东方电气上市30周年会议纪要
核心要点
1.资本开支计划展望积极：管理层指出，"十五五"规划期间年度资本开支预计约为600亿元人民币，较"十四五"规划期间高出50%。资金将重点投向高端装备基地（水电、气电、核电）、本土化新能源制造（氢能、储能、数字化工厂），以及对材料和电力电子领域的有选择性的收购。
2.电厂运维服务成为战略性增长引擎：凭借累计超过825GW的已投运发电设备容量，东方电气认为后服务市场潜力巨大。公司正整合设计、运维和数字化服务团队，组建统一的集团级平台，并赋予其更高的战略优先级。该服务板块毛利率已超过40%，管理层预计业务进一步规模化将带来持续性和高回报的收入。
3.探索出口潜力：管理层指出，在人工智能相关电力需求导致发电产能紧张的背景下，全球对燃气轮机的需求有所增加。东方电气自主研发的G50燃气轮机已实现首次出口交付，公司表示将积极探寻未来在该领域的海外机遇。目前尚处早期阶段，但可能成为中期内的补充增长选项。
瑞银观点
