保时捷，利润暴跌99%！豪车“印钞机”神话破灭

保时捷近日公布2025年前三季度财报，数据显示其营业利润仅为4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元暴跌99%，利润率从14.1%跌至近乎归零的0.2%。

这家曾经的豪车“印钞机”如今陷入前所未有的经营困境。

曾经的保时捷是名副其实的“利润之王”，在2023年巅峰时期，其年营业利润高达73亿欧元，利润率达到惊人的18%。

而如今，保时捷前三季度营收268.64亿欧元，同比下降6%，营业利润仅剩4000万欧元。

更令人担忧的是，保时捷的衰落并非突发事件。

2024年其利润已下跌23%，而2025年的暴跌只是这一趋势的加速。

资本市场反应激烈，保时捷股价从2022年上市时的82.5欧元跌至目前的34.81欧元，跌幅近58%，上个月更被剔除出德国蓝筹股DAX指数。

保时捷利润暴跌的“罪魁祸首”之一，是其摇摆不定的电动化战略。

为叫停激进的电动化计划，终止电池自产计划并推迟纯电车型上市，保时捷光重组费用就砸了27亿欧元。

公司此前曾豪言“2030年电动化占比超80%”，如今却不得不延长燃油车生命周期，放缓电动化进程。

保时捷在电池研发上也是几经反转。2023年还曾透露在研发新型固态电池，并声称未来几年内可将续航增加到1300公里；而到2025年8月，却宣布取消自主研发高性能电动汽车电池计划。

中国市场的失守对保时捷打击尤为沉重。

前三季度，保时捷在华销量仅为3.2万辆，同比下滑26%，较2021年巅峰期直接缩水40%。中国曾是保时捷全球最大单一市场，但如今却成为其业绩的最大拖累。

全球市场表现同样不容乐观。德国本土销量下降16%至2.25万辆，欧洲市场（不含德国）下降4%至5万辆。尽管北美和部分新兴市场有所增长，但远不能弥补主要市场的巨大缺口。

美国关税政策成为压垮保时捷的又一重负。自今年8月起，美国对进口车辆加征15%关税，导致保时捷前九个月额外承担3亿欧元成本。预计全年因该政策造成的损失将接近7亿欧元。

为应对关税冲击，保时捷计划在美国市场涨价，以确保合理的利润率。然而，在整体消费环境疲软的背景下，这一策略能否奏效还是未知数。

面对困局，保时捷正在积极自救。公司计划在2029年前削减1900个正式岗位，并在本年度内终止2000个临时职位。

保时捷还宣布了管理层换血，现任CEO奥利弗·布鲁姆将在年底卸任，由前迈凯伦CEO迈克尔·莱特斯接任。

布鲁姆自2015年执掌保时捷，并在2022年同时担任大众集团CEO，这种“共享CEO”模式一直备受争议。

在产品战略上，保时捷正从激进的电动化转向更平衡的路线，未来将推出更多燃油和插电式混合动力车型。

看来，即便是最具传奇色彩的品牌光环，也无法抵御市场巨变和战略摇摆。

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