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英伟达回应Meta使用谷歌TPU的消息，导致$NVDA股价下跌6%：英伟达表示，他们“对谷歌的成功感到高兴”，并且“将继续为谷歌提供产品”。他们还表示，“英伟达领先业界一代”，并且“提供更高的性能、多功能性和可替代性”。人工智能战争正在升温。
点评：这是很礼貌的宣战宣言。英伟达这是在提醒所有人，谷歌仍然是他们的客户，而不仅仅是竞争对手。
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上周的市场"暴跌"已被抹平：标普 500 指数自上周五低点以来已累计上涨 250 点，目前已突破 11 月 20 日"暴跌"前的峰值。
这意味着在不到 3 个交易日内，市值飙升了 2.1 万亿美元。这使得标普 500 指数距离创下历史新高仅差 2.2%。
现实情况是，人工智能革命的规模持续扩大，美联储在市场过热时降息，而精明的投资者正寻求更多资产配置。
若能消除噪音干扰，这个市场便会变得极其有利可图。拥有资产，否则就会被淘汰。
评论：VIX 指数降温，看跌-看涨期权比率回落，恐慌与贪婪情绪从极端水平回升，所有这些因素通常有助于推动 ES 和 NQ 的日间走势走高。
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期权市场活动正呈火箭式增长：标普 500 指数期权的平均每日名义交易量上周创下 3.5 万亿美元的历史新高。每日交易的所有期权合约的美元价值在过去一年里翻了一番，自 2020 年以来更是飙升了 800%以上。
因此，标普 500 指数的名义期权交易量现已首次超过罗素 2000 指数的市值。
据高盛集团数据显示，期权总交易量已达约 9500 万份合约，创历史新高之一。与此同时，年初至今的总认沽量已攀升至历史第三高位。
投资者正以创纪录的速度涌入期权市场。
评论：我们不再对资产进行定价了，我们正在为围绕他们的焦虑定价。当衍生品压倒基础资产时，赌场便正式取代了银行。
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比特币基金正经历前所未有的资金流出：美国比特币 ETF 在 11 月迄今已出现 35.5 亿美元净流出，有望创下史上最大单月资金流出纪录。这几乎与 2 月份创下的-35.8 亿美元的月度纪录持平。
这也标志着自 2024 年初以来，仅出现第五次月度资金流出。规模最大的比特币 ETF $IBIT 引领资金流出，本月迄今赎回额创下 22 亿美元的历史新高。
加密货币的投降时刻临近了吗？
评论：那些恐慌抛售 ETF 的人，恰恰正是当初在高点买入的人。与此同时，长期持有者在本季度增加了 12 万枚比特币。制度更迭，信念积淀。
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美国中产阶级正在消失：经通胀调整后，美国家庭年收入超过 15 万美元的群体占比已达创纪录的 34%，较 1965 年上升 29 个百分点。与此同时，中产阶级比例下降了 11 个百分点，降至 45%，创历史新低。
换言之，随着许多家庭跻身上层中产阶级，中产阶级的规模正在缩小。
然而，一个基本家庭预算的生活成本现已达到 13 万至 15 万美元。与此同时，托儿、住房、医疗和税收等成本的上涨速度远超工资增长，使得即使两个全职工作者也难以维持稳定的生活。
贫富差距正在扩大。
点评：当我们变得更富有时，我们会花得更多，并假装我们荒谬的高生活标准是正常的。
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据美国广播公司新闻报道，乌克兰已同意由美国斡旋修订的 19 点和平计划（原 28 点计划缩减）。核心条款包括：领土让步（承认克里米亚、卢甘斯克、顿涅茨克为俄罗斯领土；赫尔松/扎波罗热地区维持现状；建立非军事缓冲区）、乌克兰不加入北约、安全保障、通过冻结俄资产进行经济重建、扎波罗热核电站共同管理、停火及选举。删除条款：军事规模上限和战争特赦。具体细节尚待与俄方协商。
点评：乌克兰团队在日内瓦秘密磋商（以及阿布扎比的暗中跟进）后，对特朗普精简版的 19 点和平蓝图表示了赞同。俄罗斯尚未表态。
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9 月生产者物价指数（PPI）通胀率升至 2.7%，高于 2.6%的预期值。核心生产者物价指数通胀率降至 2.6%，低于 2.7%的预期。
生产者价格指数通胀问题仍不如劳动力市场疲软严重。
点评：我们预计 12 月将降息。
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美国财政部长贝森特表示，特朗普总统在圣诞节前宣布新任美联储主席人选的可能性"非常大"。
点评：他最有可能选择的两个人选是克里斯托弗·沃勒和凯文·哈塞特。看看我们押注的对不对。
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政府效率部（DOGE）称路透社关于该部门已关闭的报道系"假新闻"。
点评：确实已经关闭了。
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市场广度处于历史低位：今年以来，标普 500 指数中仅有 158 只股票跑赢大盘，创 1960 年以来第三低水平。
唯一出现更窄幅度的年份是 1998 年和 2023 年。这也标志着连续第三年跑赢基准指数的股票数量不足 170 只。
与此同时，标普 500 指数中超过 50%的成分股表现逊于该指数至少 10%，创下 65 年来第四差的年度表现。这仅次于 1998 年、1999 年和 2023 年的互联网泡沫时期。
科技巨头才是关键所在。
点评：科技巨头不仅引领市场，它们本身就是市场。要理解这种集中度有多惊人！如今科技七巨头的总市值已超过中国整个 GDP。
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