海运市场动态
天津恒源供应链管理有限公司
淡季货量疲软、运力未减，跨太平洋运价承压明显，欧洲因港口拥堵相对稳定
运价再次走软，部分回吐10月中旬的涨幅，淡季货量疲软且船公司未削减运力，导致缺乏支撑；跨太平洋航线压力最大，船公司为填舱采取激进运价策略，但仍不愿撤出运力；欧洲航线则表现较稳，港口拥堵限制运力，使装载率保持在较健康水平，相比太平洋航线更具韧性。最新进口数据显示，跨太平洋集装箱量连续两月同比下跌，继9月下跌10%后，10月继续下跌7.2%，预计11月和12月仍将走软；尽管截至10月年累计增长2.1%，主要受前四个月抢运及7-8月反弹推动，全年预计仅微增0.4%，其中中国份额下降，东南亚尤其越南强劲增长。
Source: Linerlytics & KN internal analysis
10月底中美元首在APEC期间的会晤取得积极进展，关税不确定性暂时缓解，USTR301港口费暂停征收；
自11月10日起，中美双方将暂停互征港口费一年，政策落地缓解成本压力；
美国零售商旺季备货已提前完成，未来两周需求平稳，订舱量下降，客户出货更理性，对运价波动敏感度提升；
11月初运价推涨未能持续，上海出口至美西、美东SCFI指数运价；
11月7日环比下跌16.4%和17.2%，运价回落至10月下旬水平；
为遏制运价下行，船公司启动空班计划调控供需，同时开放接载以保持装载率并争夺市场份额。
整体需求疲软，货量虽逐步恢复，但部分航线仍有甩柜现象；
船公司推涨GRI计划失败，运价回落至10月底水平，并预计将维持
运力方面，未来两周空班未显著影响市场，后续空班更少，供大于求格局持续；
船公司箱源供应整体正常，但NOR（冷代干）持续紧缺，部分船公司建议用40高箱替代；
港口方面，因天气影响，华北青岛、大连港船舶等待时长约3-4天，华南汕头港因台风凤凰已于11月10日23：00暂时关闭；
目的港方面，墨西哥拉萨罗港海关监管导致APM、HPH码头进口放行缓慢；
曼萨尼约港卡车转运恢复，铁路因萨尤拉脱轨事故一度受阻。
各大船公司按计划执行11月GRI，但因装载率差异，定价策略分化；目前欧线基本港FAK主单在USD1,600-2,500/40HC；
PA联盟订舱率偏低，市场放出特价揽货；OA联盟接载率健康，FAK维持高
位USD2,200-2，500/40HC，下旬推涨意愿强烈；
11月下旬新一轮GRI陆续推出，但订舱情况未达预期，部分船公司选择延续上旬报价至月底；
欧洲目的港拥堵持续，德国、荷兰、比利时、英国港口均受影响，短期内难以缓解。
受中下旬船公司GRI影响，预计未来三周指数将持续温和上涨，当前西岸基本港即期运价在USD2,300-2,700/FEU，较11月初公布的GRI计划下调约USD300-400/FEU；
11月中旬船公司推出新一轮GRI，涨幅约USD400-50O/FEU。由于接载率差异，下旬定价策略预计将分化；
货量略有回升，但客户提前订舱意愿低，偏好在船期前1-2周订舱，导致即期运价波动西班牙、意大利港口仍有拥堵，码头堆存率高，船舶作业压力持续。
