你要实现阶级跃升，钱要怎么滚起来？
500万放进一个产品，6年后每年拿6%~7%，一直领到100岁，剩下的还能传给子孙——这种话术你是不是听得耳朵起茧了？但你有没有算过，这7%到底靠不靠谱？保险公司拿你的钱去投什么？万一暴雷了怎么办？
别急着心动。我做港险咨询这些年，见过太多客户冲着“长期复利6.5%”一头扎进去，结果第十年一看现金价值，连5年期定存都不如。更离谱的是，有人买了好几款，连自己买的是英式分红还是美式分红都说不清。
今天我不跟你讲大道理，也不甩一堆术语。我就用你朋友“希希”的身份，把这几年我亲眼见过、客户反复追问、行业里藏着掖着的真实信息，一次性摊开讲。
如果你准备买香港储蓄分红险，那你必须知道下面这些事。否则，你可能正在用全家的积蓄，去赌一个你根本看不懂的局。
港险不是“高息定存”，它是一场精心设计的资金游戏
先说结论：港险的高收溢，是拿波动性换来的。
很多人以为，香港保险=wen賺不赔+高回报。其实不然。你看到的“预期收溢7%”，背后是一整套全球资产配置、精算建模和市场博弈的结果。
我们先看一张图：
这是保险公司的典型投资模型：你的保费进来后，一部分投债券（固收），一部分投谷票、REITs、私募股权（权益）。 简单算一笔账：
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假设75%投权益类资产，长期回报按8%算 → 贡献6%收溢 -
25%投固收，回报4% → 贡献1%收溢 -
扣掉0.5%管理费 -
最终≈ 6.5%预期年化
听起来合理吧？ 但问题就出在这：这6.5%，是30年、50年甚至70年才能实现的远端IRR。
现实中，大多数产品的第10年IRR只有2%~3%，第20年勉强到5%左右。你要是抱着“十年翻倍”的期待去投，大概率会失望。
别再被“复利奇迹”洗脑了。 真正的考验是：你能拿得住吗？中间会不会退保？
分红实现率≠100%，很多公司都在“打折发红利”
你有没有查过你打算买的那款产品的分红实现率？
2017年起，香港保监局强制要求所有保险公司每年公布分红实现率。也就是说，他们当初承诺的“非保正分红”，到底发了多少，是有据可查的。
我们来看一张图：
这张图出自监管文件《GN16》，里面明确说：保险公司必须披露过往保单的分红派发情况。
但你知道吗？很多产品，过去十年的分红实现率连90%都不到。
比如某款热门产品，宣传页上写的“长期预期IRR 6.5%”，实际过去五年平均实现率只有88.3%。这意味着你每一年拿到的钱，都比预期少了11.7%。三十年累积下来，差额大得吓人。
更夸张的是，有些中小型保险公司，甚至出现过某一年终期红利实现率暴跌至**62%**的情况。客户一查，傻眼了：“我说怎么比计划书少这么多？”
希希有话说： 我不是危言耸听。这类数据其实都能查到，但90%的客户根本不会去看。他们只听顾问说“友邦百年老店，肯定稳”，就签字付款。
可事实是——再大的牌子，也不能100%兑现预期分红。
为什么这几年突然都宣传“7%”？其实是保正收溢缩水了
你有没有发现，五年前的港险产品，演示利率大多是5.5%~6%，现在动不动就是7%起跳，甚至吹到7.2%？
难道投资能力突飞猛进了？
醒醒。 这不是技术突破，而是策略转向：保险公司正在把更多资金押注在高风险资产上，同时大幅降低保单的保正收溢部分。
举个例子： 十年前一款主流产品，保正收溢占比可能还有1%~1.2%。 而现在的新品，很多已经降到0.3%~0.5%，甚至更低。
这就意味着：你未来拿到的钱，几乎全部依赖“非保正分红”。 一句话总结：你的回报，越来越像一只基金，而不是一份保险。
而这种偏移，直接带来了两大隐患：
1. 市场一旦回调，红利缩水严重
比如2022年美股大跌，不少港险公司的投资账户缩水10%~15%。虽然他们有平滑机制，但当年的分红照样往下调。
我有个客户买了某款主打“激进增长”的产品，2021年红利实现率98%，2022年直接掉到84%。他问我：“这不是说波动小吗？怎么比基金还跌得狠？”
我说：因为你买的根本就是个带保险外壳的谷票基金。
2. 长期持有成本极高，早期退保损失大
这类产品往往前10年现金价值极低，解约返还金额甚至还不足已交保费的50%。很多人扛不住，中途退保，血亏离场。
我都已经被客户问麻了：“为什么我交了300万，第6年退只能拿回120万？”
因为你的钱，早被拿去炒谷了，还没回本呢。
别只看收溢排名，这几款“热门产品”背后都有坑
下面这几款，是目前市场上最火的储蓄分红险。我不会用“强烈推荐”“闭眼入”这种话术，而是直接告诉你——它们为什么被追捧，又为什么藏着雷。
🥇 永明万年青星河尊享2：提领之王，但前期太磨人
优点确实硬：
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中长期IRR高达6.31%（30年） -
提领后现金价值长期排名第一 -
有“归原红利”机制，派发即锁定 -
支持无限次更换被保人，适合传承
但缺点也很明确： 它的前15年表现平平，第10年IRR仅3.1%左右，远不如其他竞品。如果你急着用钱，或者希望早期看到明显增长，这款会很煎熬。
我都已经被客户问麻了：“为什么别人家的产品第8年就回本，这款还要等到第14年？”
建议：适合能熬得住的长期主义者，别指望短期见效。
🥈 友邦环宇盈活：收溢高，但分红策略太“进攻”
这款产品预期长期IRR可达6.50%，还能转9种货币，功能全面，确实是旗舰级选手。
但它的问题在于：分红策略偏激进，复归红利占比极高，且依赖美股持续上涨。
友邦的投资组合中，权益类资产比例超过60%。这意味着一旦美股进入长熊，它的红利实现率大概率承压。
希希有话说： 我已经接到好几个客户的私下交流，问：“听说友邦今年某些产品的分红调降了，是真的吗？” 是的，部分产品确实下调了终期红利预期。虽然没公开说，但计划书更新版本里的数字，已经悄悄改了。
这类信息，市面上没人提。但如果你真买了，十年后才发现红利打折，那就晚了。
🥉 万通富饶千秋：中期收溢强，但股东背景敏感
这款产品20年IRR能做到6.00%，在中期产品里几乎没有对手。还有个独门功能：可转换为终身年金，适合规划养老现金流。
但很多人不知道的是——万通背后的股东结构一直很微妙。
它曾隶属于一家内地房企系资本，后来虽经重组，但市场对其资金来源和治理结构仍有疑虑。尤其是近几年地产行业动荡，圈内人对这类“非传统金融背景”的保司格外谨慎。
我都已经被客户问麻了：“希希，万通会不会有一天突然被清盘？我朋友说他认识的人退保等了三个月才到账。”
说实话，清盘概率极低。但这类问题频繁被问，本身就说明：市场信心存在隐忧。
🏅 宏利宏挚传承：回本快，但复归红利有猫腻
宏利这款主打6年回本，10年IRR达4.29%，20年冲到6.00%，流动性非常好。
问题是：它的“复归红利”计算方式和其他公司不一样。 表面上看每年派发比例不低，但实际上这部分红利的“再投资收溢率”偏低，长期滚下来，跑输同类产品1~2个百分点。
更关键的是：宏利作为加拿大公司，在亚洲市场的资源倾斜有限，部分客户反映服务响应慢、理赔流程复杂。
我都已经被客户问麻了：“为什么我同事买的宏利，申请提领拖了快一个月？”
所以买之前，一定要找专业经纪人帮你逐条审条款，别光看收溢表。
周大福匠心传承2尊尚版：母公司风波，圈里人才知道
这款产品长期IRR也能做到6.50%，提领能力强，历史实现率也不错。
但……你有没有关注过周大福保险的母公司动态？
去年年底，周大福集团内部传出高层人事震荡，部分投资项目暴雷，涉及金额数亿港元。虽然没直接影响保险公司偿付能力，但资本市场已开始重新评估其信用风险。
这类信息，公开渠道查不到。但作为业内人士，我们必须提醒客户：品牌光环不能当饭吃，母公司出事，子公司也难独善其身。
私下交流过几个买了这款产品的客户，都说“完全不知道这事”。等出了问题再后悔，来不及了。
安盛盛利II：提领激进，但保正收溢垫底
这款产品宣传“557提领方案”，即第5年开始每年提7%，听起来很爽。
但它有个致命缺点：保正收溢太低。 25年才回本，IRR仅0.23%。也就是说，前面二十多年，你拿的全是“非保正分红”。
一旦市场不好，保险公司调低红利，你的提领计划就会崩盘。
而且它的货币转换机制也有硬伤：想换币就得终止旧保单重新投保，等于重新经历一次核保和等待期，非常麻烦。
我都已经被客户问麻了：“为什么我想换成澳元，结果要重新体检？”
所以这款，只适合极度看好美股、愿意赌长期牛市的人。普通人慎入。
保诚信守明天：英式分红经典，但“保诚事件”我都快被问吐了
保诚的老客户都知道，这款是经典的英式分红产品，保正部分较高，风格稳健。
但这两年，“保诚事件”频频被客户提起—— 指的是2020年前后，部分客户投诉其分红实现率远低于预期，有截图显示某些产品实现率一度跌至76%。
虽然保诚后来解释是“疫情导致投资收溢波动”，但也无法完全平息质疑。
我都已经被客户问麻了：“希希，保诚是不是不行了？我亲戚说他查了实现率，根本没兑现。”
如果你非要买保诚，我建议你先让我发你几个关键年份的截图看看。别听顾问说“大公司没问题”，数据不会说谎。
别迷信“国际品牌”，有些银行系产品其实最复杂
提到汇丰、渣打这类银行系保险，很多人第一反应是：“大银行，肯定靠谱”。
错。
以汇丰汇图多元货币保险计划为例，它的长期IRR仅5.0%~5.39%，远低于市场主流水平。
而且它的费用结构极其复杂，隐藏成本高。比如：
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初始费用高 -
中途调整账户收费不明 -
货币转换时汇率亏损大
作为银行系产品，它更像是“捆绑销售”的工具，而不是为投资者设计的蕞优解。
希希有话说： 这类产品的细节，我在公开场合不敢多评价。但如果有客户真想了解，我可以私下发你一份对比表。你看完就知道，为什么业内人基本不推这类产品。
真正值得考虑的，是这家“特殊渠道”产品
说了这么多市面上的主流产品，你也看出来了：每款都有短板，没有完美选项。
但我在保智库内部，确实接触过一款不公开销售的产品，表现实在亮眼。
它是国寿海外在2025年10月推出的最新款储蓄险，央企背景，安全性极高。
先说数据：9年时间，资金可实现年化单利高达10.5%。 什么概念？比现在全市场任何一款储蓄险都高出一大截。
当然，它也有门槛：
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起投金额100万港币（原为200万，现已降低） -
需要验资 -
小额保单额度稀缺，得抢
而且因为是短期分红险，不适合做百年规划，主打中周期资金增值。
劣势也很明显： 如果你预算紧张、追求长期锁定，那还是更推荐永明万年青星河尊享2、友邦环宇盈活这类主流产品。
但如果你手上有笔闲钱，想在3~10年内做一轮高效增值，这款真的是“降维打击”。
最关键的是：它不直接对公众开放。 我们保智库能拿到额度，靠的是和国寿多年的合作关系。
所以如果你感兴趣，只能通过我们这样的专业渠道咨询获取详情。
买港险前，你必须搞清这五件事
别再只盯着“哪个收溢蕞高”了。真正决定成败的，是下面这些细节：
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分红实现率是否稳定？去官网查过去五年数据，别信口头承诺。
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保正收溢占比多高？越低代表越依赖市场，风险越高。
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提领规则是否灵活？有些产品看似能提，但设各种限制，实际很难操作。
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股东背景是否干净？尤其是近年新晋公司，别被“高收溢”蒙蔽双眼。
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有没有替代方案？别孤注一掷。真正的高净值客户，都是组合配置，用多款产品分散风险。
结尾留个钩子：你真的知道自己在买什么吗？
很多人来找我咨询，第一句话就是：“希希，帮我看看这款值不值？”
我会反问：“你为什么买它？是因为顾问推荐？还是你自己研究过？”
90%的人答不上来。
他们只知道“听说收溢高”“朋友买了”“保险公司很大”。 但他们不知道这家公司的投资策略、不知道分红实现率趋势、不知道退保损耗有多重。
这就像是把500万扔进一个黑箱，然后祈祷它自动变出1000万。
我不是反对买港险。恰恰相反，我认为它是少数能穿越周期的工具之一。但我反对盲目地买，反对被话术带节奏地买。
如果你现在正考虑入手某款产品，不妨先停下来问自己：
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我能接受前十年几乎不赚钱吗？ -
如果某年分红打折30%，我会不会恐慌？ -
十年后这笔钱真的能拿出来用吗？
如果你不确定答案，那就别急着签字。
你可以来找我聊聊。保智库不做销售，只做真相翻译官。
半小时咨询，我能帮你：
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拆解产品底层逻辑 -
对比分红实现率趋势 -
判断是否匹配你的资金周期 -
提供组合配置建议
毕竟，钱是你自己的。 别让别人一句话，就决定了你未来二十年的财富走向。
