2025年10月1日，新加坡Token2049主会场，OKX创始人徐明星（Star Xu）发表题为《万物上链，自托管即未来》的演讲，系统阐述了他对区块链金融演进的终极判断：金融正从“先信任，后验证”转向“先验证，后信任”，自托管将成为下一代金融的底座。
【干货要点一：核心论断 —— 自托管重构金融本质，从 “机构保管” 到 “用户掌控”】
“金融的下一时代，不是由机构替用户保管资产，而是用户在链上真正掌控自己的资产。” 他将银行保险库与加密钱包对立，直指传统金融 “机构信用” 的核心缺陷 —— 用户需 “先信任后验证”，被动承受中介挪用风险；而自托管以 “协议信用” 为基础，通过私钥签名、链上可审计机制，实现 “先验证后信任”，将资产控制权彻底交还用户。
【深度解析】：
这一论断直击金融体系的权力结构痛点。传统金融中，“存款” 本质是用户将资产所有权让渡给机构，“取款” 需经中介审核，2023 年中心化机构破产潮已暴露这种模式的致命风险。自托管则重新定义了资产持有逻辑：“链上持有” 取代 “机构存款”，“私钥签名” 取代 “中介授权”，从根本上消除单点作恶可能。更关键的是，这种范式转变倒逼传统机构角色重塑 —— 从 “资产保管者” 沦为 “合规接口提供者”，盈利模式将从息差、托管费转向增值服务，标志着金融平权化进入实质阶段。
【干货要点二：趋势判断 —— 万物上链：技术就绪，合规与应用成关键变量】
“随着基础设施全面就绪，万物上链已不再是技术问题，而是应用与合规问题。” 徐明星以移动通讯行业为例：诺基亚因封闭系统衰落，而区块链构建的开放协议正冲击传统金融封闭生态。他指出链上系统具备四大核心特征 —— 公开透明、开放开发、去中心化、全球化，未来债券、RWA、支付等金融要素将全面上链，这一趋势依托于技术突破：L1 公链每秒千笔、L2 网络每秒万笔的处理能力已满足规模化需求。
【深度解析】：
徐明星的判断拆解了 “万物上链” 的实现路径。其口中的 “三层基础设施” 已形成支撑：性能层（秒级支付）、合规层（支付工具内置KYC/AML 模块）、链接层（稳定币接入 30 + 国本地支付网络），解决了 TPS、Gas 费、监管适配等传统瓶颈。当技术不再是障碍，资产上链的核心动力转为 “效率与安全的双重套利”：传统金融需多重中介背书，信任成本高昂；而链上资产通过密码学实现价值流转的全局透明，将信任成本降至最低。RWA 的批量迁移将成为关键突破口 —— 房产凭证、债券等资产上链后，可实现全球跨市场流通，链上 TVL 有望从加密原生资产扩展至全球 M2 的镜像规模，重构金融市场版图。
【干货要点三：战略布局 ——OKX：从交易所到 “非托管银行” 基础设施提供商】
徐明星披露 OKX 的核心战略：以 “OKX Pay+X Layer” 构建 “无需银行账户的银行”，覆盖 50 亿智能手机用户。具体落地包括：新加坡首发 OKX Pay，支持扫描 GrabPay 二维码用稳定币支付，后台自动完成 “稳定币 - XSGD - 法币” 转换；X Layer 作为以太坊 L2 网络，承载支付交易与 DeFi 应用；推出 1 亿美元开发者基金，构建开放生态。其产品矩阵形成闭环：钱包为入口，支付连现实，L2 提效率。
【深度解析】：
OKX 的转型本质是抢占链上金融的 “基础设施入口”。“非托管银行” 蓝图拆解了传统银行的核心功能：支付（OKX Pay 实现跨境零感知结算）、兑换（一键对接本地合规服务商）、生息（X Layer 上 DeFi 协议实时结算），且全程无需实体账户。这种设计精准解决落地难题：兼容现有支付二维码（如 GrabPay），避免用户学习成本与商户改造压力；“稳定币 - 本地法币” 自动转换，消除商户汇率风险。新加坡试点的战略意义显著 —— 当地稳定币监管框架要求储备透明、按面值赎回，OKX 的合规设计恰好契合，为进军欧美、巴西等市场提供 “合规范本”。与迈凯伦 F1、万事达卡的合作则加速主流渗透，实现 “由外而内” 的生态破圈。
【干货要点四：市场预测 —— 稳定币两年达万亿市值，成全球贸易结算层】
“未来 2 年，稳定币市值将从 1500 亿美元冲到 1 万亿美元，链上美元将成为全球贸易的结算层。” 徐明星指出，这一预测基于两大驱动：地缘政治层面，美元使各国渴求 “中立结算工具”；成本层面，传统跨境汇款成本比链上转账可以低数十倍，合规通道打通后企业套利空间巨大。
【深度解析】：
1 万亿美元预测背后是清晰的价值逻辑。链上稳定币的核心竞争力在于 “中立性与高效性”：脱离单一国家监管，24 小时清算且无需代理行，完美适配俄乌冲突后全球贸易的 “去 SWIFT” 需求；而极低的转账成本较传统渠道形成碾压性优势，若 OKX Pay 将法币进出成本压至 1% 以内，企业端将出现大规模迁移。更值得关注的是 “链上美元” 的储备属性 —— 主权机构可能将其纳入外汇储备，以对冲传统美元资产的政治风险。当前稳定币规模已达 3000 亿美元（最新数据），较徐明星提及的 1500 亿美元进一步增长，显示市场已提前响应这一趋势，1 万亿美元目标具备现实基础。
【干货要点五：未来展望 ——Crypto+AI：链上金融的下一幕，从 “人管私钥” 到 “AI 管策略”】
“Crypto 与 AI 是下一个十年最值得 all in 的两条赛道，而它们的交汇点就是链上金融。” 徐明星将两者定位为 “生产关系与生产力革命”：Crypto 降低信任成本，AI 降低决策成本。他透露 OKX 正测试 “AI 策略钱包”，用户授权资产给链上 AI Vault 后，AI 可自动执行跨 DEX 套利、LSD 复利等策略，收益分成写入智能合约，风险边界由代码划定。
【深度解析】：
这一展望勾勒了自托管的进化方向。当前自托管仍面临 “私钥管理复杂”“投资决策专业度要求高” 的痛点，而 AI 的融入将实现 “权责分离”：用户保留私钥所有权（最终控制权），AI 获得有限策略代理权，既降低使用门槛，又通过代码限制风险。这种模式解决了金融普惠的核心障碍 —— 普通用户无需专业知识即可参与链上理财，AI 7×24 小时运行的特性更能捕捉跨市场套利机会。从行业演进看，“Crypto+AI” 的融合将催生全新生态：链上 AI 代理可自主完成借贷、对冲等操作，形成 “无人金融市场”，而智能合约的透明性确保 AI 无法挪用本金，为金融自动化提供安全基座。徐明星的布局显示，OKX 正试图抢占下一代金融生态的定义权。