器，对照着下面的选股逻辑反复琢磨研究，直到你能背下来为止！

买定离手，想清楚了再入场。

 ✅ 一、资产负债表的核心逻辑

一句话理解：资产 = 负债 + 所有者权益（净资产）。

对应三个关键问题：

公司有什么？（资产）
公司欠了谁的钱？（负债）
公司到底值不值钱？（净资产）

 ✅ 二、先看资产：公司“有什么”可靠？

资产分两类：

流动资产（1 年内能变现的）

要重点盯住三个科目：

（1）货币资金

看公司有没有钱。
注意“受限资金”比例——钱不能用，就没意义。

（2）应收账款 + 应收票据

数字越大越危险，说明公司卖了货却收不回来钱。
重点看：应收账款周转率、有无大额坏账准备。

（3）存货

存货暴增 = 产品卖不动。
存货减值 = 产品过期、滞销、跌价。

👉 流动资产质量越高，公司越安全。

2. 非流动资产（长期投入）

重点看：

（1）固定资产 / 在建工程

高增长 → 扩产、投资
无增长甚至下降 → 行业见顶、投资不足

（2）商誉（Goodwill）

商誉过大非常危险，一旦业绩不达标，就要商誉减值（利润暴雷）。

⚠️ 经验：

商誉 > 净资产 1/3 的公司，风险都偏高。

 ✅ 三、再看负债：公司“欠谁的钱”危险吗？

负债越大不是坏事，要看结构、利率、偿债能力。

你要重点盯三项：

（1）短期借款 + 一年内到期非流动负债

短期债务特别高 → 现金流压力大
看货币资金够不够覆盖短期债务
货币资金 / 短期债务 ≥ 1 才安全

（2）长期借款

越长越好，因为不用马上还
如果公司大量靠短贷滚动 → 非常危险

（3）应付账款

太高可能是利用“拖供应商”的方式撑经营
忽然减少 → 说明供应商不愿赊账了（行业或公司出现问题）

 ✅ 四、最后看所有者权益：公司到底值不值钱？

净资产（股东权益）代表公司的“家底”。

重点关注：

（1）未分配利润

正数：公司长期赚钱
亏损累计太多：公司过去真不行

（2）资本公积

看是否有大额股本溢价
若资本公积很大、净利润小 → 公司融资能力强于经营能力

（3）净资产收益率（ROE）

这是判断公司最重要的指标之一：

ROE = 净利润 ÷ 股东权益

一个经验值：

ROE ≥ 15%：优秀公司
ROE 10%–15%：正常水平
ROE < 8%：一般甚至不建议碰

 ✅ 五、资产负债表的隐藏信号（最关键的部分）

货币资金很多但借款也多？问题大！

这叫“假现金”：

账上 100 亿现金
同时有 120 亿借款
实际上可能是真没钱（钱被占用/不可用）

2. 存货持续攀升但收入没增长 → 产品滞销

这往往是行业见顶的信号。

3. 商誉突然暴增 → 公司在激进并购

可能是未来大雷。

4. 一年内到期负债暴增 → 快撑不住了

要查 ST 风险。

5. 应收账款暴增、利润却上涨 → 利润质量差

通过赊销冲业绩，很危险。

 ✅ 六、看懂一家上市公司的“三步法”

① 先看资产质量：钱是真钱吗？存货是不是堆着？商誉大不大？

重点：货币资金、应收账款、存货、商誉。

② 再看负债结构：短债压力大不大？债务是不是滚动借？

重点：短期借款、长期借款、应付账款。

③ 最后看盈利能力及结构：ROE 高吗？利润质量稳吗？

重点：ROE、未分配利润、经营现金流。

 ✅ 七、跟着实操

✔ 货币资金 > 短期借款

✔ 存货同比不上升 30% 以上

✔ 应收账款不过度暴涨

✔ 商誉占净资产比 < 30%

✔ 经营现金流长期为正

✔ ROE ≥ 10%

✔ 没有大额“关联交易”

✔ 没有连续数年靠并购提升利润

满足以上六成，就算一家健康公司。

【声明】内容源于网络

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一个生活在城市但又不是城市人的城市人

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