最近Meta、Alphabet、Microsoft、Nvidia 陆续发布 2025Q3 财报，Nvidia 突破 5tn 刀。
一个历史性时刻，Nvidia凭借人工智能芯片的强劲销售，成为全球首家市值突破5万亿美元的企业，人工智能芯片正式成为全球科技产业的新"石油"。
Meta
WSJ 10月29日报道说，Meta本季度的关键矛盾："Meta Platforms reported record revenue in the third quarter but the company warned of growing capital expenditures, sending its stock down 8% in after-hours trading. The company said it brought in $51.2 billion in sales, a 26% rise year-over-year, and net income of $2.7 billion, far below analysts’ expectations."
Reuters说，Excluding the charge, Meta said its third-quarter net income would have increased by $15.93 billion to $18.64 billion, compared to the reported net income of $2.71 billion.。
CNBC，Meta’s Reality Labs posts $4.4 billion loss in third quarter（Reality Labs在第三季度亏损44亿美元）。尽管元宇宙业务持续拖累，小扎仍选择将年度资本支出预算从660-720亿美元上调至700-720亿美元。他在财报会上强调："计算需求正以指数级速度增长，AI基础设施是我们未来十年的核心竞争力。"
Meta正在重新整合研发体系，根据《The Verge》7月11日分析，原FAIR（Facebook AI Research）研究部门已并入更大的AI业务单元，重组目的被概括为"精简决策流程，提升各岗位责任范围与影响力"。但AI伦理学家警告："当研究与产品的界限模糊后，算法安全与隐私保护将面临更大风险。"
阿里
9月24日，Reuters的突发新闻报道，Alibaba宣布与Nvidia深度合作，推出Qwen3 Max千亿级大模型，并将全球数据中心扩建投资从50亿美元提升至80亿美元。"The announcement helped send Hong Kong-listed shares of the Chinese company up nearly 10% to a four-year high on Wednesday"。
通过Nvidia授权芯片+中国云服务部署，企业正绕过传统硬件限制。
摩根士丹利10月20日发布的《全球AI基础设施投资报告》：包括Alphabet、Amazon.com、Meta、Microsoft和CoreWeave在内的行业巨头，2025年在AI基础设施上的总投资将突破4000亿美元——其中中国科技企业贡献了超600亿美元，主要投向AI大模型训练与边缘计算网络。
觉得现在可以划分四个类别
全球科技产业版图已进入"四极时代"：
美股巨头主导芯片根基：Nvidia、AMD、Intel三家合计占据全球AI芯片92%份额
中国主攻应用层创新：阿里、腾讯、百度等企业已建成全球最大的多模态AI应用生态
欧洲掌握监管权：欧盟《人工智能法案》正式落地，强制要求大型科技公司每季度披露算法风险评估
中东资本重塑供应链：沙特主权基金去年向Nvidia投资多亿美元（上一篇写了），协助建立面向中东的专属芯片供应链
全球资本两难困局
摩根士丹利对科技行业研究员Andrew Kligerman的深度专访被《CNBC》全文转载："当企业财报越来越侧重于AI能力建设而非直接营收时，资本市场将难以评估真实估值。董事会面临巨大压力：既要持续投入以保持竞争力，又要证明这些支出能产生可量化的回报。"
彭博Q3 AI股票指数显示，2025年Q3全球科技股分化为三类：
第一梯队（+18%以上）：Nvidia（+32%）、Microsoft Azure（+18%）
第二梯队（+5%-10%）：Alibaba Cloud（+9%）、Amazon Web Services（+5%）
第三梯队（下跌）：Google Cloud（-3%）、Meta AI（-7%）
全球范围内的AI数据中心建设已出现局部产能过剩，美欧市场机柜出租率从4季度的89%下滑至本季度的76%，而 部分区域新建数据中心甚至出现严重空置。"这并非传统意义的泡沫，而是技术跃迁中的'必然阵痛期'，"李飞飞在论坛上强调。
芯片已经成为衡量发展新标尺
2025年Q3财报，其意义早已超越财务数据本身：
Nvidia市值突破5万亿美元，创造人类历史上首个"芯片企业"万亿级估值的标杆。全球AI基础设施投入4000亿美元，超过互联网泡沫时期（2000年）全部企业IT支出总和。CA技术脱钩下的协同创新，催生从"断链恐惧"到"生态共生"的产业新范式。
当算力取代石油成为国家竞争力的核心指标，一张卡的价值将超过一桶原油。这个时代真正珍贵的资源，不再是土地或人口，而是能将量子计算、脑机接口与生成式AI融合的工程化能力。
这场由芯片驱动的科技革命，已不再是单一国家、单一公司的竞技场。当全球70亿人通过AI助手链接成智慧网络，传统意义上的"科技公司"概念将被彻底重构，我们正在创造的不仅是商业价值，更是人类文明演进的新操作系统。
[1] Financial Times, Nvidia becomes world’s first $5tn company.
[2] New York Times, Nvidia Is Now Worth $5 Trillion as It Consolidates Power in A.I. Boom.
[3] Wall Street Journal, Meta Shares Fall on Higher Expense Guidance Despite Record Revenue.
[4] Reuters, Meta's profit hit by about $16 billion one-time tax charge, shares fall.
[5] The Verge, Meta is trying to win the AI race with money — but not everyone can be bought.