房地产下行冲击防水行业，卓宝科技引入德成控股10亿级战略注资

受地产周期影响，卓宝科技业绩下滑、负债攀升，通过引入战略投资者缓解资金压力并寻求破局

建筑防水材料作为住宅与商业建筑的关键组成部分，其行业发展与房地产市场紧密关联。近年来，受宏观经济环境及房地产市场持续下行影响，防水行业整体承压，企业面临流动性紧张、应收账款坏账增加等挑战[k]。 卓宝科技成立于1999年，主营业务涵盖建筑防水、家装防水、保温装饰板等领域，曾依托房地产高速增长实现快速发展。2017年其营收突破20亿元，2018年超30亿元。2022年营收达22.05亿元，净利润2102.74万元，但负债总额已升至21.71亿元[k]。 然而，随着房地产行业深度调整，卓宝科技经营形势急转直下。2023年1-7月，公司营收为7.332亿元，利润总额亏损1142.41万元，净利润亏损1048.17万元，资产总额34.30亿元，负债总额18.50亿元[k]。 在此背景下，卓宝科技多次尝试IPO未果：2010年首次IPO被否，2019年及2020年两次启动上市辅导均告终止。受地产产业链整体低迷影响，短期内上市难度加大[k]。 为缓解资金压力并谋求发展，卓宝科技转向引入战略投资者。2025年1月，公司宣布成功引入德成控股集团进行10亿级注资。董事长邹先华表示，该投资将为公司带来十余亿元现金支持，助力研发创新与生产布局升级[k]。 德成控股集团创立于1993年，总部位于武汉，旗下拥有产业园区运营、新材料和新服务三大板块。其新材料业务聚焦建筑节能材料领域，旗下武汉德美新材料有限公司已形成涂料、地坪漆、瓷砖胶等完整产品线，与卓宝科技业务协同性强[k]。 目前，卓宝科技实控人为创始人邹先华及其配偶夏梅初，合计持股32.87%；保利集团通过旗下公司持股21.24%，为第二大股东。此前保利曾计划转让部分股份，据此估算卓宝科技估值约16.51亿元[k]。 行业分析认为，德成控股此次投资逻辑在于：一是看好卓宝科技的产品力与渠道基础；二是挖掘防水材料在小B端、C端及存量市场的增长潜力；三是完善自身新材料产业布局；四是当前估值处于低位，具备较高投资性价比[k]。 此次战略投资完成后，卓宝科技表示将加快产品多元化布局，构建大建材产品体系，推动建筑材料领域的创新升级，并与德成控股实现合作共赢[k]。