重要数据与事件
【本周重点关注】
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特朗普签署法案，结束美国史上最长政府停摆 -
美国10月CPI未如期公布 -
美国劳工统计局周五表示，将在下周四公布备受关注的9月就业形势报告 -
美联储官员集体放“鹰”：多名票委强调通胀仍高于目标，呼吁谨慎对待进一步降息 -
ADP最新周度数据显示美国劳动力市场进一步走弱 -
何立峰：中美双方应共同维护好、落实好元首会晤重要共识和成果，推动中美经贸关系稳定发展 -
基汇资本牵头基金据悉未能按时偿还2.6亿美元上海办公楼相关贷款
【DMI市场观察】
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DMI News｜新世界发展19亿交换要约新债均享维港汇资产增信，新永续债首个赎回期为第六年 -
DMI News｜复星国际拟要约收购26年欧元债、同步新发，并考虑发行更多欧元债以助力欧洲业务 -
DMI News｜复星国际拟发行4亿欧元债，募集资金用于境外债再融资等，今日起举行路演 -
DMI News | 离岸人民币债海外发行结构转变，新增需求入场，外资企业点心债发行翻倍 -
DMI News｜惠誉评级解读新设债务管理司：降低“隐债越化越多”风险，加强专项债全生命周期管理 -
DMI News | 香港特区政府完成多币种数字绿色债券定价：5Y人民币债券定价1.90%，簿记规模约95亿元 -
DMI一级追踪 | 香港特区政府定价多币种数码原生绿色票据，规模合计超100亿港元、5年期人民币品种最终认购超5倍 -
DMI News | 华润置地重返离岸市场，首次双币种发行，点心债收窄55bp，美元债认购超十倍
亚洲美元债板块表现
本周，亚洲美元债市场表现分化，中资方面，中资HY上行2.19bp至7.16%，IG上行2.65bp至4.53%。分板块来看，金融板块分化，城投板块表现强劲，地产板块承压，地产HY收益率上行20.62bp至11.75%。
亚洲其他地区来看，日本IG上行4.60bp、HY上行5.41bp，韩国IG上行4.48bp，印度IG上行2.61bp，
中资美元债指数
截至2025年11月14日，Markit iBoxx亚洲中资美元债指数250.81，周涨幅为-0.09%，投资级指数243.47，周涨幅为-0.08%；高收益指数244.11，周涨幅为-0.15%；房地产债券指数为183.54，周涨幅为-0.47%；城投债券指数为153.14，周涨幅为0.09%；金融债券指数为290.46，周涨幅为-0.01%。
全球主权债表现
本周，全球主要国债收益率普遍上行。
美国：本周各期限美国国债收益率集体上行，其中美国2年期国债收益率上行5.46bp，报3.61%，美国5年期国债收益率上行5.24bp，报3.73%，美国10年期国债收益率上行5.46bp，报4.15%，美国30年期国债收益率上行5.21bp，报4.75%。美政府长达43天“停摆”结束，但10月CPI等关键数据或因停摆而断供，迫使美联储进入盲飞状态，同时多位美联储官员释放鹰派信号，导致市场对12月降息的预期概率急剧回落至44.4%。
欧洲市场：英国10年期收益率上行11.20bp，报4.58%；德国10年期收益率上行5.20bp，报2.72%；法国10年期收益率下行0.50bp，报3.46%。
亚洲市场：中国10年期收益率下行0.70bp，报1.81%；日本10年期收益率上行2.80bp，报1.70%；韩国10年期收益率上行10.90bp，报3.33%；印度10年期收益率上行0.60bp，报6.53%。
中美利差变动
本周中美各期限国债利差普遍扩大。其中，1年期利差扩大8.22个基点；2年期利差扩大6.76个基点；3年期利差扩大6.89个基点；5年期利差扩大4.44个基点；10年期利差扩大6.16个基点；30年期利差扩大7.01个基点。
中资境外债一级发行
根据DMI终端数据显示，2025年11月10日至11月13日期间，中资发行人共发行了25笔规模合计约46.93亿美元的境外债，较上周下降了46.55%。
从结构分布来看，本周发行人所处行业分布主要为其他，其他板块发行规模19.69亿美元，占比41.96%；金融板块发行规模14.59亿美元，占比31.09%；地产板块发行规模9.06亿美元，占比19.30%；城投板块发行规模3.59亿美元，占比7.64%。
从发行币种来看，本周中资境外债发行币种以USD为主，USD债发行规模17.75亿美元，占比37.82%；CNY债发行规模16.94亿美元，占比36.09%；EUR债发行规模8.13亿美元，占比17.31%；HKD债发行规模4.12亿美元，占比8.78%。
新闻事件
【宏观要闻】
——美国——
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特朗普签署法案，结束美国史上最长政府停摆 -
美国10月CPI未如期公布 -
白宫国家经济委员会主任：近期将公布十月份的就业报告，但不会包含失业率 -
美农业部恢复数据发布，公布了补发时间表，并对日度销售报告也做出相应安排。 -
美联储卡什卡利：经济韧性表明10月份应该暂停降息。数据显示，自10月会议以来，情况依然如此。我对12月降息还没有强烈的倾向。 -
美联储穆萨莱姆：迄今为止支持降息，以保护劳动力市场。现在需要谨慎行事。 -
美联储哈玛克：美联储政策需要保持一定程度的紧缩，以降低通胀压力。 -
美联储戴利：现在断言12月一定会降息或不会降息还为时过早 -
美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：看不到不降息的太多理由 -
美国至11月7日当周EIA原油库存 641.3万桶，预期196万桶，前值520.2万桶 -
特朗普计划出席明年1月份的达沃斯会议 -
今年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯周三表示，她认为短期内进一步降息的门槛“相对较高”，原因是对通胀仍处高位的担忧。 -
哈塞特：如有机会愿意出任美联储主席，主张更大幅度降息 -
博斯蒂克：倾向于维持利率不变，直到有“明确证据”表明通胀正回到2%的目标水平。 -
美联储洛根：很难支持12月降息 -
美联储理事米兰：数据支持降息 美联储应更加偏鸽 -
白宫新闻秘书莱维特：由于政府停摆，10月份的关键经济报告可能根本不会发布。 -
美国至11月12日10年期国债竞拍-投标倍数 2.43，前值2.48；得标利率 4.074%，前值4.12% -
美国众议院多数党领袖斯卡利斯：众议院将于周三晚7点左右（北京时间今日8:00）就结束政府停摆的法案进行投票。 -
美国财长贝森特：将公布对咖啡及其他商品的关税减免；未来几天将有重大关税消息 -
美国10月NFIB小型企业信心指数98.2，预期98.5，前值98.8 -
ADP最新周度数据显示美国劳动力市场进一步走弱，或支持美联储继续降息 -
美参议院投票通过临时拨款法案 将递交众议院审议 -
美国众议院民主党领袖杰弗里斯：将反对没有《平价医疗法案》补贴的临时拨款法案 -
俄外长：若美方重启元首会晤提议 俄愿参与筹备 -
据美国媒体9日报道，美国国会参议院已就结束联邦政府“停摆”达成一致。 -
美联储理事米兰：12月降息50个基点是合适的，至少降息25个基点 -
美联储穆萨莱姆：进一步放松政策的空间有限。务必谨慎行事 -
美联储杰裴逊：利率已被下调至接近“中性水平”，应当谨慎行事 -
美国至11月10日3年期国债竞拍-投标倍数 2.85，前值2.66 -
美国参议院推进一项联邦政府临时拨款法案，该法案将为政府提供资金至1月30日以结束政府停摆 -
美国众议院议长约翰逊：认为有足够的票数通过临时拨款法案 -
特朗普称美国将进行核试验 但拒绝透露相关细节 -
美政府将部分农产品移出“对等关税”清单
——欧洲——
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据五位知情官员透露，欧洲金融稳定官员正在讨论，是否要创建一个替代美联储的资金支持机制，将美国以外国家持有的美元集中起来。 -
欧元区9月工业产出月率 0.2%，预期0.7%，前值由-1.20%修正为-1.1% -
英国第三季度GDP年率初值 1.3%，预期1.4%，前值1.40% -
法国第三季度ILO失业率 7.7%，预期7.6%，前值由7.50%修正为7.6% -
德国10月CPI月率终值 0.3%，预期0.3%，前值0.30% -
乌外交部：至少在年底前不会与俄方进行和平谈判 -
报道：俄罗斯准备在伊斯坦布尔恢复与乌克兰的会谈 -
俄外长：若美方重启元首会晤提议 俄愿参与筹备 -
欧元区11月ZEW经济景气指数 25，前值22.7 -
德国11月ZEW经济景气指数 38.5，预期41，前值39.3 -
英国10月失业率 4.42%，前值4.40%；英国10月失业金申请人数 2.9万人，前值由2.58万人修正为0.04万人 -
法国10月CPI月率终值 0.1%，预期0.1%，前值0.10% -
伦敦金库10月白银流入数量创九年新高 缓解供应紧张 -
欧元区11月Sentix投资者信心指数 -7.4，预期-4，前值-5.4 -
俄罗斯黑海港口因袭击暂停出口，占全球石油供应的2%
——亚洲——
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中国10月M2货币供应年率 8.2%，预期8.1%，前值8.4% -
香港证监会公布跨境理财通优化措施，促进参与机构与客户沟通 -
何立峰：中美双方应共同维护好、落实好元首会晤重要共识和成果，推动中美经贸关系稳定发展 -
中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳：不要低估政策决心，光伏行业不走出内卷式恶性竞争誓不罢休 -
证监会副主席李明：坚决防止市场大起大落、急涨急跌 -
墨西哥对中国进口商品征收高额关税计划被推迟，外交部回应 -
日本9月贸易帐 2360亿日元，预期-1001亿日元，前值1059亿日元 -
商务部：暂停对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制措施一年 -
交通运输部：暂停对美船舶收取船舶特别港务费等 为期1年 -
欧盟成员国已经同意取消对小包裹的免税政策，外交部回应 -
外交部：中方对日方近期的军事安全动向感到严重关切 -
外交部提醒中国公民近期避免前往日本 -
国家统计局：10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.9% -
国家统计局：10月份社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%
【公司新闻】
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比亚迪据悉将逐步放弃“迪链”，转用商票或银票支付货款 -
阿里据悉秘密启动“千问”项目，全面对标ChatGPT -
俄罗斯财政部计划于12月8日首发以人民币计价的主权债券 -
华润置地：拟配售4950万股华润万象生活股份，所得款项净额约20.6亿港元 -
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瑞银集团：逾76亿美元票据本金已被接受购买
