Meta 2025年Q1财报：用户与利润双增，AI驱动广告增长

家庭日活达34.3亿，资本支出上调至720亿，欧盟监管成唯一隐忧

Meta Platforms（NASDAQ:META）发布的2025年第一季度财报表现强劲，营收、利润与用户规模均实现显著增长。尽管面临欧洲监管压力，整体基本面持续向好，AI技术成为推动广告业务增长的核心动力[k]。

Meta 2025年第一季度

本季度家庭日活跃用户（DAP）达34.3亿，稳居全球最广泛使用的社交平台矩阵。尽管在中国大陆无法访问，其全球用户基础仍在持续扩张，驳斥了“Facebook衰落论”[k]。

Meta 2025年第一季度

广告收入同比增长16%至413.9亿美元，若剔除汇率影响，增幅达19%。AI算法优化提升了广告投放效率与精准度，带动广告展示次数和平均单价同步上升，广告主持续增加预算[k]。

Meta 2025年第一季度

营业利润同比增长27%，净利润增长35%，主要得益于运营效率提升及股票回购。Family of Apps业务营业利润率从两年前的39.89%提升至52.57%，AI投入正转化为盈利能力[k]。

Meta 2025年第一季度

资本支出预计在2025年达到640亿至720亿美元，高于此前指引，主要用于AI基础设施和广告技术升级，而非元宇宙硬件。公司判断AI服务市场需求强劲，长期投资将巩固竞争优势[k]。

Meta 2025年第一季度

自由现金流同比下降17.5%，因资本支出增加所致，但经营性现金流同比增长24.84%，显示核心业务盈利能力强劲。未来资本开支趋于平稳后，将释放可观现金流用于股东回报[k]。

Meta 2025年第一季度

公司持续推进股票回购，本季度回购金额达134亿美元。当前市盈率低于五年均值，估值具备吸引力，AI驱动下的盈利增长支撑合理估值水平[k]。

YCHARTS

Reality Labs板块仍处亏损，属长期战略布局，暂不影响整体财务健康。主要风险来自欧洲监管：欧盟认定其无广告订阅模式不符合《数字市场法案》（DMA），可能影响欧洲用户体验及收入[k]。

Meta已宣布将对此裁决提起上诉。历史经验表明，类似监管事件多以罚款告终，对公司长期发展影响有限[k]。