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豆粕3000点保卫战打响，12月库存转折点能否点燃一波行情？

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豆粕3000点保卫战打响，12月库存转折点能否点燃一波行情？

豆粕3000点保卫战打响，12月库存转折点能否点燃一波行情？

粕力科技

2025-11-20

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导读：短期预计豆粕将维持震荡偏弱，重点关注2980-3000点附近支撑。操作上建议观望为主，待盘面企稳后可分批布局多单，贸易商可把握基差波动机会。近期重点关注12月可能出现的实质性库存转折点，届时基差有望逐

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粕类重要资讯及行情综述

资讯

据美国农业部(USDA)网站11月19日消息，民间出口商报告向中国出口销售33万吨大豆，2025/2026市场年度付运。

行情综述

期货方面，今日延续昨天偏空走势，美豆的调整尚未确认在关键支撑位有效企稳，而国内豆粕在供应压力下，盘面短期内可能继续考验关键点位（如3000点）的支撑。当前市场缺乏明确方向指引，叠加国内粕类自身利多驱动不足，预计整体将维持震荡偏弱格局。

现货方面，豆粕现货价格虽随盘面小幅回调，但基差整体保持稳定。下游企业物理库存多维持在7天左右的安全水平，随着未执行合同持续消耗，刚性补库需求逐步释放。近期12-2月、2-4月等远期合同成交明显放量，采购主体以贸易商为主，其操作心态主要分为两类：一类是趁盘面偏弱时采购并立即点价，待后市反弹后再转为基差合同，以压低基差成本；另一类则是看好一季度供应偏紧的预期，认为基差仍有上行空间，提前布局。整体来看，豆粕市场短期仍将处于高库存的现实与远期供应偏紧的预期之间的博弈格局中。

短期预计豆粕将维持震荡偏弱，重点关注2980-3000点附近支撑。操作上建议观望为主，待盘面企稳后可分批布局多单，贸易商可把握基差波动机会。近期重点关注12月可能出现的实质性库存转折点，届时基差有望逐步企稳。

作者|粕力科技

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