净销售额同比增长 13% 至 1802 亿美元，超出市场预期的 1777.5 亿美元；净利润达 212 亿美元，同比增幅高达 38.6%。
强劲的业绩表现推动亚马逊盘后股价大涨超 13%，市值瞬间增加约 3000 亿美元，截至当日收盘，总市值达 26378 亿美元。
一、三大业务板块协同发力，撑起业绩增长
1. AWS 云服务：增速创近年新高
作为核心增长引擎，亚马逊云服务（AWS）当季净销售额达 309 亿美元，同比增长 20%，创下 2022 年以来最快增速，远超分析师预期的 324 亿美元。
亚马逊首席执行官安迪・贾西表示，AI 与核心基础设施的强劲需求，是 AWS 增长的关键驱动力，且需求已渗透到业务各领域。
2. 电商业务：北美稳健，国际承压
北美电商业务销售额同比增长 11% 至 1063 亿美元，Prime 会员生态与自动化效率提升优化了运营成本。剔除 FTC 和解相关支出后，营业利润可达 73 亿美元，本土基本盘稳固。
国际电商业务以 14% 的增速实现 409 亿美元销售额，但受欧洲关税不确定性、仓储成本上升及站内广告竞争加剧影响，营业利润略有下滑，部分品类广告支出占比已超售价 30%。
3. 广告业务：毛利率超 AWS 的黑马
广告业务成为另一重要利润引擎，季度收入达 177 亿美元。其中 DSP 广告日均支出同比激增 37.3%，表现尤为突出。
Prime 视频生态融合与 AI 广告工具的商业化应用，让广告业务毛利率甚至超过 AWS，被机构视为长期增长黑马。
二、特殊费用影响营收，四季度预期乐观
2025 年第三季度营业收入包含两项特殊费用：与联邦贸易委员会（FTC）相关的 25 亿美元和解费用，以及计划裁员产生的 18 亿美元遣散费。
若不计入这两项费用，当期营业收入将达 217 亿美元，盈利能力更显强劲。
对于下一季度，亚马逊给出乐观预期，预计四季度销售额将在 2060 亿 - 2130 亿美元之间。
伦敦证券交易所集团（LSEG）也上调预期，将四季度营收预期中值定为 2095 亿美元，高于此前的 2080 亿美元。
三、押注 AI 战略，巨额投入 + 组织优化并行
1. 千亿级资本支出投向 AI
财报显示，第三季度亚马逊现金资本支出达 342 亿美元，截至三季度末今年累计支出已达 899 亿美元。
资金主要投向 AWS 的 AI 基础设施、Trainium 定制芯片及物流技术升级，预计 2025 年全年资本支出将达 1250 亿美元，2026 年还将进一步增长。
安迪・贾西强调，生成式 AI 是 “异常庞大、可能一生仅有一次” 的机遇，公司正积极布局，长期来看将为股东带来良好回报。
2. AI 应用落地重塑运营效率
亚马逊已落地多项生成式 AI 应用，全面提升运营效率。电商经营端推出 Agentic AI 工具及创意工作室，将卖家广告创意制作流程从数周缩短至数小时。
新一代仓库机器人 Blue Jay 可同时执行拣选、分拣与合并等多项任务，首次测试已能处理并整合仓库中约 75% 的商品。
3. 裁员聚焦核心，优化组织架构
为集中资源投向 AI 等关键领域，亚马逊此前宣布裁撤 1.4 万个岗位，涉及北美、国际及 AWS 等核心部门，经理级人员占比超 78%，零售部门受影响较大。
人力副总裁在内部信中表示，裁员配合组织架构扁平化改革，可减少官僚主义，更好支撑 AI 领域的巨额投入。
四、行业信号：AI 重塑跨境电商全链路
亚马逊这份超预期财报，不仅是自身战略转型的缩影，更给全球跨境电商行业释放了明确信号。
AI 正重塑从供应链到用户触达的全链路效率，国际市场分化中既有机遇，也伴随着政策与成本挑战。
对于中国跨境电商卖家而言，单纯依赖流量红利的时代已过，借助技术优化运营、聚焦高潜力区域分散风险，成为突破增长瓶颈的关键。
