友邦环宇盈活和盈御3：为什么全网都在吹，却没人敢提这个致命缺陷

友邦最近的「环宇盈活」简直刷屏了。

朋友圈、小红书、公众号，全在讲它30年回本，IRR干到6.5%，直接登顶市场。 连带着老产品「盈御3」也跟着被翻出来炒冷饭，说什么“分红实现率常年90%以上”、“稳健压舱石”。

听起来是不是特别完美，像极了你理想中的那个“wen賺不赔”的锂财？

但希希必须告诉你——这些只讲收溢、不拆结构的文章，压根不是帮你做决策的，而是帮你踩坑的。

今天我不跟你扯什么“百年老司”、“品牌保障”的虚头巴脑。 我们直接扒开底层逻辑，说点你查不到、没人敢说、但决定你未来十年是否亏钱的大实话。

一、所有人都闭口不谈的真相：IRR 6.5%≠你能拿到手6.5%

先泼一盆冷水。

你看到的所有宣传图里，“内部收溢率6.5%”这个数字，对应的是一个前提：你一分钱不领，钱在账户里锁死30年。

这叫“静态收溢”。 听起来很厉害，可现实是——谁买储蓄险是为了看数字不动的？

我们要的是——将来孩子上学、自己退休、换房、治病，能提得出来钱。

但问题就出在这儿。

一张图告诉你什么叫“数据很漂亮，现实很骨感”

先来看一组真实计划书的数据对比（0岁男宝宝，5年缴，每年5万美元，总保费25万美元）：

这张图展示的是“566提领”场景：第6年开始，每年提总保费的6%（即1.5万美元）。 我们重点看第30年、第50年，甚至第100年的剩余现金价值。

结果你猜怎么着？

• “环宇盈活”提了37.5万之后，第30年剩余44.9万美元
• “活享储蓄”同期剩余52.1万美元
• “盈御3”只有31.2万

差距已经出来了，而且越来越大。

到第50年：

• 环宇盈活：提了67.5万，剩99.8万
• 活享储蓄：提了67.5万，剩133.4万
• 差距直接拉开33.6万美元（约240万人民币）

再到第80年：

• 活享储蓄的剩余资产是环宇盈活的1.7倍
• 第100年，差距扩大到2.5倍以上

是不是有点颠覆认知？

明明“环宇盈活”宣传说“收溢王者”，怎么一提钱，反而被老产品甩了一条街？

答案就在它的“红利结构”上。

二、真正决定你能提多少的，从来不是IRR，而是“复归红利”的厚度

所有香港储蓄分红险的总现金价值，都由三块组成：

1. 保正现金价值：写进合同的，但增长慢得像蜗牛
2. 复归红利（周年红利）：每年派发，一旦公布就“锁定”，成为保单的一部分
3. 终期分红（期末红利）：最后才能拿，涨跌全看保险公司脸色

关键来了——

当你每年提钱时，系统优先提取的就是“复归红利”部分。

这部分越厚，你提得越久越安全。 因为它相当于“已实现利润池”，提它不伤本金、不動终期分红。

可如果你的复归红利薄，提几年就没了，后面再提，就开始“啃食”保正价值和终期分红—— 等于提前透支未来几十年的增长潜力。

再来看一张图：

同样是第20年末，投入10万美元总保费：

• “活享储蓄”的复归红利现金价值：4.7万美元
• “环宇盈活”同期数据：仅1.7万美元

直接少了64%。

这说明什么？

说明“环宇盈活”为了把中期IRR拉到6.5%，把几乎所有的收溢预期，都压注在了终期分红上。 而终期分红——是非保正的，波动大的，提不得的。

它就像一辆F1赛车：直道上快得飞起，但一进弯道（提领），底盘直接托底。

所以希希被客户问麻了。

很多人看完计划书说：“哇，第30年就6.5%了，比隔壁家高0.2，选它！” 我只能苦笑：“你确定将来要用钱吗？”

如果你计划在孩子18岁开始提教育金，或者退休后每年提生活费—— 那你选“环宇盈活”，等于主动放弃了“提领耐久性”。

这不是收溢高低的问题，是结构性缺陷。

三、友邦盈御3的表现呢？比你想象中复杂得多

很多人说：“既然环宇盈活提不得，那我还是选老牌的‘盈御3’吧，分红实现率高，稳。”

先说结论：“盈御3”确实稳健，但它赢在后半程，输在前半程。而且，它也有你不知道的软肋。

我们继续用同一组数据来看看“盈御3”在静态与动态下的表现：

静态收溢（不提钱）：

• 第30年IRR：6.09% → 明显低于“环宇盈活”的6.5%
• 第50年：6.59%
• 第100年：7.19%，反超“环宇盈活”近一倍

说明什么？

说明“盈御3”是典型的“慢热型选手”。前期跑得慢，但后劲足。 适合那种——我现在就想存一笔钱，传给孙子孙女用的人。

但如果你是：

• 40岁左右，想为自己60岁退休做准备
• 35岁妈妈，打算8年后送孩子出国读书

那你等不起那30年的慢热。

更关键的是，它的提领表现呢？

我们再看“566提领”方案下的剩余价值：

• 第30年：提了37.5万，剩31.2万（远低于“环宇盈活”的44.9万）
• 第50年：剩65.2万，比“环宇盈活”还少35万

你会发现一个诡异的现象：

“盈御3”静态收溢不如“环宇盈活”，提领后表现更差。

那它优势在哪？

在于分红实现率稳定，在“长期持有+不提或少提”的场景下，最终兑现能力强。

换句话说—— 它不是“收溢蕞高”的产品，而是“最可能兑现承诺”的产品。

但这也引出另一个问题：你真的敢赌它未来30年都能做到90%+的分红实现率吗？

四、母公司风波、股东敏感、分红策略激进：有些事，我不好公开说

我们来聊点市场不会告诉你的事。

友邦的投资风格，其实比你以为的要“进攻”得多

很多人以为友邦保守，其实不然。

从财报看，它近年明显加大了对权益类资产的配置，尤其是在亚太新兴市场的谷票和REITs投资。 这带来了更高回报，但也意味着——

一旦全球市场剧烈波动，它的分红波动会来得更快、更猛。

你翻它过去5年的分红实现率，确实好看，大多在95%-105%之间。 但它最近三年的投资回报率波动区间，远高于宏利、保诚这类老牌英资公司。

这说明什么？

说明它在“稳健”和“增长”之间，选择了后者。

这对投资者意味着什么？

意味着如果你买的是一款把收溢押注在“终期分红”的产品（比如“环宇盈活”）， 那你其实是在赌友邦未来20年的投资能力不下滑。

听起来是不是压力山大？

再来说个更敏感的点。

有人问过“友邦的股东是谁”吗？

表面上看，它是美股上市公司，股权分散。 但根据公开披露的机构持股名单，几家总部位于东南亚的主权基金和家族办公室，在过去两年持续增持。

这些机构的背景，港圈懂行的人都知道，与某些地区政治经济波动高度绑定。

我不是说友邦会有风险，而是提醒你： 当一家保险公司的最大话事人不在你视线范围内时，它的长期战略取向，未必完全以“客户利益最大化”为导向。

这就像你把钱借给一个朋友，本来以为他是稳重派，结果发现他最近常跟一群炒币的混在一起—— 你还能安心睡得着吗？

所以希希一直跟客户说：

别只看计划书上的数字，去看分红结构，去看股东背景，去看历史爆雷。

因为这些才是决定你能不能最终拿回钱的关键。

五、功能很强？环宇盈活确实是“六边形战士”，但你真的需要吗？

不得不承认，「环宇盈活」的功能，是目前市场顶配。

它把友邦过去零散的功能全部整合升级，甚至搞出了几个行业首创：

1. 灵活提取选项：预设自动付款，像机器人管家

你可设定：从孩子18岁起，每年自动打3万英镑到他在英国的账户。 不用每年换汇、不用惦记时间，保单自动执行。

2. 未来守护选项：身故后自动分拆保单，绕过遗产认证

特别适合有多子女家庭。你可以提前设好：“我走后，保单分三份，分别归三个孩子”，避免争产。

3. 健康障碍选项：失智后，指定人可接管保单

对独居、无子女的高净值人群是刚需。提前指定侄女/律师管理资产，防止人还在钱被卷走。

4. 受益人灵活选项：分期领、应急提，防败家子

可设置“100万身故金分20年领”，防止年轻人一夜暴富后挥霍。

这些功能加起来，妥妥的“财富管家”级别。

但问题来了—— 你花这么多钱买保险，真是为了这些功能吗？

对大多数人来说，核心诉求就三个：

• 收溢要高
• 提钱要灵活
• 将来要能兑现

而“环宇盈活”的问题是：

它用高阶功能，掩盖了提领能力的缺陷。

很多人被这些花哨功能吸引，忘了问一句： “我将来提钱，会不会越提越少？”

结果买完才发现：功能用不上，提领伤根基，收溢靠运气。

这不是投资，是踩坑。

六、真实客户案例：有人靠它赚翻，有人差点亏穿

我们保智库上个月刚处理一个案子。

客户A：王医生，42岁，三甲医院主任每年能存10万美元，目标是65岁退休时有一笔无压力的养老金。不打算中途用钱。

我们推荐了“环宇盈活”。

为什么？

因为他不需要提领。他要的是：在人生最关键的20-40年持有期内，账户增长最快。 “环宇盈活”正好满足——第30年就达到6.5%，比“盈御3”早5年登顶。

对他来说，功能用得少，提领不存在，要的就是一个“数字漂亮”。

——这类人，才是“环宇盈活”的理想用户。

客户B：陈女士，45岁，两个孩子，大儿子明年上大学她想投200万港币，计划从第6年起，每年提8%作为教育金和家庭开支。

我们直接劝她放弃环宇盈活。

为什么？

因为她的需求是“持续、稳定、低损耗提领”。 而“环宇盈活”的复归红利太薄，提几年就动根基。

我们最后给她配了“永明万年青星河尊享2”—— 虽然后期IRR略低，但复归红利厚，提了30年都不伤本。

——这才是真正“懂客户需求”的配置。

客户C：李先生，58岁企业家，家产数亿，子女关系复杂他不在乎收溢，只关心“钱怎么分才不打架”。

我们毫不犹豫推了“环宇盈活”。

因为它的“未来守护+分拆+灵活受益人”功能，能完美解决他的痛点。 钱在他死后自动按比例分给子女，连律师费都省了。

对他来说，功能价值远超收溢差那0.2%。

所以你看，没有哪个产品是“最好”的，只有“最适合”的。

七、内部港险数据库曝光：我们偷偷在用的对比表（部分）

为了让你们更直观理解，我从我们保智库内部数据库里拉出一张简化对比表（仅展示部分内容）：

这个表我们在服务客户时天天用，但不会公开全文—— 因为一旦你们都能看懂，我们还有什么价值？

但我们愿意透露一点：真正帮客户避坑的，从来不是收溢排名，而是那几行“潜在风险提示”。

八、如果你预算超200万，有个“隐藏款”不得不提

说实话，文章里提到的产品，收溢率都不是全港蕞高。

因为还有一个我们保智库独家对接的产品，根本不对外公开销售。

它是——国寿海外2025年新款储蓄险，配合广发银行保费融资，组合出一个“金融杠杆神器”。

先说结果：

9年时间，客户资金可实现年化单利10.5%的回报，复利约7.7%。

什么概念？ 比市面上所有普通储蓄险高出一大截。

它怎么做到的？

简单说：用银行低息贷款（封顶4.05%），买保险公司高分红资产（预期6-7%），赚中间的利差，再用杠杆放大收溢。

听起来像买房按揭，但它是买保险。

我们用500万保费举例：

• 你实际出：约111万（含首付、手续费）
• 银行借你：约342万
• 总保费池：500万，进保险公司滚9年
• 第9年退保，拿回约678万
• 还银行本息约462万（本金+滚息）
• 你到手217万，净赚105万

投入111万，9年后净赚105万，几乎翻倍。

当然，有门槛：

• 至少200万起投（原门槛500万，现在降了但额度稀少）
• 要验资，不是谁都能买
• 适合未来9年不动这笔钱的人

如果你预算紧张，或者有短期提领需求，那还是老老实实考虑“永明万年青”、“环宇盈活”这类主流产品。

但如果你资金雄厚，追求更高回报—— 这个“隐藏款”，值得你来问一句。

最后说点掏心窝的

希希做了这么多年港险咨询，发现一个真相：

大多数人不是不想做对选择，而是根本看不懂选择背后的代价。

他们只看“第30年IRR”，不看“提领后还剩多少”； 只听“品牌大、分红稳”，不问“股东是谁、策略激进与否”； 只羡慕“功能多”，不考虑“自己用不用得上”。

结果呢？

钱投进去了，五年后要用，一提发现账户缩水得厉害—— 那时候再问“为什么？”，已经晚了。

所以今天这篇文章，不是为了“推某个产品”， 而是为了让你明白：每个高收溢的背后，都藏着一个你必须承担的风险。

你不需要成为精算师，但