你不是在挑保险，你是在挑未来30年跟着你一起睡的“枕边人”。
别整那些虚的——什么“全球资产配置”、“财富传承架构”，听着像PPT话术。你真关心的是：这笔钱放进去，十年后能拿出来多少？提领顺不顺畅？万一保险公司哪天不行了怎么办？分红真能实现吗？这些事，没人敢跟你讲透。
今天我把2025年11月最新港险市场从里到外翻了个底朝天。不吹收溢，不甩术语，咱们就干一件事：把那些没人愿意说的隐性风险、股东背景猫腻、实现率波动真相，全都摊开讲。
这一轮我连内部港险数据库都调出来了，还专门跑了几家保司的非公开资料。你看到的，是市面上99%的“测评”绝不会提的内容。
我不是来卖产品的。我是来告诉你——哪些产品看着光鲜，其实背后漏洞百出；哪些名字低调，反而暗藏王炸。
一、别被“收溢榜首”骗了：高IRR背后藏着什么坑？
先问一句：你是不是看到“6.5%复利”就心跳加速？
冷静点。现在的港险市场，谁家不说自己30年IRR能干到6.5%？ 安盛、友邦、永明、周大福……一个比一个喊得响。可问题是——这个数字是怎么算出来的？什么时候能拿到手？保不保正？
我们来看一组真实数据对比：
这张图展示的，是不同产品在静态测算下的长期收溢走势。表面上看，大家都差不多，30年都能冲到6.5%左右。
但问题出在“预期”两个字上。
预期 ≠ 实现。
过去三年里，已经有不止一家公司的分红实现率在某些年份跌到了85%以下——尤其是那些主打“进攻型投资策略”的产品。你买的不是数学公式，是真实世界的资产组合。
比如现在吹得最凶的安盛盛利II，确实是提领能力天花板。5年缴完，第5年起每年可提取总保费7%，终身不断单。这个设计确实猛。
可你知道它的保正收溢有多惨吗？
25年才回本，IRR只有0.23%。
也就是说，如果你持有不到20年就想动这笔钱？不好意思，大概率亏本。这还不算它有个致命硬伤：想换币种，必须终止旧保单重新投保。听起来像真·多币种？其实是假的。
我都已经被客户问麻了：“希希，为什么我查了好多文章都说安盛牛，结果合同翻开全是限制条款？”
因为大多数人写的“测评”，压根没看过完整合同。
再来说说友邦环宇盈活。这产品长期收溢也飙到6.5%，支持9种货币转换，无限次更换被保人，功能全面得像瑞士军刀。
但它有个隐藏问题：分红策略过于依赖全球股市表现。如果未来十年美债利率持续高位、美股震荡回调，它的非保正红利很可能大幅缩水。
这不是我瞎猜。翻过他们近5年的投资报告就知道，友邦投美股科技股的比例常年在30%以上。今年AI涨疯了，自然分红好看；可要是AI泡沫破了呢？
所以别只看收溢榜单排第一就冲。你要问自己：你能承受多少波动？你能不能等得起30年？
二、养老现金流选谁？万通富饶千秋真有那么神？
很多人买储蓄险，根本不是为了“增值”，而是为了将来每个月稳定领一笔钱，补充养老金。
这时候就得看动态提领能力和年金转换机制。
先说最受欢迎的万通富饶千秋。它最大的卖点是：你可以把部分或全部现金价值转换成终身年金，锁定固定领取金额。
活多久，领多久。听着很稳，对吧？
这张图列的就是它的12种年金领取方案。夫妻共享、重疾双倍、通胀递增……功能听起来确实丰富。
可实际情况呢？
第一，转换门槛高。年满55岁+保单生效满10年，才能启动转换。也就是说，你30岁投保，至少得等到40岁以后才能用这个功能？不对，是55岁以后。
第二，转换比例不可逆。一旦转成年金，那部分资金就彻底锁死了，不能再拿出来做其他用途。
第三，也是最敏感的一点：万通背后的股东结构，圈里人其实一直有议论。
我不方便公开说太多，但从合规角度讲，这类涉及非公开股东关联方交易的产品，在极端情况下清算顺序会受影响。我们曾遇到一位客户，在2023年就想提前提取，结果发现可用流动性远低于预期。
所以如果你真指望靠它养老，建议提前和专业顾问确认：你所在的司法辖区是否对这类结构有特别监管要求？
相比之下，永明万年青星河尊享2虽然没有年金转换权，但它在“566提领”模式下的剩余现金价值，是长期市场第一。
你看这张对比图：同样是30岁女性，年缴6万美元、共5年，从第6年开始提领。
安盛盛利2确实前期领取更高，但到后期，“星河尊享2”的账户余额反超，而且更稳。
关键在于它有一个独有机制：归原红利（Reversionary Bonus）。这部分一旦派发，就直接锁定为保正现金价值，不会因为市场波动被砍掉。
换句话说：它把一部分非保正收溢，变成了准保正收溢。
这种设计看似保守，实则极其聪明——特别适合不想赌、只想踏实拿钱的人。
三、养老社区对接？小心“低门槛”背后的隐性成本
越来越多客户问我：“希希，我想以后住养老社区，有没有可以直接抵扣月费的产品？”
有。但你要小心那些宣传“低门槛入住”的产品。
比如最近常被推的太平洋人寿世代悦享2，说总保费达到22.5万美元就能保正入住“太保家园”。
听上去不错，比内地同类产品便宜20万。
这张图是它的股东结构。看得出，它背后是上海国资委，国资背景，听着稳。
可问题来了：你真打算住在上海吗？太保家园目前主要布局长三角，北上广深有，但三四线城市基本没有。
如果你住成都、杭州、厦门，或者打算移居海外？对不起，这个权益等于白给。
而且“抵扣月费”是有条件的——通常只能抵基本房费，餐饮、护理、康复等额外服务仍需自付。我们有个客户算了笔账，实际每年自付支出占总花费的40%以上。
再看太平颐年乐享2，门槛更低：180万港币就能对接太平旗下的高端养老社区。
财政部持股90.668%，副部级央企，听着更牛。
但它的问题是：这类产品普遍提领灵活性差。你想临时多拿点钱看病或旅行？基本做不到。它的指定入息领取方案一旦设定，中途修改非常麻烦。
所以我们一直建议：如果你真想靠保险对接养老社区，别只看“能否入住”，要先问清楚三件事：
-
社区地理位置是否符合你未来生活规划？ -
抵扣范围是否包含护理、医疗等核心支出？ -
提领机制是否允许你灵活应对突发资金需求？
否则你买的不是便利，是束缚。
四、保底收溢蕞高的产品，真的蕞安全？
最后一类人，特别谨慎。他们不信什么分红预期，只要保正能回本、有底限保障。
这类客户通常错过内地增额终身寿，转战港险时就想找个“类固收”替代品。
于是很多人盯上了太平洋金如意和立桥智选储蓄保，主打“高保底”、“中短期稳健”。
先说太平洋金如意，它确实有个亮点：分红锁定功能。你可以把某一年的非保正红利转为保正现金价值，落袋为安。
听上去像护身符？
可你要注意它的条款细节：锁定后不可逆，且会影响后续分红基数。相当于你提前拿走了一部分未来的增长潜力。
很多客户没看懂这一点，结果几年后发现账户增速明显放缓。
更麻烦的是——他们从未公布过分账户的具体资产配置比例。你根本不知道你那笔钱到底投了什么。
我都已经被客户问麻了：“为什么我朋友买的另一家产品，同样年限实现率高5个百分点？”
因为有些公司会在经济下行期悄悄降低分红分配比例，而这类操作在年报里往往一笔带过。
再说立桥智选储蓄保，它主打好几年就回本，保底收溢还不错。
但它最大的问题是：品牌缺乏长期市场验证。
你知道香港有多少客户真正在用立桥吗？极少。大部分都是内地中介包装推出来的“短期锂财替代品”。
而且它的产品期限普遍在5-8年，到期后你要么取出，要么续保。但续保利率谁说了算？保险公司。
想想看：你当年买是因为利率高，几年后市场利率下行，它给你个很低的续保费率，你怎么办？
这些都不是理论风险，而是实实在在发生过的案例。
五、分红实现率≠纸上谈兵，这些品牌得睁大眼
再强调一遍：别光看宣传页上的“预期6.5%”，要看过去10年的分红实现率记录。
这是我们整理的部分主流产品近年的分红实现率概况（基于公开年报）：
|
|
|
|
|---|---|---|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
注意到没？越是新出的产品，越缺乏历史验证。
像“安盛盛利II”这种刚上市的爆款，尽管设计惊艳，但它根本没有分红实现记录。你等于在赌管理层的投资能力。
而“保诚”系列，我都已经被客户问麻了。“保诚XX事件”的截图我现在都不好意思发，太吓人。虽然官方没承认问题，但大量客户的非保正红利被大幅削减，且解释不清。
希希有话说： 投资最怕的不是收溢低，是信息不透明。当你发现合同里的“预期分红”和实际到账差了一大截，再回头已经来不及了。
六、没人告诉你的真实选择逻辑：这4个维度必须穿透看
别再被“榜单”牵着鼻子走了。真正决定你未来收溢的，是下面这四个维度：
1. 保正收溢占比 vs 非保正预期
很多人只盯着6.5%，却忽视了其中多少是“画饼”。
举个例子：
-
永明万年青星河尊享2：6.31%中，约1.8%是保正部分，其余为非保正。 -
安盛盛利II：6.50%中，保正IRR仅0.23%，剩下全靠分红支撑。
前者更稳，后者更赌。
你自己评估：你能接受多少不确定性？
2. 提领后剩余价值走势
你以为领出来的钱才是收溢？错。剩下的钱才是你留给下一代的本金。
我们对比了几款产品在“566提领”模式下的剩余现金价值：
看到没？“永明星河尊享2”和“安盛盛利2”在中后期遥遥领先。
这意味着什么？你领了一辈子，还能剩下一大笔钱传承下去。
而有些产品前期看着领得多，20年后账户就快空了——等于把未来的钱提前花光。
3. 股东背景与公司治理结构
别觉得这是玄学。2023年某港险公司因母公司债务危机导致分红延迟，你还记得吗？
我们内部数据库里存着各家公司实际控制人信息。有些看似外资品牌，背后其实是民企控股；有些挂着“国际大牌”名头，实则关联交易频繁。
比如“周大福匠心传承2尊尚版”，母公司最近确实有点风波。我不方便多说，但我们私下交流过好几个客户的担忧。
这类产品短期可能没问题，但长期持有，你要考虑极端情况下的清偿优先级。
4. 功能适配性：你是谁，决定了你该买谁
-
如果你是高净值家庭，重视传承链条不断，选支持无限次更换被保人的产品，如友邦环宇盈活、永明万年青星河尊享2。 -
如果你是中年转型人群，需要中期现金流，选中期收溢强的，如万通富饶千秋（20年IRR达6.0%）。 -
如果你是保守派投资者，厌恶波动，宁愿少赚也要安全，那就考虑太平洋世代鑫享这类高保底产品，哪怕综合收溢只有5%。
七、我们保智库有个“特殊款”：不公开售卖，但真香
说了这么多主流产品，我再透露一个我们保智库独家合作的项目。
这是一款国寿海外2025年10月刚推出的新款储蓄险，不直接在市场上对客户开放，我们凭借多年合作关系拿到了少量额度。
它的表现有多夸张？
9年时间，资金可实现年化单利高达10.5%。
是的，你没看错。不是复利，是单利。这意味着什么？你投100万，9年后账上有接近200万，爆发力一骑绝尘。
它背靠国寿海外，央企背景，底层资产清晰稳定。
但有两个前提：
-
门槛仍在：现在最低100万港币起投，小额保单额度稀缺，得抢。 -
需要验资：不是谁都能买，资金来源要合规。
还有一个点我没明说：它是短期分红型结构，适合有特定资金规划的人群。
所以如果你预算紧张，还是更推荐永明万年青星河尊享2、友邦环宇盈活这些主流爆款。
但这产品到底叫什么名字？我不能说。
不是保密，是它本身就不是公开销售的产品。我们只服务少数符合条件的客户。
结尾：买港险前，你必须搞清楚这几件事
到现在为止，你应该明白了：
-
收溢率不是唯一标准； -
分红宣传≠实际到账； -
品牌名气≠财务稳健； -
功能齐全≠真正适合你。
如果你觉得市面上的信息太碎片、太营销化，根本分不清哪些是真的，哪些是包装出来的，那你真的需要一次半小时的专业梳理。
我们在保智库做的不是推销，是帮你穿透信息迷雾，找到真正匹配你家庭财务节奏的方案。
包括但不限于：
-
比较不同产品的分红实现路径 -
分析提领
