本报告为Wavers Investment Fund 编制的对美股指数和比特币交易的研究报告，主要面向具备专业知识与独立决策能力的专业投资者，用于研究与交流之用。文中所有观点、数据推演与情景假设，均不构成、也不得被视为任何形式的买卖建议、持仓指引或“交易信号”。
根据美国证券法及相关监管要求，我们没有、也不能向公众发布针对具体证券、指数或价位的操作推荐。初级投资者不必、也不应在本报告中寻找短期“指路明灯”，任何投资决策应结合自身风险承受能力与长期目标，以独立判断为基础。
以下是 11 月 26 日发布的 SPX 30 分钟 K 线图：
以下是更新后的 30 分钟标普 500 指数（SPX）图表：
黑色路径通向新高：
主要指数可能创下新高并不令我意外，过去几周我多次强调市场需要先经历急剧下跌，再创历史新高才能形成亟需的背离形态。
不过，反弹的速度和形态确实出乎意料——标普 500 指数仅用一周就收复了 330 点的跌幅。 这一走势为 11 月画上了积极句点。
仅此一点就将潜在顶部推迟了 2-3 个月。因此，请为 2026 年 5 月后的最终顶部做好准备。
发生了什么？
在 11 月 26 日发布的周中更新中 ，我写道：
此轮上涨行情的首段应已完成；经历显著回调后，标普 500 指数有望在 12 月突破 6920 点。
此外，这波持续三天的 210 点反弹几乎抹平了 11 月以来的全部跌幅，甚至预示着从红色到绿色的彻底逆转——这至少在我预期的熊市时间表中显得"令人困惑"。简而言之，我预测本周及 11 月内将出现为期两天的回调，跌至 6700 点下方区域。
是的，过去两个月我一直在亚洲频繁奔波（辗转于各大城市之间——你可以查看我的签名落款位置，就能了解我过去一个月忙碌的行程），因此并未意识到/感受到美国市场本周剩余时间基本停盘的迹象。 因此，所谓"本周内将回调至 6700 点下方区域"的观点，不过是滞后时效的臆测罢了。
还记得我一周前绘制的大型扩张三角形吗——它包含五个横向移动的锯齿形态，旨在整合市场并迷惑多空双方【首张 2 小时图发布于一周前，当前 2 小时图为最新更新】。
接下来会发生什么？
中期 W[5]已演变为五浪结构，与中期 W[1]相似，过程中几乎未出现显著的修正浪。然而，要形成最终顶部，市场必须在日线、周线乃至月线级别构建出坚实的 RSI 背离形态。目前周线与月线的背离信号尚未出现。
黑路是我此刻唯一的出路。请注意水星逆行始于 11 月 7 日，当时标普指数触及区域性低点；上周五水星逆行结束时正值高位。下周一若延续以往水星逆行模式，该时间窗口应将形成高点。
比较以下两张图表，它们标注了过去几年标普 500 指数（SPX）的周线与月线相对强弱指数（RSI）及价格走势。下月若标普 500 指数创下历史新高，则周线 RSI 将形成背离；然而由于月末反弹，月线 RSI 距此状态尚远。
NVDA 是否戳破了人工智能泡沫？
时不时地，我会因忘记保存图表或电脑技术故障导致关键股票的浪型计数丢失——所有线条和标签都会被清空。这种情况发生得如此频繁，以至于我不再为此困扰了，因为有时用全新的视角审视图表反而更好。
让我们来看看过去一年左右的超级明星股：NVDA
过去一年中，我多次分析了 NVDA 的短期与长期图表。由于关注点或参考体系不同，我对该股票的多重分析可能存在某些差异。现在，我想回顾自己对 NVDA 观点的演变历程。
今年 8 月 9 日，审查了所有 Mag-7 股票，包括 NVDA。以下是当时的观察结果。
基本上，我预期价格将从 184 美元水平回调，随后在 2026 年初冲向 230-250 美元区间的历史高点。在触及该高点并出现周线 RSI 背离后，这位人工智能革命的领头羊将遭遇暴跌。
8 月 30 日，在 NVDA 财报发布前夕，我们详细阐述了对$NVDA 走势的预期【下图日线图摘自之前发布报告]：但是很遗憾，之前尚未发布此报告中文版
9 月 6 日，财报发布后，展示了这张更新后的 NVDA 图表【滚动 188】。
此处设想的是：
NVDA 股价将进一步下跌，跌破 130 美元，形成大型 W-2 形态，以修正先前从 86 美元至 184 美元的 W-1 形态。
在红柱区域附近触底后，NVDA 将再度上涨——很可能形成一个重要的 W-3 形态，创出更高的高点。
10 月 11 日，给出了 NVDA 的回调目标价为 166 美元：
以下日线图是我对 NVDA 下一阶段价格发现的最新分析。
黑色垂直线标记了绘制前一张图表的确切时间。
简而言之，NVDA 确实跌至 166 美元区间；但这仅发生在 10 月 29 日创下 212 美元新高之后。
随后，它再度回调，短短几周内跌幅达 20%，这对全球市值最高、仅有的五万亿美元级企业而言堪称巨大且惊人的跌幅。
另一种计数方案是未来几周可能进一步回调至 150 点下方——参见上图日线图中的蓝色方框区域。
信不信由你，这种替代计数对 NVDA 和 SPX 而言其实是超级看涨的，因为它暗示当前回调仅是较低级别的 w-2 浪，后续将迎来更迅猛、更强劲的 w-3 浪上涨。该方案概率约为 25%。
这种分析和开发对投资者而言，只有在事后才显得重要，而当形势一片大好时，人们却乐于将其抛诸脑后。
一年之后，我将再次重温这些信息。
别忘了提醒我。