在香港金融科技周上，一则重磅消息引发行业震动——中华煤气宣布完成首个真实世界资产（RWA）通证化项目，将旗下子公司名气通1亿港元授信额度转化为链上数字资产。这一动作看似微小，却如同投入湖面的石子，激起了香港RWA市场深度变革的涟漪。当传统能源巨头插上区块链的翅膀，一个万亿级资产激活的新纪元正悄然开启。
一、破冰之举：中华煤气的数字化转型实验
中华煤气此次以营运数据中心及固网服务子公司“名气通”的授信额度为锚点，通过创兴银行授信、蚂蚁数科Jovay Layer2区块链技术支持，实现了贷款信息实时上链与关键数据透明化。这一项目的突破性在于：
1. 技术融合创新：物联网与区块链的双重赋能，使换电柜、锂电池等实体资产运营数据可追溯、收益权可分割；
2. 资金配置革新：1亿港元授信将定向用于人工智能数据中心、跨境基建等新质生产力领域，打破传统融资周期长、流动性低的桎梏；
3. 战略布局深远：集团宣布未来三年将50亿港元优质资产纳入代币化范围，涵盖绿色能源、智慧城市等核心业务板块。
正如中华煤气执行董事杨磊明所言：“这不是简单的技术升级，而是重构企业资产负债表的革命性尝试。”
二、政策东风：香港打造全球RWA合规创新中心
香港金融管理局的“Ensemble”沙盒计划与“Fintech2030”战略形成双重驱动力，构建起独特的制度优势：
- 监管框架迭代：2025年8月实施的稳定币发行者监管新规，要求足额计提储备资产并接受独立审计，为RWA交易筑牢安全基石；
- 央企示范效应：华润隆地推出电动汽车充电站收益权通证、中远海科搭建航运订单数字化平台，形成“能源+物流+金融”的立体化RWA生态；
- 技术标准输出：蚂蚁数科自主研发的零知识证明技术实现“透明与隐私兼顾”，每秒5000笔的处理能力已支撑多个百亿级项目落地。
香港金管局副总裁李达志指出：“我们正在建立资产上链、代币发行、跨境结算的全流程标准体系，2026年将发布首版国际兼容的技术规范。”
当前香港RWA市场呈现三大演进趋势：
1. 资产类型多元化：从国债、城投债延伸至碳资产、知识产权，某科技企业正探索芯片专利收益权的通证化方案；
2. 交易场景跨境化：借助“一国两制”优势，内地基建资产通过香港RWA通道吸引全球资本，某省高速公路收费权代币化项目已进入监管沙盒测试；
3. 参与主体机构化：中国太保推出的链上货币基金“eStable MMF”三个月规模突破2亿美元，协鑫科技新能源资产包首批募集超3亿港元，标志着专业资管力量深度介入。
尽管前景广阔，挑战仍存：不同区块链互操作性不足导致资产流转受阻，数字资产司法管辖界定尚待明确。对此，香港律政司已启动法律修正案起草，计划2026年提交立法会审议。
站在历史机遇的十字路口，香港正用区块链技术重新定义“超级联系人”的内涵。当中华煤气的燃气管道接入数字世界，当集装箱提单变成可编程合约，我们看到的不仅是金融基础设施的升级，更是整个实体经济的价值重构。或许正如某投行家所言：“未来十年，香港最值钱的资产不在维多利亚港的摩天大楼里，而在链上流动的RWA通证中。”
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