随着人工智能交易重新燃起战火，资本正以惊人的速度涌向——“谷歌链（Google Chain）”。
近期，投资者对谷歌的一系列AI重大进展反应热烈：Gemini 3全面升级，性能冲击行业榜首；第八代TPU开发，算力增长再次加速；Nano Banana Pro图像生成平台引发关注；Google Antigravity智能体平台快速推进。
谷歌股价也再创历史新高，成为美股“七雄”中表现最强的公司，更被认为极可能成为第四家冲上4万亿美元市值的科技巨头。
Meliu分析师Ben Reitze甚至直言：“Alphabet正在提前赢得AI战争。”
谷歌AI重新领跑
在Q3财报中，谷歌向外界展示了一张极具压迫感的AI全生态图。
高盛分析师Eric Sheridan的总结是：“从芯片到云，再到模型与应用，谷歌已完成全栈卡位。”
换句话说，谷歌在AI产业链每一个关键环节，都已构筑了护城河：自研TPU（与博通合作）进阶到第七代；网络打造OCS超大规模光交换架构；Gemini大模型进化神速；应用层面搜索、广告、企业云全面接入AI。
甚至连OpenAI CEO 山姆·奥特曼也罕见松口承认：“谷歌的最新AI进展，给公司带来了成立以来最激烈的竞争压力。”他指出谷歌的竞争优势，正是来自TPU+Gemini+云基础设施的全链路能力。
与此同时，谷歌AI基础设施负责人Amin Vahdat 在内部明确目标：“我们必须每6个月把算力翻倍，未来4–5年实现1000倍增长。”对于AI投资是否存在泡沫，他强调：风险不在于投入过多，而在于投入不够。
此外，Meta也在考虑斥资数十亿美元采购谷歌 TPU，用于其数据中心建设。
在财务层面上，谷歌也具备前所未有的优势：市值将破4万亿美元，过去四季度自由现金流：700亿美元以上；能够持续投入千亿美元级别 AI基建。谷歌持续增长的资本开支，也在为整个生态注入源源不断的动力。
谷歌链的大赢家
谷歌市值创新高的背后，是“谷歌链”硬件供应商同步进入黄金时代。
核心受益方向为TPU出货量上修+OCS光交换渗透率提升+1.6T光模块放量。
无疑，博通成为谷歌链最大受益者之一。昨日美盘博通股价暴涨11.1%，创半年最大涨幅。
原因很直接谷歌TPU=由博通协助设计+台积电负责制造，这意味着TPU卖得越好，博通吃得越多。
华尔街最近集体上调对博通的评级至500美元，原因涉及：ASIC市场需求大爆发；Google Token 处理量呈指数级增长；Gemini 3、多模态模型推动更大算力；TPU进入第七代，合作延续近十年。
而谷歌何以跑出全球最先进的模型？核心之一就是——OCS 光交换网络架构。
LightCounting预测2029年OCS出货量将突破5万台，CAGR高达15%。
目前谷歌是最大用户，但AWS、Azure、Meta 都势必要跟进，其关键供应商：Lumentum、Coherent、长飞光纤股价连创新高。
值得注意的是，谷歌决定于2027年的TPU v9 芯片中导入英特尔EMIB先进封装试用，Meta 也在积极评估将EMIB用于其MTIA AI 芯片，取代台积电CoWoS，长远来看英特尔也将成为封装受益方。
Gemini 3的性能提升，也直接推高了应用端公司的增长预期，包括Adobe、Salesforce、Palo Alto、MongoDB、埃森哲、德勤等，软件端的受益企业数量远超硬件链条。
随着谷歌在模型、芯片与财务上的全面领先，越来越多投资者相信：谷歌链已成为当前美股中收益风险比最优的赛道之一。
ASIC阵营利好，对比之下英伟达链显得很受伤。截至发稿，英伟达股价重挫6.6%，AMD下挫9%。
入群请扫码
