本专栏与作者同名， S是美国证监会和监管局注册金融顾问，从事高净值和机构客户资产管理。具有多年美国股票、基金、债券和金融衍生品投资管理经验，擅长企业基本面分析和资产组合规划。
现在每周二大家都能在绿圈KOL收看S的最新观点！
点击文章下方的“原文链接”或者扫描二维码，订阅绿圈“股市日记” ，有每天绿圈资深炒股高手对美股大盘，黄金，美元和资源股的深度分析，每日通过邮件自动推送，方便简单！
Equities（股票）
在经历了动荡的 10 月和 11 月之后，标普 500 在接近 7000 点的关键阻力区出现早期停滞迹象，该阻力区与两个由 2022–2025 年交易区间和 4–5 月交易区间所定义的斐波那契扩展位相吻合。尽管市场并不总是对扩展位做出反应，但近期高点现在定义为标普 500 的重要新高水位。
最近的回调正在挑战 6551–6631 之间的关键支撑区，该区间与广受关注的上升 100 日均线（6532）以及略低于 50 日均线（6708）相吻合。
当标普测试其第一个支撑区时，市场广度（由标普的涨跌线衡量）也在挑战一个接近三季度低点的重要水平，但纽交所涨跌线已跌破该三季度关键水平，这是股票市场的重要黄色警示信号。
短期内，股市正在测试关键支撑区，可能会出现超卖反弹，本周市场对 NVDA（英伟达）财报的反应将是关键催化剂。
我们的观点保持不变，继续鼓励投资者考虑通过减持部分已大幅上涨的成长股并分散到其他正在筑底或显示转强迹象的领域（尤其是医疗保健、公用事业及工业部分板块）来进行再平衡。请参看今天的股票图表示例。
Rates（利率）
长期利率仍处于下行趋势，但短期超卖反弹正在测试 4.7%–4.8% 的 美国 30 年期国债收益率首个阻力位，以及略低于 4.2% 的 美国 10 年期收益率阻力位。我们继续预计利率将维持宽幅震荡，上行空间受到 2025 年下跌趋势线限制（30 年期在 4.87%，10 年期略高于 4.2%）。
Currencies（货币）
美元、欧元、加元 CAD —— 美元 DXY 指数维持震荡走势，目前在 96 的关键支撑区上方徘徊，该支撑区与其 2011–2025 年上涨趋势线相吻合，但仍低于 100 阻力。突破 100 才能表明趋势进入战术性反转，下一阻力位在 103–105。
欧元的浅幅横向区间在 1.14–1.15 得到支撑，该区间与上升的 40 周/200 日均线相吻合，可能定义其底部区间。
**CAD（加元）**的周线动能正在触底，其从第二季度至第四季度的回调在 0.707–0.70 的下一个支撑区附近减速，该区域与 50%–62% 回撤位一致，我们预计加元将在此处触底。
Commodities（大宗商品）
WTI 原油仍处于下跌趋势，但显示早期筑底迹象，目前在 58.7–60 的支撑区上方，突破 61–63 才能形成正面的趋势反转。
黄金与白银在短期超卖反弹后出现停滞，位于或略低于第四季度高点，预计未来将维持宽幅震荡直至 12 月。
铜维持在 520 阻力以下的横盘震荡格局。
US Stocks（美国股票）
• Growth vs Value（成长 vs 价值）
大型成长 vs 价值的相对表现仍处于上升趋势并创出新高，而中型成长 vs 价值自第三至第四季度明显分化，小型成长 vs 价值回落至第三季度交易区间。
• 科技/媒体/成长观察
回调持续，支持在 NVDA 财报前采取下行风险管理，并关注 NVDA 与 PLTR 的关键支撑/止损位。
• 个股与板块
MSFT 区间震荡；ORCL 处于修正并接近下一支撑；GLW 与 半导体指数（SOX） 早期回调，半导体在关键扩展位停滞，比如 LRCX。
金融：大型银行横盘整理，测试关键支撑，例如 C。但 KRE 区域银行 ETF 仍处于修正趋势。
工业：暂停或回调，在 GEV 支撑位置，DE 反弹至首个阻力。RSG 修正持续，但显示早期筑底迹象，与其他防御性板块同步稳定。
公用事业：NEE 和 DUK 在短期停顿后重新走强。
医疗保健：JNJ 与 LLY 多年突破结构，中期仍有上涨空间，而 MDT 与 ABT 正在筑底或整理，预计将向上突破；MRK 与 PFE 仍在底部形态。:
S&P 500 – Monthly（标普 500 —— 月线）
标普 500 在其下一个关键技术位置（6965 的 262% 扩展位）附近出现非常早期的停滞迹象，该区域靠近绿色区域所示长期结构性上升通道的上端（约 7500 点）。
关键支撑位在 6147–6150，该位置靠近 2025 年第一季度高点，如果跌破，将意味着该周期可能失败。
尽管高估值确实让基本面投资者更加谨慎，但我们目前并未看到显示趋势恶化的显著技术证据；不过从当前水平出现停顿或回调并不令人意外。:
&P 500 with weekly Quadrant Balance momentum（标普 500 —— 周线 + 四象限动能指标）
标普 500 在其 6958 的 162% 扩展阻力位附近停顿。
支撑位出现在最近交易区间 6552–6764，下一支撑在 6147。
更重要的是，周线四象限动能指标（下方图），追踪标普 500 中“周线动能上升”的股票比例，目前处于超卖并开始回升，
反映出大量非巨型成长股在第三至第四季度期间已出现回调，现在开始出现筑底迹象。:
S&P 500 – Daily with A-D line（标普 500 —— 日线 + 涨跌线）
阻力位：6897，随后是 7111。
支撑位：6551–6631，然后是 6147。
标普的上升趋势仍然完好，但如果跌破 6551–6631 的支撑区域，将确认趋势反转，下一支撑即为 6147。
标普的涨跌线再次出现负向背离，但只有跌破其 第三季度交易区间，才会发出整体涨势正在恶化的信号。
**S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) and A-D lines（标普 500 等权重 ETF 与涨跌线）
Breadth is deteriorating（市场广度正在恶化）**
• RSP（等权重标普 ETF）
RSP 已回吐 10 月的全部涨幅，目前正在挑战 185 的关键支撑位。
下一支撑在 180（靠近其 200 日均线）。
阻力仍在 192。
Advance-Decline lines（涨跌线）
标普 500 A-D 线：继续在区间内震荡，并正测试与其第三季度低点相对应的关键水平。
纽交所 NYSE A-D 线：自 7 月以来与标普 500 出现明显背离，且目前已跌破第三至第四季度的低点，我们将其视为警告信号，显示市场参与度正在恶化，并对更广泛的股市构成风险。
Russell 2000 Index – Weekly（罗素 2000 指数 —— 周线）
罗素 2000 之前一直尝试突破其 2021–2025 的区间，但在该区间上端遇阻，目前进入回调阶段。
第一支撑位在 2276–2326，下一支撑在 2170–2209（靠近红色 40 周均线）。
相对表现仍处于下降趋势，并没有出现能对标普 500 形成反转的有意义证据。:
Russell 2000 Index – Daily（罗素 2000 指数 —— 日线）
罗素 2000 已跌破其 50 日均线，使第二至第四季度形成的上升趋势被逆转；目前正在跌破其 黄色 100 日均线（2358），下一个支撑略高于上升的 红色 200 日均线（2232）。
短期动能已接近超卖，显示未来几天可能出现反弹。
在第三至第四季度短暂反弹后，其相对表现再次恶化，目前罗素 2000 有跌破 2025 年低点的风险。
**AAII US Bullish and Bearish Sentiment Survey
（AAII 美国投资者看多与看空情绪调查）**
**上图：AAII BULLISH Sentiment – Weekly
**下图：AAII BEARISH Sentiment – Weekly
“AAII 情绪调查每周询问数千名会员，他们预计未来 6 个月股市会处于什么状态，并被视为逆向指标。”
看多情绪虽然有所回落，但并未处于极低水平，因此不足以触发一次主要反弹，但看空情绪已升至相对偏高的水平，虽然尚未达到极端，但已经高到足以为市场反弹提供支撑。
本期责任编辑：
我们绿圈发展迅速，目前拥有Discord群（3000+），八个密切关联的微信粉丝群（3000+），公众号(1700+)，网站（grprofits.com），Youtube频道（1500+），小红书等多种渠道。我们的办群思路是开放办群。广发英雄帖，诚邀天下炒股高手加盟，谁英雄谁好汉，绿圈群里展示看!我们的办群口号是“拒绝当韭菜，最强散户圈”。
目前，绿圈Discord是我们的大本营。为此，我们重点打造了几个特色频道：KOL专属频道（高手观点），实时喊单（短线/长线），大讨论区（分享分析点评），线上沙龙（嘉宾粉丝互动），炒股学堂（股市黄埔军校）。使得高手有地方施展，中手有地方提高，小白能找到入门途径。
在我们绿圈Discord群，人才济济。有的，多年炒股收益显著，华丽转身，成为专业基金经理；有的，从20万美元起步，通过高超的期权交易，做到了数千万身价；有的，是指点迷津的大型券商的王牌分析师；有的，是满腹经纶的金融学教授；有的，是研发了个人交易系统的极客投资人，可谓王者与青铜共存，耀眼群星璀璨！
无论你是无从下手的投资小白，还是稍有经验的期待提高者，或是沉浸股市多年，满腹经纶无人倾诉的大佬，绿圈都是你入门上道，晋级水平，展示才华的最佳选择！
生机勃勃健康向上的绿圈诚邀你的加盟！
绿圈官网上线啦！点击"阅读原文"即可跳转绿圈官网