乖宝宠物：股价下跌引发市场深思
10月30日，乖宝宠物食品集团股份有限公司（“乖宝宠物”）股价意外下跌3.05%。今年前三季度，公司实现营业收入36.71亿元，同比增长17.96%；归母净利润4.70亿元，同比增长49.64%。然而，在发布财报次日，其股价再度下跌2.78%，报收64.45元/股。
高端品牌是否名副其实？
乖宝宠物旗下的“麦富迪”和“弗列加特”两大高端品牌在“双11”期间表现亮眼，成交额增速显著。但问题在于，产品是否真的值得高端定价？2023年年报显示，乖宝宠物毛利率高达36.83%，未来若想提升利润，需优化供应链，而非单纯提价。
研发费用占比低引关注
2024年前三季度，乖宝宠物销售费用为6.95亿元，同比显著增长；而研发费用仅5998万元，较上期增幅有限，研发费用占销售费用比例仅为8.6%。这表明公司在市场推广上的投入远超研发，虽短期内销售额有所增长，但从长期来看，可能导致技术创新不足，影响竞争力。
高管辞职增添不确定性
十月底，公司副总裁刘长稳先生因个人原因辞去非独立董事及副总裁职务。高管离职可能对公司管理稳定性产生影响，进而削弱投资者信心。
总结与建议
尽管乖宝宠物在“双11”期间表现出色，但过度依赖营销策略和促销活动而忽视研发创新，可能导致品牌缺乏差异化竞争优势。股价连续下跌反映投资者对未来发展信心不足。为此，公司应加强研发投入，优化资源配置，并确保管理层稳定性，以增强核心竞争力。
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