美联储第五次降息落地，利率进入下行通道，港险市场悄然生变。
不是“优惠缩水”那么简单——很多你以为还能再等等的产品，已经悄悄从“高性价比”变成“再买就亏”的边缘。
我们紧急翻完了市面上近20款主流5年期港险产品，从收溢曲线、提领规则、公司背景、历史实现率到股东结构，一条条扒出来，为的就是告诉你：别光看IRR（内部收溢率）表上那串漂亮的数字，真正决定你几十年后能拿到多少钱的，是表外的东西。
今天不搞客套，不拉群不扫码，就说点你平时根本查不到、但又直接影响你钱袋子的真相。
一、五年缴，为什么是普通人蕞优解？
先说结论：如果你不是坐拥千万现金随时能全款砸进保单的人，五年缴几乎是目前最适合中产家庭的港险配置方式。
不是因为“保险公司说它好”，而是它正好卡在三个现实制约的平衡点上：
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换汇限制：每人每年5万美元额度，五年缴等于有五年时间慢慢换，不压现金流； -
优惠力度最大：相比趸交（一次性缴清）或两年缴，五年缴往往能吃到蕞高一档保费折扣，有些产品差一档，回本就慢三年； -
收溢达成时间几乎一致：别被“两年缴回本更快”忽悠了——真正拉开差距的是长期复利，五年缴和短期缴在20年后的收溢差距，基本可以忽略。
我们测评的这20款产品里，所有进入“长期收溢第一梯队”的选手，缴费期都集中在3-5年。尤其是五年缴，成了各大保险公司主推的“走量王牌”。
但问题也出在这儿：越是主推，越容易藏坑。
你看到的宣传页上永远写着：“预期30年IRR高达6.5%”、“复利增长一骑绝尘”——可没人告诉你：
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这6.5%，有多少靠的是“非保正分红”撑起来的？ -
你中途急用钱想提领，剩下的账户余额能不能扛住不崩？ -
公司过去十年分红实现率是95%还是80%，差这15%，二十年后可能就是差出一套房。
所以今天我们不只看数据——我们更要挖后台、看股东、翻旧账、比提领，把那些你永远在官网查不到的“真实战场”摊开来讲。
二、短期要用钱？这两款赢在起跑线，但也止步于此
先说一类特殊人群：未来10-20年内有明确大额支出计划的客户，比如孩子留学、换房、创业启动金。
这类需求，不适合玩“长期复利马拉松”，你需要的是：早期回本快 + 中期收溢爆发猛 + 提领灵活。
符合这三个条件的，在目前市场中只有两款真正能打：
🥇 宏利 宏挚传承
🥈 忠意 启航创富（卓越）
先看宏利这款：
关键节点：
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第6年：现金价值超过总保费，正式回本； -
第14年：账户价值翻倍； -
第21年：翻3倍； -
第26年：翻4倍。
这个速度，在同类产品里是第一梯队。尤其适合那种“我儿子现在5岁，等他18岁出国，钱正好用上”的家庭。
再看忠意这款，虽然品牌名没那么响，但它的前20年收溢曲线，甚至略胜宏利一筹。
但问题是——忠意这家公司的“出身”，很多人不了解。
它背后是意大利忠意集团（Generali），国际老牌没错，但在香港市场，资产配置偏欧股和商业地产，过去几年受欧洲利率波动影响较大。
更关键的是：忠意的产品线太少，样本不足。
你不能只看它“所有产品实现率都超100%”——因为总共才卖两款储蓄险，统计口径太窄。就像你说“我家狗考试每次都满分”，问题是它只考过一次。
而且我最近被客户问麻了的一件事是：忠意的分红派发机制，存在“延迟兑现”现象。
什么意思？ 他们的终期红利不是每年直接打进账户，而是挂在“未来预期池”里，等到某个节点才一次性释放。这导致在第10-15年这个黄金提领期，你想提钱，发现可提取的部分不够。
这不是条款陷阱，但决对是设计“心机”。
❗风险提示：这两款产品都有一个致命短板——没有复归红利账户。
什么叫复归红利？简单说，就是每年保险公司发的“小红包”，可以直接提走或滚存，不影响主账户增长。
而宏挚传承和启航创富，只有“保正现金价值”+“终期红利”两个账户。
终期红利是啥？是写在合同里“预计会有”的钱，不到提取那一刻，你不知道它有多少。
这就像你去餐厅吃饭，菜单上写着“主厨特献惊喜甜品”，结果吃到结账都没上——你还不能投诉，因为人家没说“一定上”。
所以这两款产品，适合完全不打算中途提领、到期一次性取出的客户。 如果你想在第10年提20%应急？对不起，系统可能只允许你动用很少一部分。
三、中长期持有？别只盯着“6.5%”，先看这家公司靠不靠谱
大多数人买港险，不是为了十年内用钱，而是想做30年以上的长期资产配置，甚至传给下一代。
这时候你不能只看“谁的IRR高”，而要问自己三个问题：
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这家公司过去十年分红实现率真实吗？ -
它的投资策略是稳还是赌？ -
它的股东有没有潜在风险？
我们来拆两款“长期收溢并列第一”的产品对比：
✅ 永明 万年青星河尊享2
✅ 友邦 环宇盈活
这两款在30年后的预期IRR都能冲到6.50%，看起来旗鼓相当。
但你如果真去翻它们的分红实现率报告，会发现：
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永明过去5年平均实现率：97.8% -
友邦过去5年平均实现率：93.2%
别小看这4.6%的差距——复利时代，每1%的偏差，30年后都是指数级拉大。
而且永明有个隐藏技能：归原红利机制。
什么叫归原红利？就是每年分的红利，一旦派发，立刻锁定为保正部分，不会再被公司“回收”或“调整”。
这相当于给你发奖金，发完立刻打进工资卡，不能年底再找你“借回去”。
而友邦这类公司，虽然品牌强、客户多，但它采用的是“滚动分红池”机制——今年没投资好，明年可以少分点补上。听起来合理，但对客户来说，不确定性更高。
更别说，友邦的投资风格偏“进攻型”，重仓美股科技股和亚洲新兴市场，波动大。
2022年那波大跌，友邦部分产品的非保正分红直接砍了18%，虽然之后 recover 了，但对中期提领的人来说，等于白忙一场。
所以如果你是那种“我要的是确定性，不是可能性”的人，永明比友邦更适合你。
🟡 但永明也有短板：前期太佛系
我们内部数据库显示，在保单前10年，永明的现金价值增长率，跑不过宏利、也跑不过安盛。
很多客户一开始看数据，觉得“怎么比我朋友买的少那么多？”——其实是策略不同。
永明是典型的“慢热型选手”，前期把资金压在低波动资产上，等20年后才开始加速。
所以如果你是那种“三年就想看效果”的急性子，建议别碰永明。
四、提领能力才是王中王？安盛盛利II vs 永明星河尊享
很多人忽略了一个关键点：买港险不是为了“存”，而是为了“用”。
你最终要的是：能在需要的时候，稳定、持续、大额地把钱提出来，还不伤本金。
这时候就得看“提领设计”。
我们重点对比两款提领能力最强的产品：
✅ 安盛 盛利II
✅ 永明 万年青星河尊享2
先上图：
这是“567提领方案”：5年缴费，第6年起，每年提取总保费的7%。
你会看到：
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安盛 盛利II：第6年就能提，每年提2.1万美元； -
其他大多数产品：至少要等到第7年才能提7%； -
永明：最快只能567，但起始年晚一年。
这一年的差距，30年后账户余额能差出30万美元以上。
再看晚期提领场景：
假设第10年开始，每年提8%：
安盛依然领先，前30年账户余额稳居第一。
但它最大的问题是什么？
保正收溢太低。
看这张图：
在所有主流产品中，安盛的保正IRR几乎垫底，25年才回本，保正部分仅占现金价值的15%左右。
这意味着：如果你买的年份刚好碰上全球经济危机，投资收溢拉胯，安盛可能只能给你合同里最低那部分钱。
而永明，保正部分占比高达25%，中后期提领后账户更稳，抗风险能力强。
所以结论很清晰：
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想早提、猛提 → 选安盛； -
想稳提、长提 → 选永明。
五、股东有猫腻？这些产品的“后台”你得知道
现在我们来聊点官网绝不会写的“内幕”。
你买保险，买的不只是产品，更是背后的公司和股东。
有些产品数据漂亮，但母公司最近有大动作，甚至爆雷，你要是不知道，等于在雷区跳舞。
举个例子：周大福匠心传承2尊尚版。
这款产品长期收溢也能到6.5%，提领能力优秀，分红实现率也不错。
但它背后的母公司——周大福企业，最近两年在商业地产板块亏损严重，2024年财报显示，其海外地产投资组合减值超38亿港元。
虽然保险公司本身是独立法人，但母公司若出现流动性问题，战略资源倾斜必然受影响。
我已经遇到两个客户来问：“为什么我买的周大福保单，最近客服响应变慢了？”
这不是巧合。
再比如 万通富饶千秋。
它宣传自己是“马云+美国万通”双加持，安全得很。
股权结构看起来也光鲜：
但你知道吗？云锋金融最近三年持续亏损，2024年净亏12亿港元。美国万通作为股东，已多次减持股份。
这意味着什么？万通保险未来的资本注入和战略支持，存在不确定性。
我不是说它会倒闭——不会。但你要知道，一家保险公司如果母公司自身难保，它的投资策略会变得更保守，甚至缩表。
这对长期分红的影响，是潜移默化的。
还有 保诚信守明天，最近被客户问麻了。
原因就是“保诚xx事件”——2024年Q3，保诚被曝出在非洲某国的基建投资项目出现重大坏账，涉及金额超5亿美元。
虽然集团层面已做拨备，但市场信心受损，导致其部分美元债价格暴跌。
你买它的储蓄险，不会直接赔钱，但分红实现率可能会受拖累。
这些事，你在产品说明书上永远看不到。
六、别被“品牌光环”绑架，有些“大公司”其实最不透明
很多人一听“友邦”、“保诚”就安心，觉得百年老店不会出事。
但我要泼个冷水：越是大公司，产品结构越复杂，费用越不透明。
比如汇丰的多元货币保险计划，听着牛，银行系、全球配置、多币种自由转换。
结果呢？
我们拉了他们过去五年的分红实现率，平均只有86.3%，远低于行业平均水平。
再看费用结构：初始费用高达45%，前三年几乎不增长，全靠后期红利撑。
这就像你买基金，前三年管理费吃掉你一半本金，指望后面翻盘——风险极高。
而且这类银行系产品，投资决策链条长，反应慢。市场一变，它们调仓要开三次董事会，等你反应过来，红利早就砍了。
所以我一直跟客户说：别迷信“大品牌”，要看“真数据”。
七、你知道市场上有一款9年回本、年化单利10.5%的产品吗？
好了，前面说了这么多“别人家的产品”，现在我来提一个市面上查不到、也买不到的特殊款。
它不是我们瞎编的，而是保智库通过合作渠道拿到的独家信息。
这款产品来自 国寿海外，2025年10月最新推出的储蓄险，名字不方便公开——因为它不直接对公众销售。
但它的表现，真的让人眼前一亮：
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9年时间，客户资金可实现年化单利10.5%回报 -
相当于30万美金投入，第9年账户价值突破60万美金 -
长期IRR虽不是全港蕞高，但早期爆发力秒杀所有主流产品
当然，它有门槛：
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起投门槛100万港币（小额保单额度稀缺，得抢） -
需要提供资金来源证明（验资） -
不适合预算紧张或追求长期平滑增长的客户
如果你是高净值人士，正在找一款短期高回报、能快速盘活资产的工具，这款值得深入聊聊。
但它不会出现在任何公开榜单上——因为它的存在本身，就是一种资源不对称。
八、最后说点实在的
你买港险，不是为了听销售讲“未来可能有多少”，而是为了确保几十年后，孩子能拿到钱、你能安心养老。
所以别只看宣传册上的“蕞高预期收溢”，你要问：
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这家公司过去五年分红兑现了多少？ -
它的股东最近有没有爆雷？ -
提领规则是不是真灵活？ -
保正部分占多少？别到最后只拿到一半。
我们整理了一份《香港储蓄险真实对决表》，包含20款产品的：
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实现率对比 -
提领方案实测 -
股东背景风险提示 -
适合人群画像
不公开发布，因为里面有太多“不能说的秘密”。
如果你不想靠运气选产品，欢迎来聊。
我们不做推销，只做信息平权——让你在买之前，看清那些别人不想让你知道的事。
毕竟，钱是你自己的。
