2025年临近尾声，纳斯达克IPO市场持续升温，展现出超预期的活跃态势。截至年末，全年IPO数量已达277家，较2023至2024年实现显著增长；募资总额突破500亿美元，其中22家企业融资额超过5亿美元，彰显全球资本对美股市场的强劲信心。
华谊信资本指出，随着美国证券交易委员会（SEC）监管机制恢复正常，多家企业密集递交上市申请，美股IPO热潮有望延续至2026年。
美股IPO市场回暖信号明确
本轮IPO复苏并非短期波动，而是多重积极因素共振的结果。基本面方面，第三季度企业盈利“超预期率”创下近16年新高，小市值公司利润逐步回升，叠加关税影响可控，为资本市场提供坚实支撑。尽管第二季度出现短暂回调，但第三季度IPO数量已攀升至三年半以来峰值。
前瞻性指标“IPO Pulses”指数连续五个月上升，达到八个月来的最高水平。自4月起，该指数与IPO活动趋势高度同步，预示市场热度将持续向好。
2026年新双重上市平台将成关键推力
2026年，纳斯达克计划在德克萨斯州设立新的双重上市交易平台，允许企业在保留原上市地位的同时进行二次上市。此举被视为对德州日益增强的科技创新生态和经济实力的认可，也将进一步巩固其作为美国第二大金融中心的地位。
双重上市的战略意义
该平台将有效吸引从硅谷等地区迁入德州的科技企业，提供本地化融资支持，降低上市门槛。同时，这一布局有望挑战纽约的传统金融中心地位，并为北德州创造大量高薪科技与金融岗位，激发区域经济发展新动能。
中国科技股与AI赛道吸引力持续增强
在IPO热潮中，人工智能与科技股成为纳斯达克市场的核心吸金领域。政策层面，《十五五建议》八次提及“人工智能”，明确提出将其作为引领性支柱产业，并系统部署“人工智能+”行动，释放出强烈的产业扶持信号。
未来五年，AI技术将深度融入智能制造、智慧城市、数字政务、智能交通等领域，推动经济社会系统性变革。目前，AI行业已全面进入商业化爆发阶段，伴随全球对效率工具及垂直应用需求上升，以及大模型带来的持续算力需求，相关企业迎来密集上市窗口期。
中国企业在该领域取得重要突破。2025年4月，机器视觉企业联合索威尔成功登陆纳斯达克，标志着中国高端制造配套技术加速走向全球资本市场。
生物科技与生命科学成另一增长极
除人工智能外，生物科技与生命科学赛道凭借政策支持与技术突破，正成为纳斯达克IPO市场的另一大热点，与中国AI企业共同构成赴美上市的核心力量。
资本市场表现活跃，生物医药企业展现出高成长性与技术壁垒。仅2025年11月，就有11家中国企业赴美上市，其中两家为生物医药类企业。纳斯达克副董事长麦库伊表示，在当前环境下，医疗健康领域企业仍保持较高赴美上市意愿，部分企业虽已在港股表现亮眼，但仍选择赴美拓展融资渠道。
把握机遇：企业需做好三大核心准备
面对持续升温的IPO窗口期，企业需提前布局，提升自身准备度：
第一，聚焦高景气赛道，优先选择人工智能、新能源科技等受资本市场青睐的领域；
第二，构建合规架构，提前梳理财务、法律等关键问题，确保上市流程顺畅；
第三，携手专业服务机构，借助具备全流程服务能力的团队，在上市设计、合规披露、市值管理等方面获得全方位支持。
2026年将是新一轮资本热潮的起点。当前纳斯达克市场既有数据支撑的热度，又有新交易所落地带来的增量利好，叠加AI等领域的长期发展红利，对于具备准备的企业而言，正是登陆全球资本舞台的黄金时机。
