敏华控股拟4.2亿元收购华达利60%股权[1]
7月12日，敏华控股发布重大交易公告，宣布与宜华生活子公司理想家居达成框架协议。 根据协议，在满足特定条件下，敏华控股将以最多0.6亿美元（约合人民币4.2亿元）收购华达利60%的股权，并额外提供0.57亿美元（约合人民币4亿元）用于清偿部分银行及华达利集团其他债权人债务。
华达利：陷入困境的国际家居品牌[2]
华达利原为新加坡上市公司，于2016年被宜华生活全资子公司理想家居以39,978万新元（约合18.3亿元人民币）收购，成为其孙公司。 作为全球知名的皮革沙发制造运营商，华达利旗下拥有多个中高端品牌，包括Corium Italia、HTL、Domicil等。
华达利业务覆盖全球6大洲46个国家，在新加坡、日本、韩国、中国台湾等地设有子公司，销售渠道广泛。 然而，受新冠疫情影响，其现金流紧张，无法偿还部分债务。
截至2020年第一季度，华达利营业收入为4.51亿元，净亏损达1.19亿元。
宜华生活的危机[3]
华达利的困境反映了母公司宜华生活的财务危机。 宜华生活因涉嫌信息披露违规被立案调查，并于2020年5月被实施退市警告。
此外，宜华生活还面临债券违约、财务问题严重等多重困境，被迫计划出售核心资产以缓解压力。
敏华控股的机遇[4]
尽管华达利目前存在现金流问题，但其过去两个财政年度内一直保持盈利。 敏华控股以0.6亿美元对价收购华达利60%股权，对应2019年PB约为0.62倍，估值具有较高性价比。
通过此次收购，敏华控股有望提升产能，拓展海外市场份额，并整合华达利的品牌和渠道资源。 此外，敏华控股在国内的销售网络也将助力华达利进一步开拓国内市场。
本次收购完成后，如能实现有效整合，将显著提升敏华控股的竞争实力。
家居行业资本整合加速[5]
2020年家居领域的资本运作频繁，其中包括碧桂园入股蒙娜丽莎、惠达卫浴、帝欧家居，小米投资东易日盛、木林森股份等。 这些巨头跨界投资不仅带来资金支持，还可能带来优秀公司治理经验及产业协同效应。
