过去两年，关于捷普（Jabil）的讨论一直带着一点“误解”，很多人认为它把 iPhone 金属外壳业务卖给比亚迪，就是因为做不动了、要被苹果边缘化了。
但了解捷普的人都知道：
捷普是全球最大 EMS（电子制造服务）之一，2024 财年营收 318 亿美元，客户横跨苹果、思科、亚马逊、Meta、特斯拉、医疗器械与国防行业。不是靠苹果吃饭的。
更关键的是——捷普不是在衰退，而是在脱离低毛利代工，转身AI 数据中心基础设施的大生意。
11月4日，捷普公布了以 7.25 亿美金（另加最高 5800 万美金对赌）收购 Hanley Energy Group的消息，这家做“数据中心关键电力系统”的公司。
二、Hanley Energy是一家什么公司
Hanley Energy 是一家非常低调但在数据中心行业地位极高的公司：
它不生产服务器，不造 GPU，不做云业务。
但它做的是决定AI 服务器能否“活下去”的部分：供电系统、能源管理与机房关键基础设施。
从电网到机柜的全链路供电
Hanley Energy 提供完整的“Critical Power”体系，包括：
高压/低压开关柜
UPS（不间断电源）
PDU（电源分配单元）
母线系统
冗余供电架构（N+1 / 2N）
变电站接入
能源监控系统（BMS/EMS）
冷却系统协同控制
它提供的是 设计 → 建造 → 部署 → 调试 → 运维的“一站式关键电力解决方案”。
客户有哪些
Meta（Facebook）
Amazon AWS
Microsoft Azure
多家欧洲与中东的超大规模数据中心运营商
多家全球前 10 大托管服务商
Hanley Energy 是超大规模AI 数据中心的既有合作伙伴。
最核心的资产不是设备，而是“专业能力”
包括
电力架构设计
超大规模数据中心建造经验
电力稳定性算法
能源管理系统软件
长期运维能力
数据中心接入电网的资质
这类业务的换供应商成本极高——因为一旦供电出问题，几十万颗GPU 会全部停机，损失巨大。
为什么重要？因为AI 数据中心的最大瓶颈不是GPU，而是“供电”
全球正在发生一件事：
数据中心建设被电网卡住了。
美国、欧洲、中东都在出现 AI 数据中心“等电”的情况。数据中心业界把 Hanley Energy 这种企业称为：超大规模数据中心电力基础设施的脊梁，它的重要性远高于大多数人想象。
三、为什么它与AI 服务器高度相关
AI 服务器最核心的特点就是——疯狂耗电。
普通服务器机柜功率一般只有 5–10kW，但一柜满配的 AI 服务器（如 NVIDIA GB200 集群）可以直接冲到 40–60kW，相当于传统服务器的 5–10 倍。这意味着所有供电、配电、散热系统都必须重建，否则 GPU 根本“上不去电”。
更形象一点：
一个大规模 AI 训练中心的用电量，相当于一个 20～30 万人口的城市。
如今美国弗吉尼亚、爱尔兰等地已经出现“AI 数据中心等电上马”的情况——不是没 GPU，而是电力系统跟不上。
而 Hanley Energy 的价值就在这里：
负责从电网到机柜的完整供电系统
做 UPS、母线、配电柜、PDU这些关键硬件
还做数据中心能耗管理系统（EMS）
能让大型 AI 数据中心节省 5–15% 电费
这类公司极少，而 AI 服务器又离不开它。
所以它虽然不造 GPU，但决定 GPU 是否能正常运行、运行成本是否可控。
AI 数据中心建设的最大瓶颈不在服务器，而在“能不能稳定供电”。
因此 Hanley Energy 与 AI 服务器是 100% 强相关的基础设施环节。
四、为什么捷普要买它
1. 捷普正在全面布局 AI 服务器 + 数据中心基础设施
捷普自己已经做：
AI 服务器整机平台（J-422G 系列）
液冷系统
光互联模块
整机柜系统
收购 Hanley Energy 后，捷普的产品链变成：
服务器整机 → 机柜 → 配电 → 能源管理 → 机房整体解决方案
直接跃升为一个“端到端 AI 数据中心供应商”。
2. 比做苹果代工更赚钱、更长线
苹果金属件业务：低毛利、供应商多、周期性强AI 数据中心关键电力系统：高毛利、高壁垒、高固定资产、客户黏性极强，这是一笔从“苦活累活”转向“高价值链”的典型投资。
3. 把资源押在未来十年的超级成长赛道
全球 AI 数据中心投资规模（IDC 预测）：
年均复合增长率（CAGR） 17%，2030年市场规模突破 3000 亿美元
（含服务器、机房、供电、冷却），这个市场远比苹果代工更大、更有前景。