应该时不时会有人疑惑：
说到拉美现金贷：“为啥大家都去墨西哥、哥伦比亚、秘鲁、智利、轮到巴西就没人了？”
常说的拉美五大国：巴西、墨西哥、哥伦比亚、秘鲁、智利。其中巴西还是属于拉美里最大的一块。 就连 “秘鲁，也只有巴西十分之六体量的小盘子，都已经挤满了。
换到巴西，人口翻几倍、消费欲望也不差，结果你能叫得出名号的中资玩家，除了最早投了 Nubank 的腾讯，和B 端做嵌入式信贷的蚂蚁，其他中资几乎看不到。
按理说，巴西人口多、信贷需求也不小的。
但现实是：
看了看利率、监管、竞争格局，老板脑袋都摇成了拨浪鼓。
那么研究了一下主要有几个关键原因：
1：正规化，优质用户早被本地正规军吃完了
工资贷、经营贷、信用卡分期、BNPL、数字银行，支付，本地已经非常成熟。
大部分工薪族、中产，直接在银行 App、数字银行里就能借钱，利率也低很多。所以整个中低额客群已经被「银行 + 数字银行 + 支付系统」铺满。
剩下的就只有高风险客群。
2：想放款必须在监管框架里，没牌照基本没戏
在巴西，消费信贷属于高度管制业务，由央行（BCB）和货币委员会（CMN）监管，叠加《消费者保护法》。
想在台面上做业务，只能走两条路：
SCD（Sociedade de Crédito Direto，直销信贷公司）
SEP（Sociedade de Empréstimo entre Pessoas，P2P 公司）
这两种都要事先拿到央行授权，满足资本金、股权结构、风控、报送等一整套要求，相当严格。
对习惯“ 本地壳公司 +支付+上架包”打法的 714 团队来说，进入门槛太高。
3：数据，隐私管得特别严， 714 那套风控玩法基本全是红线
因为在巴西个人数据怎么收、怎么用、能不能出境，监管都管得很细，罚款也不轻。
例如暴力催收、恐吓式催收，一旦被曝光，基于国家政策会被媒体和监管按在地上摩擦。
4：国情不同，舆论和政治氛围对“高利率的贷款”很敏感
政府对工资贷利率有管控，媒体也很关心中低收入人群负债问题。
媒体和学界一直在讨论公务员、低收入群体的债务压力，工资贷利率有监管上限。
所以你要是整一个高息、花里胡哨费用的现金贷，然后重催收，很容易被当成负面典型一样被按在地上摩擦。
基于以上几点综合下来：
做巴西现金贷业务门槛非常高、操作空间小、运营成本高、竞争对手强都是本地银行+头部金融科技公司
所以中资前往拉美更愿意去墨西哥、秘鲁或者东南亚泰国，印尼这些“空间更大、打法更灵活”的国家。
可能有朋友疑问在印尼“入口门槛高 + 利率有硬上限 + 非法盘天天被扫”的情况下，那为什么还有非持牌玩家还在做呢？
印尼之所以还能靠 APK、H5、贷超引流的非ojk产品，说白了就是：高利客群没有到天花板，有生存空间仍比巴西宽松。
在印尼
大量无信用卡人群、下沉用户
现金流紧张的小微商户、打零工的、自雇人群
正规持牌的风控、额度、审核速度有限
那些“想借钱但资质不够好”的人被挡在门外，只好转头去找更激进的，还有一定生存空间。
但趋势是利率更严、监管收紧，头部效应持续放大。
回来巴西这边，虽然也有穷人，但更多会被正规银行、数字银行、工资代扣贷、信用卡这些体系先“覆盖触达”，故“高利客群”有相当一部分被正规系统已经吃掉了。真正被筛下来的，基本就是那拨最难啃的：
高风险多头、重度逾期、收入极不稳定，甚至带点疑似欺诈标签的人，这种客群你愿意接吗？
再叠加央行 + 司法系统盯得紧，所以留给APK/H5/贷超的生存空间，就非常有限了！
一、那现在有哪些“中资”在巴西做信贷？
1）腾讯：入股 Nubank，躺着参与零售信贷
巴西最大的数字银行之一，Nubank（类似“巴西版网银+花呗”） 砸了大概 1.8 亿美金，拿了一部分股权。
人家自己做信用卡、个人贷，腾讯是股东。
2）蚂蚁：投 R2，主攻 B 端 SME 嵌入式信贷
2025 年，Ant International 投了一家做“嵌入式信贷基础设施”的拉美公司 R2。
R2 的业务是：在 墨西哥、智利、哥伦比亚、秘鲁 和巴西
帮电商、收单、SaaS 给商家做小微贷款，用的是“嵌入式信贷”的玩法。
而不是你熟悉的那种：
自己上一个 “XX Cash”、“XX Loan” 的 C 端现金贷 App，
正面硬刚当地 C 端市场。
更多是 在后面当“金主 + 技术服务商”。
二、巴西信贷公司都有谁？什么背景？
巴西的信贷市场大致可以分成四类玩家：
传统银行、数字银行、 信贷公司、平台型嵌入式。
一、传统银行：巴西信贷的“基本盘”
这几家就相当于“巴西版工农中建+几家股份行”，
覆盖大部分人的工资贷、房贷、车贷、信用卡分期。
1）Itaú Unibanco（伊塔乌银行）
巴西最大的私人银行，零售业务特别强。
信用卡、个人消费贷、车贷、房贷、企业贷全都有，是典型“全能型选手”。
2）Banco do Brasil（巴西银行）
国家控股的国有大行。
对公+零售一起做，政府相关项目、工资发放、个人贷款都有它的身影。
3）Caixa Econômica Federal（联邦储蓄银行 / Caixa）
也是国有银行，偏“政策+民生”属性。
房贷、公积金相关贷款、社保福利发放、中低收入人群的工资贷，是它的传统强项。
4）Bradesco（布拉德斯科）
大型民营银行，网点很多。
个人贷款、保险、养老金都做，是巴西人日常接触度很高的一家。
5）Santander Brasil（桑坦德巴西）
西班牙桑坦德集团在巴西的子公司。
在车贷、信用卡、零售贷款上也有不小的份额。
“五大行”，把大部分中产、工薪阶层的信贷需求牢牢握在手里。
二、新势力数字银行：纯线上App 线上信贷
1）Nubank（Nu）
巴西本土起家的数字银行，用户上亿级，墨西哥也属于头部，目前属于全球最大的信贷公司之一。
业务包括：信用卡、数字账户、个人现金贷、工资贷等。
背景里有腾讯、伯克希尔这些大股东，是典型“互联网+VC”路线。
2）Banco Inter（Inter）
巴西第一批完全数字化的银行之一。
提供免费活期账户、信用卡、房贷、个人贷、企业贷，
还做了一个“金融+电商+生活服务”的超级 App。
3）C6 Bank
后起之秀，但发展很快。
和 Banco Inter 类似，主打线上账户、信用卡、个人贷款、企业服务等。
PicPay、PagBank、Neon 等
先抢 App 安装和日常支付场景，再通过信用卡、现金贷、分期，把信贷业务规模做上去。
三、专业的金融信贷公司：抵押贷、工资贷
就像“消费金融公司”，专注几个特定品类，把某一块做到很深。
1）Creditas
主打有抵押贷款：房抵贷、车抵贷、工资抵押贷。
业务逻辑很简单：
有房有车/稳定工资的人 → 给更低利率、更长期限的贷款；
部分资产自己留表内，部分打包卖给机构投资人。
背景是 VC+国际机构投资，是“重资产+科技”的玩法。
2）Banco Pan（潘银行）
介于“银行”和“消费金融”之间的角色。
在公务员、退休人群的工资贷市场做得很大，
同时还做车贷、信用卡，是中低收入人群常见的贷款渠道。
还有一些中小型的信贷公司，也在做类似的工资贷、车辆金融、消费贷，
只是知名度没有上述几家这么高。
四、平台型嵌入式信贷：例如美客多，在电商支付里。
1）Mercado Crédito（美客多自带信贷）
电商平台 Mercado Libre 自带的信贷服务。
给买家做分期、给卖家做周转贷，主要依托电商交易数据。
2）StoneCo、PagBank、PicPay 等支付/收单机构
原本做 POS、收单、线上支付。
再用商户的流水数据，做“你经营记录不错 → 给你一笔周转贷款”的模式。
先掌握流量和交易数据，然后在自己生态里“顺手放贷”，水到渠成。
数据显示在巴西拥有 1,500+ 家金融科技公司，是全球最活跃的 Fintech 市场之一，存贷款需求高度集中在几家大银行 + 少数头部数字银行（比如 Nubank）。
80% 以上的人口已经被银行体系覆盖，连中低收入人群，主要也是通过工资代扣贷、信用卡、分期等正规渠道来借钱。
换句话说，巴西的“借钱需求”早已被持牌体系牢牢锁死，和中国现在差不多信贷这块基本都是“银行加头部玩家说了算”。
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