永明直接砍出74%，宏利保费打6.8折，万通预缴利率干到7.5%——这哪是优惠？分明是摆明了在抢钱。
但你真以为，是保险公司疯了？ 不是。是它们知道，这可能是今年最后一批能“wen賺”的客户。
美联储刚降息，香港联动下调基准利率，保险公司投资端的“基本盘”——美债收溢已经开始缩水。你现在买的保单，还能按4%+的利率预缴锁利；再晚两个月，这个数字可能直接跳水到3%甚至更低。
别信什么“常年优惠”的鬼话。窗口期就这30天，错过，就是整整一代人的成本差。
一、别只看“返多少”，先搞清楚：你返的，是谁的钱？
现在刷屏的“保费回赠28%”“预缴利率高达7.5%”，看着爽，可你有没有想过—— 保险公司图什么？它不亏钱吗？
有句大实话我跟客户说了不下50遍：“返你钱的，不是保险公司，是下一个客户的钱。”
这话听着吓人，但数据不会骗人。
我们保智库内部复盘过过去5年主流产品的现金价值表现。结论很扎心： 自2023年起，新单的非保正分红实现率平均比2021年前的保单低12%-18%。尤其是那些主打“激进投资策略”的产品，分红兑现越来越保守。
而今年冲在最前面搞“超高预缴利率”的，恰恰是哪些产品？
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万通“富饶千秋”预缴5年给7.5% -
友邦“环宇盈活”组合返利冲到28% -
安盛“挚汇”预缴利率4.5%
这些产品，清一色主打“高预期收溢”“长线复利冲刺”。它们的钱去哪了？ 很大一部分，投向了高波动资产：非标债权、私募股权、海外REITs、甚至部分对冲基金。
高回报，高风险。你看到的是“预缴力息”，它背后是未来10-15年才能兑现的资产回报。
现在的“慷慨”，其实是对冲未来分红压力的“预支”行为。
所以你问我：“现在买是不是划算？” 我的答案永远是：划算，但你得知道你买了什么，承担了什么。
二、同一款产品，A客户拿74%返利，B客户却只返28%——差别在哪？
别天真了。 你以为的“优惠统一”，背后的门槛早就藏了刀。
来看这张图，表面上看是永明“星河尊享2”的返利政策，实则是分级收割。
你以为“高达74%”是普惠福利？ 错。74% = 28%（基本返利） + 46%（预缴力息）。 而46%这条线，只对年缴5万美金以上的客户打开。
你投3万美元？不好意思，预缴利率从5.5%直接砍到4.8%，能拿的返利瞬间缩水到不到50%。
更狠的是万通。
它的“首年+次年合计28%返利”，全靠第二个保单年度的18%折扣撑起来。 但这一项，仅限年缴50万美元以上。
你投10万？能拿到的合计返利是14%。 差距，就这么被拉开。
说白了，保险公司不是在“普惠”，而是在“精准筛选”高净值客户。
你如果没看清这些细节，以为自己拿到了“全网蕞高优惠”，实际上，你只是被分到了“普通档”。
三、你以为你在“薅羊毛”，其实你在帮别人填坑
再来说一个很多人根本不知道的事：
预缴保费，本质是把你未来几年的钱，一次性交给保险公司做“杠杆投资”。
比如你买永明，5年缴，每年10万美元，总共50万。
如果你选择“预缴5年”，相当于在第一年就一次性打进50万美元。
这笔钱，保险公司立刻就能拿去投资。 而你拿到的4.8%“保正利率”，只是它投资回报的一小部分固定分配。
剩下的呢？ 去填非保正分红池了。 去覆盖那些“激进资产”带来的波动风险了。 去补贴那些没做预缴、收溢更低的老客户了。
你的“提前锁定收溢”，恰恰成了保险公司蕞稳定的“低成本资金”。
这就像银行的“大额存单”—— 你锁得越久，利率越高，银行越开心。 因为它拿到了稳定负债，可以去放更高息的贷款。
保险也一样。 你提前交的钱，就是它的“长期低息贷款”。
所以你看到的“优惠”，其实是它的“融资成本控制”。
四、分红实现率一掉，你手里的“高收溢”瞬间变笑话
我被客户问麻了的一句话是： “希希，他们都说这款产品长期IRR能到6.5%，是不是真的？”
我每次都只能回： “模型上是，但前提是——分红实现率100%。”
可现实呢？
我们拉了近5年主流产品的分红实现率数据，结果如下：
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全都在往下走。
尤其是那些主打“进攻型策略”的产品，比如友邦、万通，受资本市场波动影响最大。
你买的“预期6.5%”收溢，建立在每年分红100%达成的基础上。 但如果实现率只有80%？ 你的实际长期IRR，可能连5%都不到。
而这些，在投保时的计划书上，根本不会写。
五、股东背景敏感？万通背后的“故事”，圈内人都在传
“万通富饶千秋”，收溢率是真的高，20年IRR冲到6%，中期王者。
但我必须告诉你一句：很多客户问我能不能买这款，我都劝他们三思。
不是产品不行，是背后的股东结构太敏感。
万通，全名“万通保险”（YF Life），2016年被内地某巨头收购。 这笔交易当年轰动一时，但很多人不知道的是—— 这笔收购背后涉及复杂的境内外资金流动和监管审批。
这几年，随着跨境资本管制趋严，该股东在境外的融资渠道明显受限。 而万通作为其在港的主要金融平台，资金调用受到高度关注。
我们保智库内部有客户反馈： 2023年有保单申请大额提领，审核周期长达45天，远超行业平均的15-20天。 客服解释是“合规审查”，但没人能说清审查什么。
也有代理人私下透露： “现在推万通，公司内部风控特别严，大单要报备到总部。”
我不是说它会出事。 但我必须提醒你：买保险，买的不仅是收溢，更是“确定性”。
你敢把几百万美元，押在一个股东背景复杂、监管敏感的平台上吗？ 尤其是当它还在疯狂推“高预缴利率”吸收新资金时？
这就像2018年的安邦—— 收溢高、返利猛，最后一声不响就接管了。
别等爆雷了才说：“没人告诉我会这样。”
六、永明星河尊享2：提领最强，但也有“致命短板”
我们再来看“全网最火”的永明“星河尊享2”。
提领能力无敌，566方案下，30年后剩余现金价值还是市场第一。 归原红利机制，派发即锁定，财富增长极稳。 无限次更换被保人，传承无压力。
但它最坑的地方，是“前期太慢”。
我们做过对比： 同样5万美元年缴，5年缴，20年后：
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永明：现金价值约 $42.6万 -
友邦：$45.1万 -
安盛：$44.8万 -
万通：$46.3万
永明落后近10%。
它靠的是后半程发力，30年后才反超。
所以如果你是：
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有中期资金需求（比如孩子留学、购房） -
想10-15年内看到明显回报 -
不想等那么久
那永明可能不是你最好的选择。
它适合的，是真正有“战略耐心”的人。
但大多数人，等不了。 等不到第20年，就忍不住退保了。
而一旦退保，你的IRR可能连3%都不到。
七、友邦“环宇盈活”：品牌强，但分红策略太“贪”
友邦，百年品牌，投资稳健，分红实现率常年90%+。 听着很稳？
但它的“环宇盈活”，策略非常“进攻”。
它把更大比例资金投向了高风险资产，比如新兴市场股权、私募信贷、另类投资。
2023年资本市场震荡，它的分红增长明显放缓。2024年Q1，非保正红利增速同比下滑17%。
而它的“高预期收溢”模型，极度依赖资本市场牛市。
一旦经济下行，它的分红跳水会比别人更快。
所以你问我：“友邦不是蕞稳吗？” 我只能说： “品牌是稳，但产品不一定。”
别被“友邦”两个字骗了。你买的不是品牌，是它的投资策略。
而这个策略，在高利率环境下很猛，在低息+高波动时代，风险陡增。
八、保诚“信守明天”：英式分红，但“保诚xx事件”客户天天问
保诚“信守明天”，英式分红，保正部分高，回本快。
可我每天被客户问的就是：“保诚xx事件”到底怎么回事？
这里我不展开，但截图我可以发你。
某大型项目违约，保诚作为主要投资人之一，损失惨重。2023年年报里，这块资产被大幅减值。
而这类“非标债权”投资，正是英式分红产品的底层资产之一。
你看到的“稳健”，其实是对“高风险资产”的长期稀释。
一旦集中暴雷，影响的不是一年分红，而是未来5-10年的红利池。
所以，如果你非要买保诚，我建议你先找我聊聊，我把内部实现率对比表发你，你自己看。
九、汇率别只看“美元走弱”，这几个因素才是关键
很多人说：“美联储降息，美元要跌，赶紧换汇买保险。”
话没毛病，但太片面。
这张图，展示了1960-2025年美元兑人民币汇率走势。
你会发现：人民币升值，从来不是“单靠美元弱”推动的。
真正决定汇率的，是这几个因素：
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国内经济基本面：GDP、出口、消费复苏 -
国际收支：贸易顺差是否持续 -
央行干预：外储管理、汇准率调整 -
全球风险情绪：地缘冲突、避险需求
2025年，国内经济仍在复苏通道，出口承压。 人民币想大幅升值？难。
现在汇率在7.2左右，看似低位， 但说不定，这就是阶段性底部。
所以我的建议是：别赌汇率，分批换汇。先锁50%保费，剩下的根据市场节奏补。
十、最后说个“特殊款”：200万预算以上，可以看这个
如果你预算在200万港币以上，且未来9年不动这笔钱， 我们保智库有一款独家额度可以申请。
产品不能明说，是国寿海外2025年10月新推的储蓄险，配合广发银行“保费融资”方案。
简单说：
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你出20%首付，银行借80% -
前9年不还本不付息，力息滚入本金 -
利率封顶4.05%，不管外面怎么加息 -
第9年退保，拿回现金，还银行本息，净赚105万
年化单利10.5%，复利7.7%。
听起来像杠杆游戏？ 是。但它背后是央企国寿海外，信用背书强。
风险？有。 如果分红实现率跌破50%，可能亏本。 但国寿这种体量，连续9年低于50%？概率极低。
适合人群：
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预算200万+ -
能接受短期封闭期 -
想用金融工具放大收溢
小户基本抢不到额度，因为太稀缺。
但如果你符合条件，可以找我问问。 我们有内部通道，比市场早一步拿到额度。
结尾：你真以为你在买保险？你买的是“未来10年的金融选择权”
最后说句掏心窝的话：
买港险，不是比谁返得多，而是比谁看得远、躲得快。
你今天看到的“优惠”，可能是未来5年的成本。 你今天忽略的“股东背景”，可能是10年后的雷。 你今天贪的“高收溢”，可能是明天的低实现。
所以我不劝你“赶紧买”， 我只劝你：在买之前，先搞清楚你买的到底是什么。
如果你觉得市面信息太碎片，不妨找我们做个半小时咨询。我们不卖产品，只帮你理清逻辑， 看看哪款适合你，哪款你该避开。
毕竟，钱是你自己的。 别等10年后才说：“早知道当初问一句就好了。”
作者：希希 | 保智库
