橡胶行情

截至 2025 年 11 月 19 日收盘，橡胶 2601 合约呈现震荡走强态势：

    • 收盘价 15440 元 / 吨，较前一交易日上涨 120 元，涨幅 0.78%

    • 日内波动区间 15280-15510 元 / 吨，今开 15300 元 / 吨，价格重心较昨日上移

    • 成交量 236458 手，较 11 月 18 日的 172213 手显著放量（+37.3%）；持仓量 126127 手，日增 2096 手，资金呈现小幅净流入态势。

橡胶周报

（一）价格走势结构

1.短期震荡区间明确：近 5 个交易日价格围绕 15200-15500 元 / 吨区间波动，11 月 19 日最高价触及 15510 元 / 吨，接近区间上沿压力位，形成 “低点抬升、高点上移” 的震荡上行结构。

2.支撑位有效性验证：15200-15260 元 / 吨区间成为短期强支撑，11 月 17 日、19 日两次回踩该区间后均快速反弹，说明下方买盘支撑强劲，符合 “未破 15000 元 / 吨前以止跌反弹对待” 的技术判断。

3.中期趋势信号：从近 20 个交易日走势看，价格自 10 月 21 日 14705 元 / 吨低点反弹以来，整体呈现 “震荡筑底” 特征，尚未形成明确单边趋势，但下跌动能持续减弱，底部逐步抬升。

（二）量仓配合分析

1.成交量放大验证反弹动能：11 月 19 日成交量较前一交易日大幅增加 6.4 万手，伴随价格上涨形成 “量价同步”，说明反弹过程中资金参与度提升，短期多头力量占优。

2.持仓量稳步增加：持仓量从 11 月 18 日的 124031 手增至 126127 手，结合价格上涨，反映多头增仓意愿强于空头，市场对当前价位认可度较高，无明显资金撤离迹象。

3. 内盘外盘结构：11 月 18 日夜盘数据显示外盘 48780 手、内盘 46050 手，外盘略大于内盘，说明盘中主动买入力量占优，支撑价格上行。

（三）关键支撑与压力位

橡胶周报

1.短期趋势（1-3 个交易日）：震荡偏多

◦ 理由：价格站稳 15300 元 / 吨关键位置，量价配合良好，60 分钟级别呈现突破态势，短期有望继续测试 15500-15600 元 / 吨压力区间。

 ◦ 风险点：青岛地区天然橡胶库存 44.95 万吨，高库存压制反弹空间，需警惕突破失败后的回落风险。

2.中期趋势（1-2 周）：震荡筑底

◦ 理由：云南 / 海南产区月底进入停割期，供应减少预期形成成本支撑，但下游需求疲软、期现背离问题尚未解决，难以形成单边上涨行情。

◦ 技术信号：价格仍处于 15000-15800 元 / 吨大区间震荡，尚未突破关键压力位，MACD 指标维持中性，无明确趋势性信号。

3.关键信号跟踪

  ◦ 看多信号：站稳 15550 元 / 吨且成交量持续放大，目标上看 15800 元 / 吨

 ◦ 看空信号：跌破 15200 元 / 吨支撑位，可能触发回调至 14800 元 / 吨

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1. 多头策略：回踩 15280-15320 元 / 吨区间企稳后介入，止损 15125 元 / 吨（跌破短期支撑），目标位 15375-15500 元 / 吨，分批止盈。

2. 空头策略：在 15475-15520 元 / 吨区间遇阻后布局，止损 15460 元 / 吨（突破今日高点），目标位 15210-15260 元 / 吨。

3. 风险提示：高库存与供应减少预期形成博弈，短期波动加剧，建议控制仓位在 30% 以内，严格设置止损，避免趋势反转风险。

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