周五，巴西B3交易所收盘创下历史新高，伊博维斯帕指数（Ibovespa）收于159,072点，单日上涨0.45%，周涨幅达2.8%，11月累计上涨约6.4%——这是该指数连续第四个月上涨，也是自2024年8月以来的最佳表现。
今年以来，该指数累计涨幅已超过30%。美元兑雷亚尔汇率跌至约5.33雷亚尔，延续近期跌势，因投资者看好巴西的高实际利率和经济增长前景。
直接推动因素是劳动力市场数据：截至10月的季度失业率降至5.4%，创下巴西国家地理统计局（IBGE）自2012年发布该系列数据以来的最低水平，略优于预期。数据背后，正规就业岗位增速明显放缓，这为央行将通胀控制在目标范围内提供了空间，同时为投资者保留了丰厚的利差收益。
02 外国直接投资回流外国直接投资已超过去年全年总额，强化了巴西作为少数仍能吸引长期资本的大型新兴市场的叙事。盘面上，巴西石油公司（Petrobras）的跌幅被银行股和淡水河谷（Vale）的涨幅完全抵消。巴西石油公司的优先股下跌约2%，因其2026-2030年新计划承诺投入约1090亿美元资本支出和450-500亿美元普通股息，但未提及未来额外分红。这家国有能源企业正优先投资于政治项目，这一选择令更倾向市场化的投资者感到不安。
淡水河谷则逆势上涨，因交易员押注其将于2026年初支付153亿雷亚尔（约合每股3.58雷亚尔）的特别分红。由BTG银行（BTG Pactual）和伊塔乌银行（Itaú）领衔的私营银行板块上涨超2%，此前分析师上调评级，且多家银行宣布了数十亿雷亚尔的股东回报计划，凸显巴西纪律性更强的金融集团正为市场定调。
伊博维斯帕指数成分股中，涨幅前五的个股为Natura、MRV、Yduqs、Cyrela和Fleury，涨幅介于2.6%至4.5%之间，受益于逢低买盘、房地产周期乐观情绪及国内服务业重获关注。最大输家包括Assaí、Hapvida、C&A Brasil、Engie Brasil以及Minerva/Marfrig关联公司，受股权增持、盈利质量疑虑或强势上涨后的获利了结压力影响。