11月5日，Recursion（纳斯达克股票代码：RXRX），一家领先的临床阶段TechBio公司，致力于解码生物学以彻底改善生活，公布了截至2025年9月30日的第三季度业务更新和财务业绩。
Recursion联合创始人兼首席执行官Chris Gibson表示：“Recursion持续在我们的内部管线、战略合作伙伴关系以及Recursion OS的持续构建和完善方面取得进展。在合作伙伴关系方面，我们自豪地宣布，随着罗氏和基因泰克合作中我们第二张神经图谱的被选择，我们迄今已从合作伙伴处获得超过5亿美元的预付款和里程碑付款，同时我们持续为一些最棘手的疾病领域提供新颖见解并推进项目。这只是我们期望在平台投资上看到回报的开始。凭借强劲的现金储备可支撑至2027年底，我们期待推进我们的管线，并证明构建一个端到端的人工智能赋能平台——将海量专有数据集与行业领先的超算能力和复杂的人工智能模型相结合——是我们行业实现真正变革所需的关键基础设施。”
业务亮点摘要
产品组合-内部及合作项目
Recursion首席研发官兼首席商务官Najat Khan表示：“我们在本季度的进展突显了将Recursion OS转化为有意义的管线动力的能力。我们持续推进临床项目，TUPELO研究中的REC-4881将在今年晚些时候获得更多数据。我们还将REC-617推进至其首个联合用药研究，并提名REC-7735为新的开发候选药物。在合作方面，与罗氏和基因泰克交付我们首创的小胶质细胞图谱，彰显了表型组学如何在神经科学和其他复杂疾病领域开辟新疆域。这些大胆而务实的步骤——无论是在我们自己的项目中还是通过合作——在我们努力将平台洞察转化为为患者带来变革性药物的过程中至关重要。”
内部管线更新
REC-617 (CDK7)：
Recursion宣布其评估REC-617（一种精准设计的口服CDK7抑制剂）的ELUCIDATE 1/2期试验取得进展。单药剂量递增研究确定了最大耐受剂量（MTD）为每日一次10毫克，显示出可控的安全性特征和与2024年12月更新一致的初步抗肿瘤活性。
截至2025年9月29日，29名经过多线治疗的晚期实体瘤患者接受了跨越六个剂量水平的REC-617治疗。治疗通常耐受性良好，最常见的剂量限制性毒性（DLT）是恶心和血小板减少症。≥3级的治疗相关不良事件（TRAE）发生在27.6%的患者（n=8）中，未报告4级/5级TRAE。仅有6.9%（n=2）因TRAE而停药。重要的是，REC-617报告的胃肠道相关毒性发生率与其best-in-class潜力相符。具体而言，REC-617治疗常见的胃肠道毒性为腹泻（69%）、恶心（41%）和呕吐（28%）。Samuraciclib治疗报告的毒性也包括腹泻（82%）、恶心（77%）和呕吐（80%）（Coombes等人，2023）。
REC-617已显示出早期的抗肿瘤活性，包括一例确认的部分缓解和五例疾病稳定。药代动力学数据支持剂量比例暴露、快速吸收和短半衰期（约5小时），这与其作为选择性、可逆CDK7抑制剂的设计一致。
ELUCIDATE研究现已扩展至二线及以上铂耐药卵巢癌（PROC），一个2期单药治疗队列正在进行中，一个1期联合用药组已启动。联合方案包括贝伐珠单抗加紫杉醇或聚乙二醇化脂质体阿霉素（PLD）。Recursion还利用Recursion OS的洞察力探索其他适应症和给药方案以用于扩展队列。
REC-7735 (PI3Kα H1047R)：
Recursion宣布了REC-7735的进展，该药物已被提名为开发候选药物，目前正在进行支持新药临床试验申请（IND）的研究。REC-7735是利用Recursion OS生成的精准设计的PI3K⍺ H1047R抑制剂。在临床前研究中，REC-7735在低剂量下表现出显著的肿瘤消退，优于已获批的药物，同时对野生型PI3K⍺保持高选择性（>100倍），以降低剂量限制性高血糖症的风险。
凭借差异化的临床前疗效和耐受性特征，REC-7735有潜力成为治疗携带该突变的乳腺癌和其他实体瘤的best-in-class PI3K⍺ H1047R抑制剂。
即将到来的里程碑：
1.REC-4881 (MEK1/2)：来自2期TUPELO研究的家族性腺瘤性息肉病（FAP）额外数据预计于2025年12月公布
2.REC-1245 (RBM39)：早期1期安全性和药代动力学（PK）单药数据预计于2026年上半年（1H26）公布
3.REC-3565 (MALT1)：早期1期安全性和PK单药数据预计于2027年上半年（1H27）公布
4.REC-102 (ENPP1)：潜在的1期试验启动预计于2026年下半年（2H26）
5.REC-7735 (PI3Kα H1047R)：潜在的1期试验启动预计于2026年下半年（2H26）
6.Recursion有望在2026年底前获得超过1亿美元的里程碑付款
多个项目在未来12个月内正朝着潜在的开发候选药物指定推进
通过利用Recursion OS，多个神经科学靶点验证项目正在推进
合作研发更新：
随着第二张神经图谱的验收以及来自罗氏和基因泰克的3000万美元里程碑付款，Recursion迄今已从其合作伙伴处获得超过5亿美元的预付款和里程碑付款。这一里程碑使Recursion跻身于少数实现如此规模的商业化前生物技术公司之列，突显了其合作战略的实力。这些合作不仅支持Recursion OS的维护和扩展，还提供了接触领先生物制药公司见解的机会，以及未来潜在超过100亿美元的里程碑付款，以及Recursion可能不会独立追求的适应症领域的特许权使用费。
罗氏和基因泰克：Recursion宣布已从其合作伙伴罗氏和基因泰克处获得第二笔3000万美元的里程碑付款。该付款是在验收了关于小胶质细胞（对大脑健康至关重要，并与多种神经退行性和神经炎症性疾病相关）的新型全基因组表型图谱（“phenomap”）之后进行的。
a. 该里程碑是一项持续10年以上大型合作的一部分，旨在为神经科学和胃肠肿瘤学领域多达40个项目发现新靶点并开发潜在治疗方法。
b. Recursion、罗氏和基因泰克共同从第一张专注于神经科学的表型图谱中识别出许多可能成为新关注靶点的生物学见解。
c. 罗氏和基因泰克已经选择了一个胃肠肿瘤学的初始项目，并且基于迄今为止合作伙伴已接受的4张全基因组胃肠肿瘤学表型图谱，正在探索额外的潜在靶点/项目。
d. 迄今为止，Recursion通过该合作已获得2.13亿美元的预付款和里程碑付款。
赛诺菲： Recursion和赛诺菲继续推进针对肿瘤学和免疫学领域多达15个best-in-class或first-in-class项目的多靶点合作，迄今为止已获得1.3亿美元的预付款和里程碑付款。每个项目都有潜力获得超过3亿美元的里程碑付款。
a. 赛诺菲继续利用整合的Recursion OS 2.0（包括表型组学）来识别新的项目机会。
b. Recursion和赛诺菲正在进一步推进并扩大其在肿瘤学和免疫学领域的联合管线。
c. 多个项目在未来12个月内正朝着潜在的先导化合物系列和开发候选药物指定推进。
平台
Recursion OS 2.0： 该平台通过在多模态生物学、精准设计和临床开发中整合人工智能，持续推动项目开发——实现更快、更高效、更具创新性的药物发现和开发。
2025年第三季度财务业绩
现金状况： 截至2025年9月30日，现金、现金等价物及受限现金为6.671亿美元，而截至2024年12月31日为6.030亿美元。截至2025年10月9日（未经审计），现金及现金等价物约为7.85亿美元，此前公司在2025年第三季度和第四季度通过其场内发行（ATM）机制获得了3.875亿美元的净收益，该机制现已完全使用并结束。基于当前的运营计划且无需额外融资，公司预计现金储备可支撑运营至2027年底。
收入： 总收入（主要包括来自合作协议的收入）在2025年第三季度为520万美元，而2024年第三季度为2610万美元。年度变动的主要原因是2024年8月因第一张表型图谱达成来自罗氏（Roche）和基因泰克（Genentech）的3000万美元里程碑付款，而2025年10月在协议下达成的第二笔3000万美元里程碑（公司预计将在2025年第四季度确认部分作为收入）。
研发开支： 2025年第三季度的研发开支为1.211亿美元，而2024年第三季度为7460万美元。增加的驱动因素主要是与收购REC-102（Recursion的ENPP1抑制剂）全部权利相关的购买型知识产权（IPR&D）支出增加，以及公司在2024年11月与Exscientia的业务合并。
一般和管理开支： 2025年第三季度的一般和管理开支为4160万美元，而2024年第三季度为3780万美元。与上一期间相比的增加主要源于与Exscientia业务合并后的一般和管理开支纳入。
净亏损： 2025年第三季度的净亏损为1.623亿美元，而2024年第三季度的净亏损为9580万美元。
运营现金流： 截至2025年9月30日的九个月运营活动净现金流为3.257亿美元，而截至2024年9月30日的九个月运营活动净现金流为2.437亿美元。运营现金流使用量增加的主要驱动因素是纳入Exscientia的运营（该业务合并在2024年11月完成）。同时还包括与2025年6月宣布的重组活动相关的770万美元遣散费支付。
关于Recursion
Recursion（纳斯达克代码：RXRX）是一家处于临床阶段的TechBio公司，通过解码生物学以彻底改善生活而引领行业。其使命的实现依赖于Recursion OS，这是一个跨多种技术构建的平台，持续生成全球最大的专有生物和化学数据集之一。Recursion利用复杂的机器学习算法，从其数据集中提炼出在生物学和化学领域中数万亿个可搜索关系，不受人类偏见的影响。通过掌控大规模实验能力——每周进行高达数百万个湿实验室实验——和大规模计算能力——拥有并运营全球最强大的超级计算机之一，Recursion正将技术、生物学和化学结合起来，以推进医学的未来。
Recursion总部位于盐湖城，是犹他州生命科学行业联盟BioHive的创始成员。公司在蒙特利尔、纽约、伦敦和牛津地区也设有办公室。