在当前国际地缘政治紧张、西方对俄持续实施金融制裁的背景下，中俄贸易结算正面临前所未有的挑战。传统以美元为主导的SWIFT清算体系对部分俄罗斯实体已关闭，中转银行合规审查趋严，跨境支付效率下降、成本上升，甚至出现资金滞留或被拒收的情况。在此背景下，市场开始探索替代性结算路径，其中，稳定币（如USDT）作为一种新兴的跨境支付工具，正悄然进入中俄贸易结算的视野。
一、稳定币如何实现对俄结算？
以USDT为代表的稳定币，因其价格锚定美元、交易速度快、手续费低、无需依赖传统银行体系等特点，成为部分企业绕开制裁、完成跨境支付的技术手段。其典型操作流程如下：
- 俄罗斯买方：通过合规或非合规的加密货币交易平台，将卢布兑换为USDT；
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买方将USDT转账至中国卖方指定的钱包地址，或通过第三方支付平台中转； -
中国收款方将收到的USDT在境外平台兑换为美元或其他法币； -
最终资金通过常规渠道汇入中国企业的银行账户，并完成结汇。
在整个流程中，USDT扮演了“桥梁货币”的角色，规避了传统银行清算链条中的中转行、代理行审查环节，理论上实现了“点对点”快速结算。这一模式尤其适用于传统通道受阻、付款周期紧迫的大额贸易订单。
二、现实案例：从边缘尝试到趋势显现
尽管尚未成为主流，但稳定币用于中俄贸易结算的实践已初现端倪。
据俄媒《Газета.ru》报道，至少两家未受制裁的俄罗斯金属生产商已开始使用USDT与中国客户进行结算。彭博社亦援引消息指出，部分交易通过香港作为中转节点完成资金落地，显示出“加密资产+离岸金融中心”的组合潜力。
路透社2025年报道进一步揭示，多家俄罗斯石油公司在对华及对印贸易中，已尝试使用比特币、以太坊和稳定币（如USDT）调节卢布、人民币与美元之间的汇率波动与支付障碍。有市场数据显示，USDT在俄罗斯能源结算中的使用率已超过47%，虽需进一步验证，但已反映出其在特定行业中的渗透程度。
2024年7月，路透社还披露，中俄部分贸易往来已开始借助数字资产路径缓解支付难题。虽然整体规模尚小，但这一趋势信号不容忽视。
值得注意的是，俄罗斯国内监管态度也在演变。2025年5月起，俄罗斯央行在其“加密沙盒”监管框架下，加强对稳定币交易的审查，可能禁止与“敌对国家”关联的稳定币（如USDT）进入国内金融体系。这表明，即便技术上可行，政策风险仍可能随时切断链路。
三、法律与监管：双轨制下的高风险地带
尽管技术路径清晰，但稳定币结算在法律层面仍处于灰色地带，尤其对中国企业而言，合规风险不容低估。
1. 俄罗斯方面：允许出口，限制内用
2024年，俄罗斯国家杜马通过法案，允许企业在国际交易中使用加密货币进行支付，并正式将加密挖矿合法化。然而，该国法律明确不承认加密货币在国内具有法定货币地位，仅将其视为资产或商品。此外，俄罗斯央行担忧USDT等由美国实体发行的稳定币存在被冻结风险（如Tether公司曾冻结与非法活动相关的钱包），因此倾向于推动本土或中立型稳定币发展。
2. 中国方面：无明文许可，监管红线明确
中国目前未出台任何政策允许将加密资产作为贸易结算工具。根据现行法规：
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央行等十部委2021年发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》明确：虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，包括兑换、交易、中介服务等； -
跨境资金流动必须纳入外汇管理框架，若通过境外平台将USDT兑换为美元并汇回国内，可能涉嫌逃避外汇监管； -
若涉及第三方机构提供“代收代付”服务，可能触碰支付牌照、反洗钱（AML）和客户身份识别（KYC）等监管红线； -
更严重的是，若交易被认定为协助规避国际制裁，可能面临行政处罚甚至刑事责任。
因此，中国企业直接参与稳定币结算，极可能违反现行金融监管规定，尤其是在资金回流环节存在重大合规隐患。
四、不同情境下的可行性判断
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| 大型未受制裁出口商 |
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| 中小贸易企业 |
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| 长期战略结算建设 |
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总体来看，稳定币结算更适合贸易频次高、金额大、传统通道成本高或不稳定的情形，且需与具备加密资产处理能力的平台或金融机构合作。对于大多数企业而言，传统结算方式仍是主通道，稳定币仅可作为应急备选。
五、未来趋势：从“影子系统”到制度化可能？
俄罗斯正积极构建基于加密资产的“影子支付系统”。据《金融时报》报道，一种名为A7A5的新型稳定币已在短期内处理数十亿美元跨境交易，被视为“局域替代性结算基础设施”的雏形。这类由中立或友好国家支持的稳定币，可能在未来成为规避美元体系封锁的重要工具。
长远看，若中俄能共同搭建受监管的数字资产结算网络，并获得双方央行或金融监管部门的认可，稳定币的合法性与安全性将大幅提升。例如，通过设立持牌数字资产交易所、指定合规托管机构、建立跨境AML共享机制等方式，或可构建一条“合法化”的加密结算通道。
然而，外部压力同样巨大。美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）已多次警告，将加强对加密货币通道的追踪与制裁，任何协助俄罗斯规避制裁的链上行为都可能被追责。此外，USDT发行方Tether公司拥有冻结特定钱包的能力，一旦某地址被列入制裁名单，相关资产可能瞬间“归零”。
六、结论：可行但高风险，短期为权宜，长期待制度突破
综合来看，稳定币在技术上具备作为对俄贸易结算工具的可行性，尤其在传统金融通道受阻时，能提供快速、低成本的资金流转方案。现实中已有部分企业尝试使用USDT完成能源、金属等大宗商品交易，显示出一定的市场需求。
但其法律风险、合规隐患和系统性脆弱性同样突出。对中国企业而言，直接参与稳定币结算可能违反国家金融监管规定，面临行政处罚或刑事追责；而对整个贸易体系而言，依赖不受监管的加密通道，可能导致洗钱、逃汇、资产冻结等连锁风险。
因此，稳定币目前更适合作为“应急备用方案”而非主流结算工具。未来其能否成为可持续的结算方式，取决于三大关键因素：
- 中俄是否建立双边认可的数字资产监管框架
- 能否发展出不受西方控制的中立稳定币或央行数字货币（CBDC）互操作机制
- 中转地（如香港、新加坡）是否提供合规的加密金融服务支持
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