OpenAI正式发布GPT-5.1。根据新浪财经消息，11月12日，OpenAI发布让ChatGPT“更智能、对话感更强、更易于定制”的GPT-5.1。GPT-5.1模型分为GPT-5.1 Instant和推理模型GPT-5.1 Thinking。我们认为，GPT-5.1发布具备以下特点和影响：（1）整体具备更强拟人特征；加温暖和富有同理心。（2）性能具备一定提升；（3）全球AI产业仍在继续迭代。
阿里巴巴或秘密启动“千问”项目，打造个人AI助手全面对标ChatGPT。根据华尔街见闻消息，11月13日，据媒体报道，阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手——千问APP，全面对标ChatGPT。我们认为，阿里加码“千问”项目有战略性强化ToC AI的战略意图，有望强化自身电商、支付等场景的落地，并拉动包括国产化算力在内的基础设备需求。
腾讯发布三季报，继续保持AI投入，国产化算力需求有望强化。根据腾讯控股公告及业绩说明会信息，腾讯控股于11月13日发布2025年第三季度财报。腾讯控股去年资本支出占总收入的比例为12%，预计2025年以人工智能为重点的资本支出占收入的比例将达十几个百分点，仍将同比有所提升。腾讯三季度资本开支约129.83亿元，环比下降32%，同比下降24%。我们认为，尽管腾讯三季度资本开支有一定下降，但整体或与海外算力供应问题有一定关联。从公司表述看，公司对AI投入态度坚决，而如海外算力供应出现问题，国产化算力需求有望进一步强化。
存储价格保持上行趋势。根据Wind数据，自2024年以来，DRAM DDR4/DDR5及NAND等存储产品价格持续保持上行趋势，且在2025年Q3进一步加速。我们认为，伴随AI产业景气度持续，存储产品需求有望持续拉动。中芯国际发布三季报，进一步验证存储及国产化算力等产品高景气度。
受益标的：
国产化算力：寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、神州数码、烽火通信、浪潮信息、华勤技术
存储：德明利、佰维存储、香农芯创、江波龙、兆易创新、澜起科技、开普云
半导体产业链：中芯国际、华虹半导体、晶合集成、中微公司、北方华创、盛美上海、拓荆科技、华海清科、芯原微、富创精密、华峰测控
市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。
1.海内外AI产业迭代有望继续带动上游需求扩张
一、GPT-5.1发布，全球AI产业仍处于持续迭代进程
OpenAI正式发布GPT-5.1。根据新浪财经消息，11月12日，OpenAI发布让ChatGPT“更智能、对话感更强、更易于定制”的GPT-5.1。该模型将成为ChatGPT唯一的默认模型，首先面向付费用户（Pro、Plus、Go、Business），并逐步向免费用户和未登录用户推送。OpenAI表示：“我们清楚地听到了用户的声音：优秀的人工智能不仅应该智能，还应该让对话变得愉快。” GPT-5.1模型分为GPT-5.1 Instant和推理模型GPT-5.1 Thinking。
我们认为，GPT-5.1发布具备以下特点和影响：（1）整体具备更强拟人特征；加温暖和富有同理心。（2）性能具备一定提升；（3）全球AI产业仍在继续迭代。
二、国内互联网大厂保持投入，国产化算力需求有望强化
阿里巴巴或秘密启动“千问”项目，打造个人AI助手全面对标ChatGPT。根据华尔街见闻消息，11月13日，据媒体报道，阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手——千问APP，全面对标ChatGPT。根据华尔街见闻消息，在此前通义系列大模型发布时，阿里更多地是将其能力通过阿里云平台向企业和开发者提供，尚未推出面向大众的消费级产品。阿里似乎已经在今年、甚至早在2024年就已经启动“千问”项目，打造千问APP，全面对标ChatGPT，这一新动作意味着阿里大模型的侧重点已经从侧重B端（通过云服务）和开发者（通过开源），正式向C端大众市场倾斜。我们认为，阿里加码“千问”项目有战略性强化ToC AI的战略意图，有望强化自身电商、支付等场景的落地，并拉动包括国产化算力在内的基础设备需求。
腾讯发布三季报，继续保持AI投入，国产化算力需求有望强化。根据腾讯控股公告及业绩说明会信息，腾讯控股于11月13日发布2025年第三季度财报。AI业务方面，2025年三季度AI驱动了广告定向，所有行业广告主投放均有增长，企业服务收入增长则受益于企业客户对AI相关服务需求上升。该季度微信小店交易额快速增长，公司利用基础模型理解用户兴趣并提升了商品推荐能力。腾讯控股去年资本支出占总收入的比例为12%，预计2025年以人工智能为重点的资本支出占收入的比例将达十几个百分点，仍将同比有所提升。腾讯三季度资本开支约129.83亿元，环比下降32%，同比下降24%。我们认为，尽管腾讯三季度资本开支有一定下降，但整体或与海外算力供应问题有一定关联。从公司表述看，公司对AI投入态度坚决，而如海外算力供应出现问题，国产化算力需求有望进一步强化。
三、存储价格上行趋势持续，继续受AI产业需求拉动
存储价格保持上行趋势。根据Wind数据，自2024年以来，DRAMDDR4/DDR5及NAND等存储产品价格持续保持上行趋势，且在2025年Q3进一步加速。我们认为，在AI服务器结构中，内存容量直接决定训练模型的批大小与推理并发效率，因此当大模型规模扩大、C端推理调用加速、企业端应用更广泛落地时，对高容量与高带宽内存的需求便持续提升。伴随AI产业景气度持续，存储产品需求有望持续拉动。
中芯国际发布三季报，进一步验证存储及国产化算力等产品高景气度。根据中芯国际公告及业绩说明会消息，11月13日，中芯国际发布2025年三季报，中芯国际2025年三季度产能利用率上升至95.8%，环比增长3.3个百分点。从产品结构来看，中芯国际2025年三季度12英寸晶圆占比达到77%，产能利用率从2024年同期的90.4%环比提升至95.8%。中芯国际联席CEO赵海军表示，AI促使行业内的大供应商放弃了少量多样的碎片化市场，这给了小供应商，以及处于其上游的中芯国际非常大的机会。以存储器为例，只要人工智能还在发展，存储器的价格会持续很多年。我们认为，中芯国际三季报表现进一步验证了AI产业高景气度，存储及国产化算力等上游行业需求有望持续得到拉动。
四、投资建议
受益标的：
国产化算力：寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、神州数码、烽火通信、浪潮信息、华勤技术
存储：德明利、佰维存储、香农芯创、江波龙、兆易创新、澜起科技、开普云
半导体产业链：中芯国际、华虹半导体、晶合集成、中微公司、北方华创、盛美上海、拓荆科技、华海清科、芯原微、富创精密、华峰测控
2.AI产业仍维持高景气，海内外产业持续迭代，上有需求旺盛
2.1GPT-5.1发布，全球AI产业仍处于持续迭代进程
OpenAI正式发布GPT-5.1。根据新浪财经消息，11月12日，OpenAI发布让ChatGPT“更智能、对话感更强、更易于定制”的GPT-5.1。该模型将成为ChatGPT唯一的默认模型，首先面向付费用户（Pro、Plus、Go、Business），并逐步向免费用户和未登录用户推送。OpenAI表示：“我们清楚地听到了用户的声音：优秀的人工智能不仅应该智能，还应该让对话变得愉快。” GPT-5.1模型分为GPT-5.1 Instant和推理模型GPT-5.1 Thinking。
GPT-5.1 Instant：将作为ChatGPT最常用的模型，具有改进的指令遵循能力，并具备了自适应推理能力，使其能够决定何时在响应前进行“思考”。
GPT‑5.1 Thinking：在处理最快任务时速度较GPT-5 Thinking提升约一倍，而在处理最耗时任务时速度减慢约一倍（两款模型均为“标准”模式）。同时，GPT-5.1 Thinking的回答也更清晰，行话和未定义的术语变得更少，默认语气也更具亲和力和同理心。
我们认为，GPT-5.1发布具备以下特点和影响：
（1）整体具备更强拟人特征。对于新上线的模型，OpenAI 表示出色的AI不仅要聪明，还要让人与之对话变得愉悦。GPT-5.1 在智能和沟通风格上都有了提升。GPT-5.1 Thinking 的默认语气也更加温暖和富有同理心。
（2）性能具备一定提升。GPT-5.1 Auto 将继续把每个请求路由到最适合的模型，因此大多数情况下用户无需手动选择模型。使用过程中，你会明显感受到，GPT-5.1 系列的回答整体上更聪明，也更自然。同时，GPT-5.1相较于GPT-5性能也略有提升。
（3）全球AI产业仍在继续迭代。openAI再次迭代GPT模型，我们认为，Google、Anthropic等对手预计也将跟进，AI产业有望继续迭代。
2.2国内互联网大厂保持投入，国产化算力需求有望强化
（一）阿里巴巴或秘密启动“千问”项目，ToC AI有望战略加强
阿里巴巴或秘密启动“千问”项目，打造个人AI助手全面对标ChatGPT。根据华尔街见闻消息，11月13日，据媒体报道，阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手——千问APP，全面对标ChatGPT。阿里核心管理层将其视为“AI时代的未来之战”，希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争。“通义”大模型系列于2022年9月由阿里云在杭州云栖大会上正式发布，被视为阿里在预训练大模型领域的首次集中亮相。2023年4月，阿里巴巴集团董事会主席兼CEO张勇正式宣布，发布旗下大语言模型“通义千问”，并在2023年5月接连开源了通义千问的多个版本。“通义”意为“通晓义理”，其初衷是打造一个能理解、生成、推理和决策的通用AI平台。初期的通义大模型已经具备了强大的多模态能力，涵盖了NLP（自然语言处理）、CV（计算机视觉）、多模态等多个方向。
“千问”项目或意味阿里将加大ToC AI布局。根据华尔街见闻消息，在此前通义系列大模型发布时，阿里更多地是将其能力通过阿里云平台向企业和开发者提供，尚未推出面向大众的消费级产品。阿里似乎已经在今年、甚至早在2024年就已经启动“千问”项目，打造千问APP，全面对标ChatGPT，这一新动作意味着阿里大模型的侧重点已经从侧重B端（通过云服务）和开发者（通过开源），正式向C端大众市场倾斜，通义千问将不再仅仅是嵌入钉钉、淘宝等应用的功能，而是一个独立的、功能完整的超级APP，这更符合用户的使用习惯，也更能形成品牌认知。我们认为，阿里加码“千问”项目有战略性强化ToC AI的战略意图，有望强化自身电商、支付等场景的落地，并拉动包括国产化算力在内的基础设备需求。
阿里巴巴资本支出呈现扩张趋势，算力需求有望继续扩容。根据央广网消息，11月7日，2025年世界互联网大会乌镇峰会开幕。阿里巴巴集团CEO吴泳铭在开幕式上致辞，他表示，阿里巴巴正在建设超大规模AI基础设施，加大投入打造超级AI 云，以全栈技术积累向全球开发者提供领先的AI服务。根据阿里巴巴公告，阿里巴巴自2024年以来资本开支扩张明显，由2024年Q1约102亿元大幅增长至2025年Q2约386亿元，最近季度2025年Q2环比增速高达约61%。阿里云自2024年Q1至2025年Q2收入约250-300亿元量级。我们认为，阿里巴巴资本资本开支的持续扩张，既表明外部客户依托大模型带来的云增量需求，也表明阿里自身全产业链条拥抱AI的决心。参考阿里资本支出增长趋势及近期高管表态，我们认为阿里后续算力基础设施投入仍将加速。
（二）腾讯发布三季报，继续保持AI投入，国产化算力需求有望强化
腾讯发布三季报，继续保持AI投入。根据腾讯控股公告及业绩说明会信息，腾讯控股于11月13日发布2025年第三季度财报。腾讯2025年前三季度实现营收5573.95亿元，同比增长14%，实现经营利润（Non-IFRS）2111.38亿元，同比增长18%；腾讯2025年单三季度实现营收1928.69亿元，同比增长15%；实现经营利润（Non-IFRS）725.7亿元，同比增长18%。AI业务方面，2025年三季度AI驱动了广告定向，所有行业广告主投放均有增长，企业服务收入增长则受益于企业客户对AI相关服务需求上升。该季度微信小店交易额快速增长，公司利用基础模型理解用户兴趣并提升了商品推荐能力。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，公司对AI的战略投入，不仅为广告精准定位及游戏用户参与度等业务领域带来助益，也带来了编程、游戏及视频制作等领域的效率提升。随着混元能力提升，腾讯在推动元宝普及的投入以及在微信内发展AI智能体能力所做的努力将带来更积极的进展。
国产算力需求有望进一步强化。根据腾讯控股公告及业绩说明会信息，腾讯控股去年资本支出占总收入的比例为12%，预计2025年以人工智能为重点的资本支出占收入的比例将达十几个百分点，仍将同比有所提升。但就资本开支本身而言，去年腾讯年度资本支出107亿美元，包括用于购买GPU，此前计划今年进一步增加资本支出。今年第二季度，腾讯资本开支同比翻倍，但腾讯三季度资本开支约129.83亿元，环比下降32%，同比下降24%。我们认为，尽管腾讯三季度资本开支有一定下降，但整体或与海外算力供应问题有一定关联。从公司表述看，公司对AI投入态度坚决，而如海外算力供应出现问题，国产化算力需求有望进一步强化。
国产算力份额有望在结构性扩张中提升。尽管本季度资本开支放缓，但腾讯稳健的AI业务增长构成了对算力的长期需求基本盘。金融科技及企业服务业务收入也同比增长10%至582亿元，其中云服务受益于企业客户对AI相关服务需求的上升。这意味着底层算力需求依然稳固。随着国产GPU、加速卡与服务器节点的使用比例提高，将会为国产算力创造出相对确定的份额提升空间。
2.3存储价格上行趋势持续，继续受AI产业需求拉动
存储价格保持上行趋势。根据Wind数据，自2024年以来，DRAM DDR4/DDR5及NAND等存储产品价格持续保持上行趋势，且在2025年Q3进一步加速。我们认为，在AI服务器结构中，内存容量直接决定训练模型的批大小与推理并发效率，因此当大模型规模扩大、C端推理调用加速、企业端应用更广泛落地时，对高容量与高带宽内存的需求便持续提升。伴随AI产业景气度持续，存储产品需求有望持续拉动。
包含三星在内的内存芯片或进一步涨价，存储产品或短期仍由供给侧主导。根据华尔街见闻消息，11月14日，据媒体援引知情人士，三星电子本月将服务器芯片价格上调30%至60%，高于9月水平。三星此前推迟了10月供应合同的正式定价公告。DDR内存芯片用于服务器、计算机和其他设备，通过临时存储数据和管理快速数据传输和检索来辅助计算性能。部分分销商反映，三星32GB DDR5内存芯片模组的合同价格从9月的149美元跃升至11月的239美元，16GB DDR5和128GB DDR5芯片价格分别上调约50%，至135美元和1194美元。64GB DDR5和96GB DDR5的价格涨幅超过30%。一周前，闪存龙头闪迪（SanDisk）11月大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%与此同时，三星、SK海力士、铠侠、美光这四大存储龙头今年下半年都纷纷削减NAND闪存供应量。我们认为，存储短期供给关系仍由供给侧主导，价格上涨趋势或将持续。
中芯国际发布三季报，进一步验证存储及国产化算力等产品高景气度。根据中芯国际公告及业绩说明会消息，11月13日，中芯国际发布2025年三季报，中芯国际2025年三季度实现营业收入171.62亿元，环比增长6.9%；毛利率为25.5%，环比上升4.8个百分点；产能利用率上升至95.8%，环比增长3.3个百分点。从产品结构来看，中芯国际2025年三季度12英寸晶圆占比达到77%，产能利用率从2024年同期的90.4%环比提升至95.8%。中芯国际联席CEO赵海军表示，AI促使行业内的大供应商放弃了少量多样的碎片化市场，这给了小供应商，以及处于其上游的中芯国际非常大的机会。以存储器为例，只要人工智能还在发展，存储器的价格会持续很多年。我们认为，中芯国际三季报表现进一步验证了AI产业高景气度，存储及国产化算力等上游行业需求有望持续得到拉动。
2.4投资建议
受益标的：
国产化算力：寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、神州数码、烽火通信、浪潮信息、华勤技术
存储：德明利、佰维存储、香农芯创、江波龙、兆易创新、澜起科技、开普云）；
半导体产业链：中芯国际、华虹半导体、晶合集成、中微公司、北方华创、盛美上海、拓荆科技、华海清科、芯原微、富创精密、华峰测控
3.本周行情回顾
3.1.行业周涨跌及成交情况
本周市场计算机位列第29位。本周沪深300指数下降1.083%，申万计算机行业周下降3.03%，低于指数1.95个pct，在申万一级行业中排名第29位。
2025年初至今申万计算机行业涨幅在申万一级31个行业中排名第13名。年初至今申万计算机行业累计上涨18.24%，在申万一级31个行业中排名第13位，沪深300上涨17.62%，高于沪深300指数0.62个百分点。
3.2.个股周涨跌、成交及换手情况
本周计算机板块下跌。321只个股中，84只个股上涨，213只个股下跌，24只个股持平。上涨股票数占26.17%，下跌股票数占比66.36%。行业涨幅前五的公司分别为:海峡创新、恒银科技、赛为智能、安博通、品高股份。跌幅前五的公司分别为：方直科技、*ST万方、淳中科技、鼎捷软件、格尔软件。
从周成交额的角度来看，德明利、三六零、中科曙光、指南针、海峡创新位列前五。从周换手率的角度来看，海峡创新、达华智能、佳缘科技、同有科技、中电兴发位列前五。
3.3.核心推荐标的行情跟踪
本周板块整体呈现普遍下跌的情况，我们的8只核心推荐标的有8只下跌。其中跌幅最大的为中望软件，跌幅为8.28%。
3.4.整体估值情况
从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍升至85.71倍，2010-2025年历史均值60.13倍，行业估值高于历史中枢水平。
4.本周重要公告汇总
蜂助手:蜂助手股份有限公司关于2025年限制性股票激励计划授予登记完成的公告
蜂助手于2025年11月10日完成2025年限制性股票激励计划登记，向31名激励对象授予62.2万股，价格18.58元/股，总认购资金1155.68万元，股票来源为二级市场回购A股。其中5名高管获授20万股（占32.15%），26名骨干获授42.2万股（占67.85%）。解除限售分三期：50%、30%、20%，分别于登记后12、24、36个月起。业绩考核以2024年为基准，2025年、2026年营收增长目标为30.30%、50.00%，研发支出增长目标为18.00%、35.70%。激励后有限售股增至1.093亿股（38.27%），无限售股减至1.763亿股（61.73%），总股本不变。
佳华科技:股东减持股份计划公告
罗克佳华科技集团股份有限公司股东上海普纲企业管理中心（有限合伙）因自身资金需求，拟于2025年12月3日至2026年3月2日期间，通过集中竞价方式减持不超过500,000股公司股份，占公司总股本的0.65%，所减持股份均来源于IPO前取得，且已于2023年3月20日解除限售。上海普纲与自然人股东李劲构成一致行动人，二者合计持有公司4,226,700股，占总股本5.46%，虽非控股股东或实控人，但因合计持股超5%，需履行大股东减持披露义务。
优刻得科技股份有限公司：关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告
公司通过集中竞价交易方式首次回购公司股份100,000股，已回购股份占公司总股本的比例为0.022%，购买的最高价为23.8元/股，最低价为23.7元/股，已支付的总金额为237.50万元（不含交易佣金等交易费用）。
罗克佳华科技集团股份有限公司：股东减持股份计划公告
公司于近日收到股东上海普纲出具的《股份减持计划告知函》，因自身资金 需求，拟通过集中竞价的方式减持所持公司股份合计不超过500,000股，即不超 过公司股份总数的0.65%。此次减持计划将于本公告日起15个交易日后的3个 月内进行，期间为2025年12月3日至2026年3月2日。
湖南麒麟信安科技股份有限公司：关于获得政府补助的公告
湖南麒麟信安科技股份有限公司于近日收到政府补助 款项合计100.00万元，属于与收益相关的政府补助款项。
中孚信息股份有限公司：关于为全资子公司提供担保的进展公告
近日，公司与中国工商银行股份有限公司济南高新支行签署《保证合同》， 为中孚安全提供流动资金借款1,900万元的担保，期限1年。本次提供担保后，公司及其控股子公司的担保额度总金额为4亿元，提供担 保余额为9,831万元，占公司最近一期经审计净资产的比例7.28%。除此之外， 公司不存在逾期担保、涉及诉讼担保及因担保被判决败诉的情况。
格尔软件:定增摊薄即期回报风险及应对措施分析
格尔软件公告披露2025年度拟以简易程序向特定对象发行A股股票，募集资金不超过3亿元。公司提示，本次发行后总股本与净资产将增加，但由于募投项目效益实现存在滞后，可能导致短期内每股收益和净资产收益率等指标被摊薄。为应对此风险，公司承诺加强募集资金管理、加快项目落实、完善治理与利润分配机制，并已获董事、高管及控股股东关于切实履行填补措施的相关承诺。本次发行尚需经交易所及证监会审核，存在不确定性。
恒银科技：股东减持触及1%刻度，控制权未发生变更
恒银科技发布公告，持股5%以上股东王淑琴女士及其一致行动人（包括恒融投资集团、江浩然等）于2025年11月7日至13日通过大宗交易合计减持570万股，占公司总股本1.10%。此次减持导致其合计持股比例由57.98%降至56.89%，触及1%权益变动刻度。本次减持属已披露计划范畴，未导致公司控股股东及实际控制人变更，亦不触发要约收购。公司提示投资者注意风险，并将持续履行信息披露义务。
宏景科技:关于对外担保的进展公告
公司于2025年7月24日召开第四届董事会第八次会议、第四届监事会第八次会议，并于2025年8月13日经2025年第二次临时股东大会审议通过《关于增加2025年度担保额度及担保对象的议案》，同意为控股子公司深圳宏景纵横科技有限公司提供不超过人民币50亿元的担保额度，用于其向银行及其他金融机构申请综合授信（含银行承兑汇票、保函、流动资金贷款等）及日常经营担保。
国能日新:关于为子公司提供担保的进展公告
公司于2024年12月及2025年9月分别召开股东大会，审议通过2025年度为子公司提供担保额度不超过5.5亿元，其中资产负债率70%及以上子公司担保额度不超过2亿元，70%以下不超过3.5亿元。本次为如皋睿能新增826.14万元连带责任保证担保，未超出已审批额度，无需再次审议
5.本周重要新闻汇总
两部门：加快人工智能、大数据、云计算等先进技术在主配微网协同中的应用
国家发展改革委、国家能源局发布促进新能源消纳和调控的指导意见。意见指出，升级智能化调控技术。加快人工智能、大数据、云计算等先进技术在主配微网协同中的应用。推广应用状态感知技术，提升电网对分散资源的动态感知能力。加快应用海量源网荷储资源聚合控制技术，完善新能源基地协同调控技术。
（来源：Wind）
中国移动参与新石器无人车D轮融资
中国移动旗下北京中移数字新经济产业基金近日参与了新石器无人车D轮融资。双方将深化合作，重点围绕5G车联网、高精定位和边缘计算三大领域展开联合研发，共同推进L4级无人驾驶物流车在智慧物流等场景的规模化商用落地，助力解决行业人力成本攀升及交通安全等痛点。
（来源：Techweb）
微软推出CUDA转ROCm工具包，试图挑战英伟达在AI领域的主导地位
微软正研发CUDA转译工具包，可将NVIDIA的CUDA模型转换为ROCm兼容代码，使其能在AMD GPU上运行。此举旨在打破CUDA生态锁定，为AI推理负载寻求更具性价比的AMD方案。该工具可能采用类似ZLUDA的兼容层技术，但因ROCm尚不成熟，部分代码转换后可能存在性能损失。
（来源：Techweb）
Meta被曝去年160亿美元收入来自诈骗广告，用户日接150亿条欺诈信息
Meta被曝通过诈骗广告和违禁商品广告获取巨额利润。内部文件显示，此类违规广告2024年贡献了约10%收入，高达160亿美元。尽管公司回应称该估算“粗略且片面”，但内部证据表明，其旗下平台长期未能有效监管，日均向用户推送约150亿条问题广告。
（来源：Techweb）
谷歌发布“嵌套学习”范式：让 AI 像人脑一样温故知新
谷歌研究院提出全新“嵌套学习”范式，旨在解决AI模型持续学习时的“灾难性遗忘”问题。该范式通过整合模型架构与优化算法，引入“深度优化器”和“连续体内存系统”两项关键技术，模拟从短期到长期记忆的平滑过渡。概念验证模型Hope在测试中表现出色，为AI实现真正“温故知新”开辟了新路径。
（来源：Wind）
阿里巴巴与万豪国际集团达成AI战略合作
11月10日，阿里巴巴集团与万豪国际集团宣布达成AI战略合作，双方将在中国市场围绕云基础设施、AI应用创新等领域深度合作。万豪国际将采用阿里云领先的云基础设施及数据产品，构建坚实的AI时代技术底座，助力其业务增长，提升运营效率。双方合作初期将聚焦中国市场，并以此为基础，共同探索和拓展更广泛的合作领域。
（来源：36kr）
宇树科技机器人手指相关专利获授权
爱企查App显示，近日，杭州宇树科技股份有限公司“一种机器人手指、机器手和人形机器人”专利获授权。
（来源：36kr）
SK海力士正研发高带宽存储（HBS）
据业内人士透露，SK海力士正在研发高带宽存储（HBS）技术，该技术最多可堆叠16个DRAM和NAND闪存模块，并通过垂直导线扇出（VFO）连接，从而提高数据处理速度，有望让未来的智能手机和平板电脑具备更强大的AI算力。
（来源：财联社）
美国参议员提出加密货币法案草案，拟赋予CFTC监管权
来自阿肯色州、担任参议院农业委员会主席的共和党人John Boozman，以及来自新泽西州的民主党人Cory Booker周一公布了这项提案。根据这份法案草案，赋予CFTC的权力包括：规范市场结构、将多数加密货币归类为数字商品、要求公司注册部分行为、制定新的信息披露规则，并对部分交易征收新费用。参议院农业委员会尚未安排就该跨党派草案举行听证会或审议。
（来源：新浪财经）
特斯拉准备扩建得州超级工厂，拟年产1000万台Optimus人形机器人
特斯拉正筹备再度扩建得克萨斯超级工厂，新建一座专用设施，未来将用于其人形机器人Optimus的量产。目前特斯拉已在位于北加州弗里蒙特的工厂内设立试点生产线，组装部分Optimus样机；但公司计划将Optimus项目的绝大部分产能布局在得州超级工厂。据透露，弗里蒙特工厂年产能预计为100万台。而马斯克表示，公司将在得州超级工厂新建的专用厂房内，实现年产能1000万台的目标。目前，Optimus在得州超级工厂的量产时间表仍定于2027年启动。
（来源：财联社）
2025天猫双11算力规模破纪录，阿里云提供千万核高性能CPU算力
今年天猫双11算力规模再次刷新纪录，阿里云为双11提供超千万核CPU算力，帮助淘宝推荐等核心业务场景性能提升超30%；灵骏智算集群提供万卡集群AI算力，支撑商家经营、消费者体验等AI应用推理任务。阿里通义千问大模型在双11大规模落地应用，提升商品出海翻译、经营数据分析和客服效率。
（来源：36kr）
前DeepSeek研究员罗福莉已加入小米：全力奔赴心目中的AGI
前DeepSeek研究员罗福莉加入小米。11月12日获悉，罗福莉在朋友圈发文：“智能终将从语言迈向物理世界。我正在Xiaomi MiMo，和一群富有创造力、才华横溢且真诚热爱的研究员，致力于构建这样的未来，全力奔赴我们心目中的AGI。”Xiaomi MiMo是小米首个推理大模型。这也是罗福莉正式宣布，自己已经加入小米，亦是对此前传言的回应。
（来源：澎湃）
SpaceX在美国推出每月40美元的星链家庭套餐
电动汽车分析师索耶·梅瑞特发帖称，SpaceX公司在美国推出了一项新的更便宜的Starlink家庭套餐，每月40美元，速度最高可达100mbps。新的“住宅100mbps”计划包括：上传速度不受限制，每月无限流量，0美元套件和免费安装，最高100mbps。新的40美元/月套餐目前只在美国的部分地区提供。
（来源：新浪财经）
道达尔能源将为谷歌美国俄亥俄州数据中心提供15年可再生能源
道达尔能源11月12日宣布，与谷歌签署了一份为期15年的电力购买协议，将从道达尔能源位于俄亥俄州的蒙彼利埃太阳能发电场为谷歌提供总计1.5太瓦时的认证可再生电力。该太阳能设施即将竣工，已接入美国最大的电力系统——PJM电网，并将为谷歌在俄亥俄州的数据中心运营提供支持。
（来源：界面）
沃达康与“星链”签署非洲互联网合作协议
南非移动运营商沃达康集团（Vodacom Group）11月12日宣布与“星链”（Starlink）达成关键协议，将为非洲数百万企业提供高速低延迟的宽带互联网服务，并扩大网络覆盖范围。
（来源：界面）
李彦宏：内化AI能力让智能成为生产力
在百度世界大会2025上，李彦宏表示AI模型能力已从聊天机器人扩展至数字人、代码智能体及通用场景自主演化技术。AI正成为生产力核心，与企业任务和个人成长深度结合，推动从“智能涌现”到“效果涌现”的实用化转变。他强调AI产业结构从芯片主导的“正金字塔”转向模型和应用创造更大价值的“倒金字塔”，以构建健康生态。
（来源：TechWeb）
阿里秘密启动新AI项目全面对标ChatGPT，争夺海外用户
阿里巴巴秘密启动基于Qwen模型的“千问”个人AI助手APP，全面对标ChatGPT，加入全球AI竞赛。公司AI战略从B端转向C端，抽调上百工程师设立专属办公区，国际版同步研发。Qwen系列模型全球下载量突破6亿次，Qwen3-Max性能宣称超过GPT-5，跻身全球前三。
（来源：钛媒体）
百度领跑AI主战场
AI产业资本开支超8000亿美元，但收入滞后，商业化落地成为关键。谷歌和百度凭借全栈AI能力引领产业实践，百度世界大会展示文心大模型5.0、昆仑芯芯片、慧播星数字人及萝卜快跑等进展，推动AI内化为原生能力，赋能千行百业降本增效。
（来源：Wind）
自研AI芯片进展缓慢，微软CEO纳德拉计划借“OpenAI 之力”推进研发
微软计划借助对OpenAI定制AI芯片研发的访问权推进自研芯片进展。CEO纳德拉表示，微软能全面获取OpenAI系统创新，先复刻再拓展。协议允许微软在2032年前使用OpenAI模型，2030年前访问研究成果，或直至通用人工智能实现，但微软知识产权不涵盖OpenAI消费硬件。OpenAI正与博通合作芯片开发。微软自研芯片落后谷歌，但将整合双方设计并拥有相关知识产权。
（来源：Techweb）
微软打造首个AI超级工厂：多座新一代Fairwate数据中心构成站点网络
微软构建首个AI超级工厂，通过连接多个新一代Fairwater数据中心组成网络。已投运的威斯康星州和佐治亚州数据中心采用双层设计，配备英伟达GB200机架和近乎零用水量液冷系统。该工厂集成数十万GPU、EB级存储和数百万CPU核心，以AI WAN网络互联形如虚拟超级计算机，支持数千亿参数模型训练解决前沿问题。
（来源：Wind）
“天衍-287”在安徽完成搭建！比目前最快的超级计算机快4.5亿倍
搭载“祖冲之三号”同款芯片的超导量子计算机“天衍-287”已完成搭建。该量子计算系统具备“量子计算优越性”能力，处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍，未来将接入“天衍”量子计算云平台并首次面向全球开放应用服务，这也将是我国首个具备“量子计算优越性”的量子计算云平台，标志着我国在推动量子计算实用化道路上迈出重要一步。
（来源：wind）
Rokid乐奇眼镜接入支付宝AI付 眼镜上也能点咖啡了
日前Rokid乐奇宣布联合支付宝、瑞幸咖啡，基于AI智能体，将首次实现在眼镜上点咖啡并付款。Rokid乐奇眼镜将新接入支付宝AI付，用户与眼镜助手对话时无需操作手机，即可通过语音说话完成从咖啡点单到支付的全流程。
（来源：TechWeb）
OpenAI 推出 ChatGPT 群聊功能，AI 社交与协作新纪元
OpenAI 今日正式宣布，ChatGPT的群聊功能已在日本、新西兰、韩国及中国台湾地区开启试点，覆盖 Free、Go、Plus 与 Pro 全部等级用户，并同时支持手机端与网页版使用。 这一举措标志着 ChatGPT从单人智能助手向多人协作平台的转变，预示着 AI社交领域可能迎来新的变革。
（来源：搜狐）
谷歌推出Gemini驱动AI助手，加速广告自动化竞争
谷歌宣布将于12月初面向所有英文版Google Ads及Google Analytics账户推出两款Gemini驱动的AI助手——Ads Advisor和Analytics Advisor，这是其广告套件中代理式AI应用的重要扩展。这两款工具旨在通过对话式交互简化广告活动管理与数据分析，首次于5月谷歌营销大会上亮相，标志着该公司向全自动、情境感知广告生态系统迈出关键一步。
（来源：wind）
全球首家，AI编程创企估值破2000亿，英伟达和谷歌抢投
爆款AI编程神器Cursor（母公司为Anysphere）宣布完成了23亿美元（163.2亿元）的巨额D轮融资。该轮融资后，Anysphere的投后估值已达293亿美元（约合人民币2079.1亿元）。这笔融资不仅刷新了全球AI编程赛道的估值之最，还让Anysphere成为全球首家估值突破2000亿元人民币的AI编程创企。
（来源：36kr）
历史报告回顾
一、云计算（SaaS）类：
1、云计算行业深度系列1：《飞云之上，纵观SaaS产业主脉络：产业-财务-估值》
3、云计算行业深度系列3：《港股篇-挖掘最具成长性的港股SaaS赛道》
二、金融科技类：
2、万亿蚂蚁与产业链深度研究：《蚂蚁集团：成长-边界-生态》
三、智能驾驶类：
3、智能驾驶系列3：《激光雷达，汽车智能化中的黄金赛道》
四、人工智能类：
1、80页深度：《全球科技股复盘-云的下一站：AI》
2、ChatGPT 深度(11)：《华为算力分拆-全球AI算力的第二极》
3、Chatgpt 海外模型应用复盘：《国内AI奇点已至》
4、行业跟踪：《海外AI高景气度，A股科技静待花开》
5、Sora 行业跟踪：《算力应用再加速》
6、AIGC 行业深度：《Sora算力倍增，国产架构+生态崛起》
五、工业软件类：
2、工业软件系列2：《CAX类工业软件，打破欧美数十年技术垄断》
3、工业软件系列3：《CAD&PLM迎来“黄金十年”》
六、鸿蒙系列：
1、行业点评：《鸿蒙4.0大模型加持，小艺脱胎换骨》
4、行业点评 ：《HarmonyOS NEXT 鸿蒙星河版发布，鸿蒙生态千帆起》
七 、新能源IT：
4、新能源IT深度（十二）：《新型电力系统视角下的能源IT研究框架》
八、信创：
1、信创系列（三）：《把握能源信创价值洼地》
九、数据要素：
2、数据要素深度报告（四）：《启动按钮，“数据要素x”红利释放》
4、数据要素深度报告（五）：《数据新纪元：顶层定调，解放数据价值》
十、其他：
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