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央国企（A股）上市公司市值战略研究报告：1553家上市公司最新数据解读

互联互通社区

2025-08-03

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导读：导读：2024年，央国企（A股）上市公司在资本市场表现亮眼，指数持续跑赢大盘，央企100指数较

央企市值管理现状与提升路径

2024年，A股央国企上市公司整体表现优于大盘，央企100指数较2021年初上涨4.72%，跑赢同期大盘28.13个百分点[k]。截至2025年7月15日，央国企上市公司共1553家，占A股总数28.66%，总市值达59.04万亿元，占比55.34%，构成资本市场的“基本盘”[k]。然而，仍有261家央国企破净，占A股破净总数的59.59%，反映出估值与其战略价值存在错配，尽管估值有所改善，但整体仍偏低，市值管理空间广阔[k]。

市值管理核心在于“做价值、涨预期”[k]。“做价值”涵盖价值创造、塑造与经营：2024年央国企价值创造得分为40.49，低于A股均值42.82，主要受营业现金比率（得分2.93）远低于A股（6.10）制约，获现能力成关键瓶颈[k]；价值塑造得分为43.31，高于A股40.34，得益于政策红利等外部驱动，但内生突破仍显不足[k]；价值经营主动性增强，并购、回购、增持活跃，2024年并购金额占A股总量48.24%，但股权激励使用减少，运作方式有待丰富[k]。

“涨预期”即预期管理，包括传播、稳定与释放：预期传播表现向好，得分为57.49，高于A股48.87，主要因机构投资者持股比例较高[k]；预期稳定得分为79.68，虽高于A股68.85，但近三年呈下滑趋势，需进一步夯实[k]；预期释放整体较乐观，得分为39.83，略高于A股38.98，ROIC与净利润增速得分较高，但股息率得分下滑，内部差异加剧[k]。

报告建议：一是践行“提质增效重回报”，着力提升获现能力与投资价值；二是把握政策窗口期，完善市值管理的组织、流程与机制；三是推动市值管理工具科学化、量化，探索资本运作与股价的联动机制，实现长期市值提升[k]。榜单显示，宝钢股份、西部矿业等企业在市值管理方面表现突出[k]。